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7 J$ ~7 g4 C5 u( @8 J 认购期权买进开仓是所有期权策略中最基础的一种。认购期权是一种购买标的证券的权力,当投资者看多市场,以为标的证券价钱将上涨,用较少的资金(权力金)获取标的证券价钱上涨带来的杠杆收益。) z3 y" c1 P6 o7 ?
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当投资者认购期权买进开仓就相当于买进了一种权力,即在合约交割日有权以商定价钱(履行价)从期权卖方手中买进必定数目的标的证券。当期权交易两边完成交割后,合约也至此终结。
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基于上述对于认购期权买进开仓的交易目标和合约终结方法,我们可以获得认购期权买进开仓在合约交割日的最高利润、最大吃亏以及盈亏均衡状况对应的标的证券价钱(盈亏均衡点):
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+ }! z' O: |- E: _7 a' t 最高利润 = 无穷(交割日标的证券价钱–行权价钱–构建成本)+ t/ M# y7 _4 O2 w
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最大吃亏 = 认购期权的权力金(构建成本)
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盈亏均衡点 = 认购期权的行权价钱+认购期权的权力金9 q0 z+ r4 `* d/ A. [
1 Z/ T+ ?! e) q( I3 a 小例子
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小宋预期“中国安然”的股价在将来将要上涨,是以他想选择买进认购期权以期获得“中国安然”股价上涨带来的杠杆收益。
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$ B" E& P/ J2 c 小宋察看了所有挂牌交易的中国安然认购期权,他以为行权价为40.00元、合约到期日为2014-3-26的“中国安然购3月4000”比较适合。2013-2-7收盘前22分钟,小宋以1.043元的价钱开仓买进1张“中国安然购3月4000”,则小宋应付出权力金为1043(1.043*1000)元,此期权合约到期日的盈亏均衡点为41.043(40+1.043)元。期权交易产生时,“中国安然”股价为38.03元。3 \5 l+ S9 [" a" { V6 c) y6 c
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假如“中国安然”在合约到期日的股价高于40.00元,小宋选择行权,即以40.00元的价钱向认购期权的卖方买进1000股“中国安然”。好比合约到期日“中国安然”股价为43.00元,高于行权价钱3.00(43-40)元,那么小宋行权后获利3000.00((43-40)*1000)元,扣除权力金后,净收 |