传媒行业：政策导向仍旧显着 组合投资' l7 f- j" v& c+ i' o* M4 e. G
团体经济环境下行,行业内部出现分化。
B6 ]8 Q9 r1 K& X |. x% T 受到大经济环境的影响,传媒行业上半年投资热度有所递减。影视娱乐行业和互联网整合营销是上半年增速较快的细分子行业,但是影戏票房增速有所趋缓,网络广告逆势上扬;传统行业的增速广泛出现下调。
% r- U" a9 ^3 J4 R5 J$ T 政策导向还在连续,财税支持和地区扶持值得关注。
. Z# J2 h" M' G" x: M a# w: T0 e3 A 本年以来的行业政策根本以对客岁聚会会议的完满和成文为主,各个行业的自律和引导性文件也是一部分,同时地区性的文化战略也是一个看点。后续传媒行业将充实受益于即将出台的财产发展、金融、财税等政策。
9 t1 b5 k5 @9 b* Q1 \+ A d$ l3 \ 传媒行业上市公司中报业绩体现精良,新媒体体现更为亮丽
" B T2 B5 k; A# z7 e 上半年传媒互联网行业47家上市公司,实现了业务收共计399.94亿元,同比增长30.69％。上半年归属母公司净利润达46.82亿元,同比增长8.2％。
) k& w6 M/ ~" Q# y' }7 f, W 团体体现大幅度好于全部A股的环境。此中新媒体营收增速到达34.62％,快于传统媒体29.32％的增速。6 W k/ A* k2 M/ U) T7 J
投资发起:弱势经济下,首选新媒体# j3 `3 X9 x/ C* A( h
我们以为经济形势仍旧不容乐观的环境下,能动员新经济增长点的行业是首选。新媒体是将来几个月的首选,基于2个紧张缘故原由:1）新媒体中存在宏观经济低迷,业绩仍旧逆势快速增长的公司;2）题材性很强,将来发展性好,在经济远景不清朗的环境下,选择将来预期好的行业和公司。细分子行业上,我们优选整合营销和互联网,同时关注影视娱乐子行业。近期我们的投资组合:华策影视、蓝色光标、华谊兄弟和省广股份,同时发起关注人民网、掌趣科技。* G1 K2 k3 M6 d! N7 ^& I' A
风险提示
! k B4 m6 B y) e4 w 市场团体下行带来的估值继续调解风险;影视剧市场继续颠簸;政策低于预期;宏观根本面下行带来的行业根本面受挫 ( ~9 P$ o8 F% f
日信证券2 [7 a3 G5 U: }
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发表于 2019-5-5 04:05:06