化工：2011 等候更多惊喜, S5 u$ ?% n8 O' Y L( v4 d
分析师：肖晖（0755-82493656）
D$ u4 l; D \- _ 2010 年化工行业团体表现优于大盘，尤其是化工新质料和塑料行业大幅度跑赢大盘。2011 年我们判定在化工行业弱均衡中有望得到更多投资时机，继承维持“增持”的评级。重点保举的周期性行业为磷化工、钾肥、MDI、纯碱。重点保举的发展股为新宙邦、江苏国泰、佛塑股份、三维丝、万邦达和深圳惠程。: B' ~. ~% M9 W* ]( M+ ^: N
2010 年化工行业（剔除石化）追踪PE 较大盘（剔除金融石化）高60%，我们预计2011 年这一溢价幅度将会收窄。2011 年预期PE，化工行业（剔除石化）26 倍，与2006 年化工行业处于复苏周期时的PE 根本持平，高于大盘（剔除石化金融）预期PE20 倍，30%的溢价水平隐含了化工行业来岁利润增速高于大盘。
- p% m( F# u% [9 A8 ?) S9 P' E* N; W 在周期与发展之中，我们倾向于保举有望超预期的周期股和较低估值的发展股。当前化工行业创业板的上市公司2010、2011 预期PE 分别为70 倍、39 倍，企业2011 年的高发展已被股价反映。化工（剔除石化）团体2010、2011 年预期PE 分别为37.37 倍、26.48 倍，我们判定化工行业来岁存有业绩超预期、PE 继承降落的大概。
* N, X5 T$ y# @. {4 d- Q 周期性子行业中，我们对峙看好农产物牛市下的投资时机，重点保举化肥财产链中可以受益的风雅磷化工、钾肥，以及棉花代价上涨受益的涤纶财产链。重点保举公司兴发团体、云天化、盐湖钾肥、新民科技、荣盛石化和st 光华。0 z* V* j0 F/ |& t; U/ u4 k
其他大宗原质料中，我们判定MDI 和纯碱的供需关系较好，在2011 年中会有超预期的表现。
+ W) `# u2 J) w( X7 M( t 创业板公司上市给化工板块带来了高速发展的愿景，我们仍旧对峙自上而下的思绪来探求发展企业。我们判定将来增长较快的市场重要分布于电子、环保等行业，我们重点保举电子行业中的新宙邦、江苏国泰、佛塑股份和环保行业中的三维丝、万邦达、深圳惠程。9 t1 U+ K: p7 ?9 Y- e6 P- X- e
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 05:45:17