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2012 年战略回顾：关注政策红利下的三大机遇
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信息化深化及升级应用推动行业仍处于增长通道中，从诺兰模子来看，国内信息化需求或正从控制阶段向集成阶段过渡，未来软件及服务的将步入增长与代价提拔之双轮驱动阶段，可给予肯定估值溢价。我们以为，2012 年行业投资具备比力上风，发起关注IT 投资增长范畴、应用升级和新兴范畴机遇。$ g' }$ W5 Z5 h* b8 ]2 ^6 K
- \6 A- x/ m0 d. J" V3 I# [一月思考：谁是制度厘革下的代价聚焦
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我们以为，现在政策及羁系的预期变革将影响个股选择：一是政策支持做大做强，二是中国退市制度将从创业板开启，三是羁系层对黑幕生意业务趋严。制度的变革，或预示着中国资源市场代价投资的回归，龙头个股或将为投资者带来中恒久的一连收益。发起关注行业内各细分龙头个股/隐形冠军一月投资战略及组合：发起标配，重点择股; Z/ \* h V& ?4 |3 h
" x, |5 N" U# U在宏观经济、市场估值下行期，A 股中盘算机类个股的依赖性导致其在财产链中的职位差容易放大利空，而且估值溢价尚高，发起一月份乃至一季度标配。5 i6 g8 X$ P" I1 l% i! b
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因增值税退税影响，2011 年前三季度行业ROE 的降落大概并未反映行业真实情况，预计在IT 投资增长和应用升级推动下，软件及服务代价在提拔，将支持ROE 在8％以上，行业ROE 下滑空间并不大。
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受行业及市场悲观氛围影响，发起一月份对盘算机行业标配为主，重点关注组合为：东软团体（600718.SH）、川大智胜（002253.SZ）、新北洋（002376.SZ）、御银股份（002177.SZ）、天玑科技（300245.SZ）和新太科技（600728.SZ）。3 @3 O1 ]# k! Q6 D4 l" p
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行业要闻及上市公司重点公告
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Gartner 预计2012 年环球IT 付出增长速率为3.7％，低于2011 年的6.9％，也低于此前预期的4.6％，缘故起因是环球经济面临逆境，且泰国大水导致硬盘驱动器行业遭受重创。此中，企业软件预计增长为6.4％。# J8 `! S- g0 S/ u r" E- K
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上市公司方面：川大智胜、金证股份、赛为智能、广电运通、光辉科技公告业务中标条约；远光软件、三泰电子、东华软件、银江股份天、源迪科、科大讯飞公告股权鼓励预案或修改稿；ST 创智（000787.SZ）公告发行股份购买资产暨关联生意业务陈诉书（草案）；银江股份、御银股份、世纪瑞尔公告对外投资；东软团体出售间接控股子公司股权及干系教导资产；及东方国信收购东华信通100％股权。第一创业7 K# V! j2 L$ @6 l" b2 z5 ~* P7 w
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发表于 2019-5-5 13:12:41