红利推测与估值评级 公司发布2010年业绩预增公告，与我们之前的预期非常符合。我们估算，公司将来2010、2011、2012年净利润分别到达14.58、19.78、25.43亿元，对应EPS为0.74、0.95、1.22元（股本数为20.767亿）。公司的产物既有符合节能减排概念的Low-E玻璃，又有太阳能光伏发电等新能源题材的TCO、超白压延玻璃和光伏组件，尚有触摸屏等相干的ITO玻璃、彩色滤光片等产物，公司把握产业战略本领、实行力和竞争力非常突出。尤其思量到公司将来三年发展性很高，给予目标股价为32.00元，对应2011年33.68倍市盈率，给予“买入”评级。
! N0 s5 k/ o# Y6 }! F# |9 Z 关键假设
7 P, C1 k; @, w, T# G 公司如今在建项目和拟建项目较多，我们根据公司公告对各部分产物举行了产能开释推测。同时，假定公司浮法玻璃等产物的成品率为93%左右，而超白压延玻璃成品为70%左右。别的，假定公司产物代价、毛利率稳中微降。
; y3 A* z4 I7 _( k# s 有别于大众的熟悉* Q" x& U4 q% F/ b/ a! y9 f, T
公司最大竞争力在于点、线、面的全面上风。其一，各类产物产能的不停扩大，继而压缩资本，进步市场占据率；其二，公司在光伏电池组件和触摸屏两大板块上把握到了将来高发展性方向；其三在这两部分业务上成为国内该范畴产业链最完备的公司，资本控制力和市场话语权不停提升。（广发证券研究中央）
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发表于 2019-5-5 21:15:04