伴随着转债市场急转直下，可转债基金风光不再。统计显示，可转债基金的盈利家数从此前的全线盈利发展到部分基金出现亏损，平均盈利更是从最高时15%下滑至7%左右，遭遇腰斩。上证报记者在采访中了解到，随着市场不断调整，基金对转债后市的看法也出现了不小的分歧。* n. i4 _6 x, k0 F8 h" L6 v
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( q1 V1 p& e& F$ Q; @2 U$ d其实，可转债市场大幅降温早有先兆。4月初，部分可转债在上市首日涨幅还有30%，比如，伊力转债上市首日涨幅达到30.57%，但到了4月中下旬，涨幅超20%的可转债几乎无迹可寻，多只可转债的首日涨幅甚至已缩小到10%以下。
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受此影响，可转债基金的业绩全面回撤。Wind统计显示，截至5月8日，可统计范围内的77只可转债基金，年内平均净值降至6.94%。而在一个多月前，可转债基金年内(截至4月4日)平均净值还有15.1%。1 P' F- _2 G2 p) b ^7 W
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单只基金的回撤更大。一个多月前，华商可转债C的业绩一度超过26%，而如今已下滑至10.39%。
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: o$ i# q0 b8 T与此同时，部分可转债基金开始出现亏损。Wind统计显示，截至5月8日，在上述77只可转债基金中，有5只基金年内净值为负。而在此之前，即便业绩垫底的可转债基金，年内(截至4月4日)净值涨幅依然有1%左右。
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0 b& x C) W5 K9 n& l业内人士认为，基金业绩出现缩水与近期资本市场不景气不无关系。一般而言，作为兼具股债双重属性的可转债，决定其价格因素的除了债券价值之外，还与权益市场密切相关。, @# {- X% \: _3 F, N
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. x" k7 {* e8 g; i伴随着市场大幅调整，基金对转债后市的分歧也在加大，从原先的一致乐观转向部分谨慎。3 ^* V( M* _# H$ y
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, n$ r- N6 K$ k“还没有到抄底的时间，再等等。”沪上一位债券基金经理对记者直言。他认为，综合国内外情况来看，短期内，资本市场调整可能还没有到位，因此，可转债市场近期仍会承压。; y; h* H, l3 Z( e m& S8 m
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3 w% {% B8 ?1 m& F当然也有基金依然偏向于乐观。华富基金的可转债基金经理认为，一季度由于流动性较好，市场预期也跑在基本面前面，A股和转债均出现了一波较急的趋势性机会。从这个角度来看，转债的确存在自然回调的压力。
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/ }# D+ O. m- l' M. ^0 J0 O' l他表示，随着市场风险释放，从绝对价格、股性和债性估值来看，可转债市场又到了左侧布局的阶段，可以逐渐开始收集跌出性价比的筹码。在具体配置方向上，更看好金融、消费板块的转债机会，个股选择上重点关注业绩增长超预期的公司。 | 
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发表于 2019-5-13 22:01:29