一 从蒙代尔三角看中国经济政策
# U/ M8 G( p3 ^' u+ c I8 R) G2 k
0 ?' B% J" A. n( _5 P% D 闻名的蒙代尔三角由欧元之父蒙代尔提出，即独立的货币政策、固定汇率和资源自由活动，这三项不可全选。应用于中国的实际，就是通胀/货币扩张、人民币升值和资产泡沫三选二。
# c# H% H9 D4 h! c0 ~. I/ s! v$ r0 y
& \4 e, O; x3 _; P 大道至简，从蒙代尔三角分析中国经济政策，可以或许把握住大方向。07年是人民币升值加资产泡沫，货币紧缩;08年(危急发作前)是人民币升值加通胀，资源市场荒芜;09年则是货币扩张加资产泡沫，人民币汇率稳定。这三年都是清楚的三选二题目。
# o. s# p7 p1 O( e" S. H
* z6 C9 t9 }3 Z8 h$ T 有些人用通胀和人民币升值预期来鼓吹股市与楼市泡沫，不是无知就是醉翁之意，从理论和实践都可以证实，如果三项全选，结果是灾难性的。
) j2 h+ ]/ x# e6 E- l" W
1 k* ]8 t& f- I) H% o 二 疯狂的印钞机及货币消散之谜& k( j: ?: _9 ?6 ]7 b
0 S [1 u: {( o+ R8 i 分析中国的经济征象，货币是焦点，中国货币的增速告诉我们，不会公道投资，财产就会快速缩水。从下表可以看到，中国20年以来货币增长速率远高于GDP，2000年到09年共增长3.5倍，年均17%，GDP的年增速约为10%，这意味着人民币的年贬值速率为7%，相比之下，美国2000年的M2为5万亿美元，09年8万亿，共增长0.6倍，年均5%。 d( g# d& p( C- N
0 @, P0 P0 A7 C- [ G" N1 e
中国积年货币总量(M2)
6 r2 d/ V( S; d$ ^% C# _( e) Q5 U* J5 a* ]
年份 1990 95 2000 05 08 09# b& k$ f, t9 p. P
4 C2 C, t% V, b, u" ~ M2(万亿) 1.5 6 13 30 47 60# j* b" }0 K" e" L$ k+ S" v1 o0 v
# }' L3 ]$ U/ |& v! Q
年增速(%) 29 12 18 18 28/ b: r, z. U! @1 O2 H
! U: i+ m! ~8 v( F1 O# S5 G
与GDP比 1 1.4 1.6 1.5 1.8. I$ v- `! u% D; N* y- J! B
l( s1 C* M( t- L8 D! h 但中国已往在货币快速增长的同时，物价(CPI)根本保持稳固，这个题目被环球经济界称为中国货币消散之谜，在多种表明中，我比力认同2点：一是被以楼市和股市为代表的资源市场汲取，二是变成国企的坏帐而沉淀，这一点很多人没有认识到，但这是未来滞胀的隐患。
8 n5 h& E2 E5 v0 p; P
$ v( W' t) K# s7 d/ n$ Y7 X 回到如今，09年楼市与股市的大涨，告急推手是M2增速到达了10年来创记载的28%，2010年当局的预期是比年的均值17%，这根本上决定了本年资源市场不会重演09年的故事。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 23:27:48