在和朋侪谈天时常常听到一种说法，房价不能跌，跌了银行会亏损，国家肯定不能让银行亏损。这话看起来是对的。但是房价不跌银行不失事好像也不太对。很多多少人想到这就晕了——
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好吧，我们重新梳理房价，你会发现，现在银行柜台的妹妹温柔漂亮，至于银行的背景......
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- Q. X' E" Y3 u; }: y【故事开始于新经济】4 U: `; E- T, j! j
从2000年的美国提及吧，谁人时间的美国受益于互联网财产，经济非常好，老百姓用赚来的钱买房子，于是房价上涨。为了让各人看得清楚，我们把题目简单化。假设，美国和中国一样，买房70%来自贷款。如许美国百姓用少量的自有资金加上大量的银行贷款买房。贷款说要就有，房子却要逐步盖，钱增长的速率比房子增长的速率快，房价就加速上涨。但是互联网财产带来的经济增长是有限的。这一点银行家早就精准推算出来了。0 a) i& M* [: n! z0 Q* Y
6 m: q6 y" P: T4 ~/ }【两房债券到底是咋回事？】- }/ M6 o( Z0 B- n* g7 {9 Y$ t
互联网财产增长放缓，老百姓买房的自有资金变少，能贷的款也一起变少，钱少了，房价降落了。现在我们站在华尔街银行的角度来看这件变乱——假设，你就是华尔街一家美国银行行长。老百姓来你这里贷款，你放出去了很多钱，我们分两种情况来讨论。第一种情况，老百姓能按时还款，那再好不外，安全无事。第二种，老百姓还不上款，作为行长的你就要去收房子了，在房价上涨的情况下，你就赚大发了，但是房价下跌的时间，你就赔大发了。
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你想啊，全美国绝大多数的房子都是贷款买的，这些房子中70%都是你银行的资产，房价下跌，意味着这些资产缩水。你行长的钱是那里来的？还不是储户给你的，你用你储户的钱做交易，买了全社会商品房的70%，结果这些房子通通变的不值钱了，你对得起你的储户吗？你的储户到银行提款，你拿什么给人家啊？好吧，聪明的你，很早就发现了美国的新经济有阑珊的一天，现有的发展模式不可连续，那么房价会降落!咋办？5 m" [# i- Z+ A0 `$ g
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赶紧卖房！可房子不是你的，你有的只是老百姓从你这里贷款的欠条。好吧，那就把这些欠条想法卖出去。在房价上涨时，假如有还不上款的老百姓，买欠条的人就赚了。在房价下跌时，假如老百姓还不上款，买欠条的人就赔了。
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3 x4 Z5 d4 z9 N. Y( z$ b' | 岂论怎样，你把这些欠条卖出去，你得到了现金，你的储户找你提款，你有钱给人家了。这个想法不错，可谁能买得起这么多的欠条呢？这但是全美国70%的房产啊，比尔盖茨也买不起啊。好吧，把欠条归拢归拢，再分成小块，小到让每个老百姓都能买得起，这些小的欠条就叫债券吧。
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0 V$ r2 ?1 L+ L! J3 _8 L" k【雷曼公司是咋回事？】
% g0 {. g% C% u* J; ]3 K c9 B4 b3 a 但是谁乐意买这些债券呢？老百姓不傻。以是你必须得让他信托，买这些债券比买股票好，第一，安全，第二，有很好的回报。第二点好说，在房地产上升期，这些债券原来就有很好的回报，至于下跌期，哼哼，该死，谁让你买了，我早就知道会赔钱！！！
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0 G6 _+ G2 @7 U2 w! | 那么第一点怎么办呢？这时有人敲了你办公室的门，进来几个人，他们说他们是评级机构的，可以为你的债券做包管，赚点包管费而已。高兴吧!但是你照旧以为你的债券卖不出去，这时又有贵客来了，是美国当局的，他说，我们创建了一家保险公司，叫AIG，你可以对买你的债券的人说，美国当局包管，假如这些债券赔钱，美国当局旗下的保险公司赔钱给你。
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行长老师，这但是美国当局给你的债券做包管啊，没个卖不出去啊。幸福吧。谁来帮你卖呢，这可一个天文数字的债券啊，呵呵，又有人来拍门喽。0 Q8 G. J; B2 f! g2 I: Z, E
% @7 j4 d% v+ E- f0 r7 S 这人从华尔街来，叫雷曼兄弟公司。他说他来帮你卖。于是你把这些债券交给了他。雷曼兄弟公司拿着些这债券对有钱人说：“亲，你看，这些债券有美国当局包管，评级机构都说不错，又有很好的收益。很划算哦。”就如许，这些债券就卖出去了——都谁买了这些债券呢？俄罗斯人，中国人，中东产油国家，欧洲一些国家的养老钱。不要以为是个人购买，不是的，都是国家购买。中国买得最多——用的大概是社保资金！
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# O! q, N+ K5 b* m' }3 G2 a7 N 行了，行长老师，你的债券卖出去了，你可以安心数钱了，再也不消担心储户提款时你拿不出钱了。你站在办公室的窗前，品着咖啡，心想，美国互联网财产见顶了，美国房价见顶了，有些人换不上银行贷款要被收房子了，收来的房子不值钱了，我卖的债券要成为废纸了。7 L; k# q3 K% S2 c
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【次贷危急因何发生？】
: G. D+ g7 X9 B, A2 @0 W 哦，对了，忙活了这么久，什么时间了？恩，不知不觉来到了2008年。果然，房价下跌了，债券不值钱了，美国当局创建的保险公司AIG赔钱吧。天啊！！！AIG说它赔不起，居然倒闭了！于是卖债券的雷曼兄弟公司倒闭了。评级机构说我们提示过风险，一句话把责任推的一干二净。% S6 [- U; s. k( J: ^( H
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那些债券真成了废纸。买那些债券的人哭都不知道找谁哭。而作为华尔街行长老师的你，品着咖啡，拿着盘算器开始算，这回让中国人亏了多少钱，嘻嘻，均匀每个中国人头上亏损3000块人民币！！！必须夸奖大买债券的周行长，他就比年得到美国赠与的金融大奖，成为资助美国扭亏为盈的天下级别金融各人了。
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以上便是美国2008年次贷危急全过程。但不是全部。5 m: _. v) s* v# P7 T
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【QE1234是咋回事】! N$ T4 F" ^2 R
但是，究竟不是每家银行都能把那些欠条全部卖出去。一些债券没有卖出去，这些银行怎么办呢？这时间该美联储脱手了。他把这些欠条都一把买了！但是美联储手里没那么多钱，咋办呢?多多地印绿纸呗！！但是，凭空印钱不太好听，起个新名字就叫QE吧。于是刷刷QE 1、2、3、4来了几下，美国的银行就把欠条都交给了美联储，得到了美联储凭空增印出来的美元。
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) x5 Z, w0 }9 e7 A! D" U 这时美国经济欠好，美国的银行拿着这些美元也不知道往那边投资。美国当局看到银行有钱没地方投，真是看在眼里，急在内心。于是，奥巴马带着一大票银行行长找到了涛哥，说：“涛哥啊，你的人民币要抓紧升值哦，否则当心掐断马六甲海峡哦，中国别想从中东运石油哦，亦大概我把全部航母编队放在中国东海，你别想睡安稳觉哦。”
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【人民币升值咋回事？】* h; X; Z- C8 w( t/ h. ?
涛哥看着奥巴马，看看奥巴马死后站着的G8向导人团队，只得沉默同意！但是涛哥很不平气，没过多久涛哥就发现，收支红海的中国商船频仍遭到海盗挟制。立马涛哥部下的水师出海与欧洲国家一起打击海盗，保卫海上航道，举行亚丁湾护航——没想到的是，海盗不但挟制中国的商船，还攻击中国在红海的兵舰，而且其他国家的兵舰不但不接济，反而跑的远远的，就留中国的兵舰在那边挨枪子儿。一气之下中国就买了条旧航母改造。但远水解不了近渴，人民币该升值还得升啊。
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. A( P0 k/ L* F* F 人在矮檐下，怎可不低头！美国一帮银行行长手里拿着美元，一看人民币升值，就把凭空印出来的美元多数换成了人民币，坐享人民币升值。再拿着人民币到中国来炒作房地产。这就是中国巨大外储热钱滚滚而来的来源。
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【人民币为啥外升内贬？】4 Q8 ^* e) b5 M6 H9 Z8 N
宝总一看，嘿，你们这些美国人拿这么多绿纸来中国。行阿，我的地盘我做主！你们的美元不是都兑换成人民币吗，那我就让你手中的人民币渐渐一文不值。于是，2009年春天，宝总在记者招待会上举起了四根手指，对天下公布，我们要搞四万亿的投资操持。救美国就是救中国！言外之意，我们也要印钱了，人民币要对内贬值了。
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( z; J6 v9 q2 T 这却苦了中国的老百姓，由于持有人民币的不但仅是美国的银行行长，另有中国的老百姓，老百姓手里的钱也会一同贬值。钱币战争就如许开打了，老祖宗说了，宰人一千，自损八百。反正现在票子多，可以多给老百姓一些福利，让百姓少受点伤害，就如许，百姓也就维稳了。
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现在该和美国人过招了。中心把印出来的钱给了根红苗正的国企和央企，国企有银行撑着就与美国人在房地产市场上开始抢地盘。地方当局控制地盘供给，举高地盘代价，让美国人少拿地。而老百姓用很少的钱，加上大量的银行贷款买房，与中国的丈母娘一起推高房价。有道是——“千人哭泣，万人伤心，望神州大地，鬼哭狼嚎！良田被毁，房屋被拆，安居工程，随处危房，转眼天下变工地！房价云云虚高，引十亿百姓竞折腰！秦皇汉武，闻所未闻，唐宗宋祖，捏紧腰包，一代天骄成吉思汗，只能蜗居蒙古包。俱往矣，数天价房产，还看现在”！（新沁园春）
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【美元回流导致银行发生活动性紧缩】
' A% t* N) U4 z+ Q 转头看：此次金融危急始于美国信息财产下滑，那么一旦美国实体经济好转，齐备都会逆转。
/ f. q6 N, D2 D2 y5 H! T, k现在美国经济复苏，美国银行的钱就可以归去投资美国，美联储也不消大量印绿纸了——正在思量缩减QE规模。于是美国人也不逼着人民币升值了。而开始投资到中国的钱都会连续回流美国——上海自由商业区就是在给热钱回流美国提供渠道。中国也不消大量印钱，中国自己的外储也可以去美国投资。于是中美投资谈判开始。你看，全部的钱都在向美国活动！中国市场上的钱自然就少了，这就是现在随处闹腾的“活动性紧缩”。这么一来，中国银行的贫苦可就来了，而银行停业法也就随之预备好了。& a: Z7 t. j. h; |0 Q: h
: X# ~7 Z1 n9 S9 b: K& |【新的金融新游戏在继承】
# b, s% ?2 L5 L: } 中国房价高不高？高！一些老百姓还不起房贷怎么办。假设你现在是中国某家银行的行长，这是你要做的就是像前面美国行长那样，在房价还在上升的时间，把手里的欠条无耻的卖出去，这个就是信贷资产证券化。
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+ C+ A( U- H; u' G/ Q+ [4 p 一样平常情况下，商业银行会把那些单笔贷款规模很小，收益良好（现金流充实），但活动性较差的贷款整合成一个大的资产包，然后再把它切割成尺度同一的证券化产物，出售给投资者。那什么样的资产符合如许的要求？房地产消耗贷款。通常，住民购房的单笔贷款规模较小，活动性很差，但还款光荣很好，利钱收益较高。假如把它们聚集成资产包，其现金流是有包管的。
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以是，全部商业银行都非常乐意把针对住民个人的房地产消耗贷款聚集成资产包，然后通过把一部门收益转让给投资者，变成所谓“信贷资产支持的债券”产物。固然，这类债券同样须要颠末评级，评级的目标是告诉投资者这笔债券所对应的信贷资产质量是高是低。别的，中国的信贷资产证券化应当属于银行业的表外业务，由于它须要信托公司出头担负资产风险隔绝的任务。否则，假如把证券化产物纳入表内，那中国银行业的资源富足率立刻就会出现题目，也不大概有用改善商业银行的活动性。
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【金融有风险投资要审慎】
3 B4 o9 G) P/ G0 B, t, m# G6 N a! h6 ~ 假如不久的未来银行大概证券公司温柔漂亮的美眉向你保举银行证券产物，你买不买呢？看一下这些条件是否符合：假如上海自由商业区还没有成熟，人民币还会升值，房价就还会涨，你就可以买。假如人民币兑美元贬值，房价下跌，你就万万别买。妹妹再温柔漂亮，一口一个亲的叫着，收益率再高，你也万万别买！ | 
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发表于 2019-6-14 00:06:00