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不知各人有没有一种感觉，自从5月份羁系层对场外配资严查以来，每逢下战书1:30到2:30左右这个时间段，市场每每都会变得非常敏感和脆弱，会出现以往不常见到的非理性下跌，这是为什么呢？着实秘密就在场外配资上。由于现在活泼在我国资源市场上的场外配资公司，根本都把每一个生意业务日下战书的1:00到2:00规定为客户追加包管金的时间，一旦客户在这个时间段内没能按时增补包管金，而对应的个股又出现进一步下跌趋势，配资公司就会在接下来的时间段内做好随时强行平仓的预备，如许一来由于时间点过于会合，任何一家配资公司对客户实验强行平仓都会引发某一只个股的下挫，而持有这只个股的投资人大概是来自多家配资公司的客户，杠杆比例也从1：3到1：5不等，因此下跌又会引发其他配资公司的强行平仓，进而进一步加深个股的跌幅。1 E6 f% Q) U, c k- B- _& h* ~' Q
# U$ ~+ ^5 [4 k) Y2 L& Y如果仅仅发生在某一只个股，着实并不会导致大规模的踩踏，标题就出在了场外配资在近来几个月出现了霸道生长，场外配资规模现在已经激增至万亿以上，如果算上伞形信托的话，这部分杠杆资金的规模已经凌驾了2万亿，因此涉及到的个股也越来越多，恐慌下跌诱发“多米诺骨牌”效应终极引发了6月26日的踩踏变乱。这种下跌逻辑在之前的A股市场上是很难见到的，究其根源是场外配资形成的杠杆资金差别于两融杠杆资金。
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起首，场外配资形成的杠杆资金看似规模巨大，实则非常敏感，助涨助跌显着。两融杠杆一样平常为1:1，而场外配资现在行情下一样平常为1：3，正常环境一样平常都是1:5，5月份行情疯狂时乃至很多高达1:10，而且配资客户的门槛非常低，10万乃至几万就可以到场配资了。这是什么概念？ 只要你手里有10万的资金，找到一家配资网站，1个多小时就能完成从开户到生意业务的整个流程，然后到场股市的资金量就可以轻松到达50万（按1:4杠杆），股票一个涨停板得到的收益就快要5万，到达了10万本金下50%的收益率。* I% C5 Q7 L4 L; v
; A: @2 B, y/ M2 Y& C" f- ]: J真正可骇的是，这种配资的杠杆是有如复利式的增长。好比红利五万之后，他配资之后的股票市值不是简单的55万，而是（10+5）*15=75万。接下来是我们周边的一个真实案例：一个投资者从70万开始1:5配资炒股，没两个月，本金就从70万到1000万了。暴跌前，他的股票市值经配资后，都是5000万了。效果，两个暴跌，他的本金包罗最初的70万，就全部打水漂。$ ?. d1 s! G# j: b% T
) s% p f' c& S# K绝大多数配资的人都是这么搞的，也就是说无论他们之前赚了多少钱，反正两个跌停就齐备全没了。一样平常环境下，一旦碰到大跌，一个跌停板下来，配资公司就会要求客户增补包管金，要么就强行减仓乃至平仓，面临这种环境，这种资金量级的客户大多无力追加包管金，因此大多逃不外被平仓的运气，对于客户来说丧失就是50%乃至更多。也就是说，在10%的下跌幅度下，个股面临的不光仅是5万市值蒸发，而是由此引发的50多万资金快速抽离的大概性，而且股票跌的越凶，诱发的平仓盘就越多，抽离的资金规模就越发巨大，进一步助推个股的下跌，这是一个恶性循环。
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其次，配资资金寻求稳固回报，而且具备“先人一步”的巨大上风，配资客现实上是任人宰割。现在我国的配资公司发展灵敏，IT团队的信息化风控加上恒生HOMS体系的天赋上风，可以确保可以对配资客户的资金举行每分钟数次的快速扫描加上人工盯盘的辅助。可以说，配资资金在整个A股市场上险些拥有最敏感的嗅觉，为了包管自有资金不受损，一有风吹草动他们都跑的最快。
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' A( j$ I" S' ^; e3 I. l这不可骇，可骇的是他们一跑就会引发某只股票市值的快速抽离诱发踩踏，代价就是融资客自有资金的灰飞烟灭和个股的恐慌抛售。有配资公司人士就表现，他们从业10来年，做配资从未赔过一分钱，他们会根据客户的资金规模奥妙地筹划配资比例，就算是2009年的重庆啤酒[7.78% 资金 研报]，配资公司在得到500万包管金的环境下，为客户提供了1:1的配资，在重仓的环境下履历了9个跌停板，配资公司的500万依然没有丧失一分钱！
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可见，对于配资公司来说，他们会根据差别客户的资金量来为他们量身定做一套配资杠杆，以确保配资公司的最大收益，究其根本缘故起因就是永世有融资客的自有资金为他们挡住飞来的第一颗子弹保命，融资客永世都是任人宰割。
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末了，也是引发次轮千点暴跌行情的真正导火索，就是配资资金与股指期货着实是存在高度干系性的。按理说，在配资到场的个股中，一样平常除非有巨大利空否则很少出现大面积跌停的局面，只要不跌停就不会触发配资客的警戒线或平仓线，也就不存在我们之前所说的大规模踩踏。但是随着配资公司规模的不绝做大，其负担的风险也就越来越大，配资公司为了最大限度地包管自己的优点不致受损，很多配资公司都专门约请了专业的股指期货团队为他们运作股指期货对冲，同时很多资金量的配资客也有做股指期货对冲的需求。
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简单说就是，一旦场外有机构放肆做空股指期货，很多弱势股就会迎来大跌，而配资公司此时每每会借势通过欺压客户减仓或平仓的方式进一步做空股市，从而在股指期货上谋取暴利，而这齐备都是属于配资公司和少数大资金量配资客的游戏，大资金量的配资客根本不会被强平出局，由于在股指期货市场上谋取的暴利富足他们进一步补足包管金，而小资金量的配资客对此毫无应对之策，终极沦为了这轮踩踏的断送品。# v/ ]& P K& ^; v! b- e
$ T* S. d C* p: C$ }配资公司最早开端于厦门，随后在江浙一带得到了霸道生长，他们的可骇力气和本事让到场市场中的散户无以为继，乃至管理层现在也没有万全的应对之策。在这一波清查场外配资的运动中，本来不至于酿出云云大的踩踏变乱，但不想场外做空股指期货力气的强势到场，让本来专心股市的配资资金开始伸手股指期货市场到场对冲，如许一来，很多变乱就超出了管理层的预期也超出了股市的蒙受本事。回到接下来的A股市场来看，这股配资崩塌剩下来的压力到底有多大，恐怕不容小觑。 | 
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发表于 2019-5-21 23:20:37