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国泰君安:4月汽车销量数据点评(荐股)

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发表于 2019-5-6 09:06:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
4 月销量环比降落10.4%,同比增长34%。4 月我国汽车工业维持高位运行,产销量分别到达156.4 万辆和155.5 万辆,分别同比增长35%和34%,但销量较3 月份降落10.4%,我们以为这紧张是由于一季度末冲刺贩卖奖的因素使得3 月份销量较高。  汽车产销渐渐进入安稳增长阶段。1-4 月汽车销量为616.6 万辆,同比增长61%,增幅较一季度的72%回落11 个百分点,随着09 年同比基数的徐徐走高,本年下半年同比增速将进一步回落。我们维持整年销量1600 万辆的推测,同比增长17%。: s4 J6 y7 E: g6 }2 M
  乘用车:微客环比回落显着,MPV 和SUV 增势良好。受到购置税优惠力度的削弱以及09 年需求较为充实的开释,微客市场环比回落显着,4 月份销量20.9 万辆,环比降落23.6%,同比增长21.6%。而MPV、SUV 销量与3 月份根本持平,同比分别增长97.9%和113.6%,其细分市场处于快速扩张期,增势良好。
, n; Z  d( N, e5 f8 i. l( Q  商用车:表现优于乘用车,大中客和重卡表现突出。4 月份商用车销量44.4 万辆,环比仅降落6%,同比增长37%,表现优于乘用车。受客岁低基数以及物流客流需求上升影响,1-4 月大客、重卡销量分别为1.9 万辆、38.3 万辆,分别同比增长105%、132%。但随着经济调结构力度的加大,与固定资产投资密切相干的基建类重卡需求下半年存在不确定性,而轻卡、客车等市场的稳固增长仍旧可期。
& d" \1 u/ Z# X% m, g5 l6 g  关注企业一连增长本领。我们维持二季度计谋陈诉观点,汽车行业进入安稳增长期,投资计谋发起从寻求弹性到寻求稳固增长,平配行业,保举一连增长本领强的公司,如江铃汽车、宇通客车、潍柴动力,同时可关注超跌有反弹需求的公司,如一汽富维、福田汽车。(国泰君安证券)
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