比股灾可怕十倍：中国决不能退的两条金融底线

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:31:24

张庭宾余云辉

6月15日-7月3日，上证指数三周狂跌28.77%，造成了中国人空前的财产灾难：A股市值蒸发21万亿元，投资者户均丧失41万元，相当于平凡人8年的工资，对于中国散户投资者——平常社会大众来说，这可谓好坏常凄惨的辅导。然而，假如与中国彻底开放资源项目和签署不受限定的中美投资协定相比，后者结果将比此次股灾严峻何止十倍——中国人开国66年来积聚起来的财产将被彻底洗劫，中国中央集权很大概崩溃，国家将四分五裂，人民将生灵涂炭！
剧烈做空A股要挟资源项目开放
6月12日，中国证监会主席肖刚在中央党校做陈诉称：改革牛创建，股市不差钱。13日-14日的周末，市场主力通过微信等网络工具放肆炒作6月15日的大大生日，而后剧烈做空。
以显贵资源和国际热钱为主力的市场力气之以是云云剧烈做空，是由于它们发泄对两大诉求未能如愿的不满。一是6月5日，中央全面深化改革向导小组通过了两个国企改革先导性文件，集会夸大国企改革需“做强做优做大”、“优化企业管理”，夸大防止国资流失，这与此前市场主力预期的“私有化”、“国退民进”和“国资退外资进”可谓南辕北辙。二是美国投行摩根士丹利体例的MSCI国际指数拒绝将中国A股纳入，这与中国对于开放资源项目比力慎重有关。此前国表里媒体曾抛出诱祷煜论，称参加该指数会给A股带来1万亿美元的国际游资。这令国表里谋利资源热烈期盼。
MSCI的拒绝让A股市场存量外资失去了留在A股的末了来由，国际热钱加快流出中国。根据基金研究公司(EPFR)统计，6月8-11日，新兴市场基金共流出93亿美元资金，创2008年来同期之最。此中71亿美元来自中国股票基金。这创下汗青新高。
MSCI之以是拒绝中国，是由于中国未能拿出令其满意的优点互换。这就是资源项目开放。在MSCI拒绝的三个缘故起因中，此中之一是沪港通尚有额度限定，而假如沪港通额度取消，则根本意味着开放资源项目了。
比A股纳入MSCI指数更大的诱饵是——纳入IMF（国际货币基金构造）的SDR(特别提款权)。其优点非常“虚”：假如纳入了SDR，可以成为某些国家央行的储备货币，但人家也有权不储备。中国想得到这个“虚荣”，就必须放开资源项目，人民币成为自由兑换的货币。

开放资源项目是引爆中国金融危急的“核按钮”

博弈至此，美国和西方想从中国得到的东西已经很清楚了。这就是：1、放开资源项目，美元的做空谋利资源可以正当地自由收支中国；2、签署中美（欧）投资协议，外资可以不受限定地收购中资股权，特别是金融机构股权和国有骨干企业股权。
外资如今要求开放资源项目绝不是为了投资实业，以致不是为了恒久金融投资，而是为了方便国外最具粉碎力和杀伤力的对冲基金（比如索罗斯的量子基金）入境，在做空中国赢利后能灵敏正当地离开中国。如今，中国的人民币、楼市、债市和股市等资产代价已经全面高估，这正是对冲基金做空中国赢利的最佳时期。
国际资源只有完成了二个阶段的运动，才华完成对一国财产的转移。这是西方教科书努力掩饰的机密。
国际资源以美元的方式进入中国，变动了中国便宜的资源、便宜的股权和便宜的商品；相应地，中国形成了储备和外汇储备。这是国际资源运动的第一阶段。然后，国际资源必须以某种方式举行一次反向运动，形成资源的回流，抽干中国人的银行储备和外汇储备，才华终极到达彻底打劫中国财产的目的。南美、东南亚等发展中国家的经济金融危急和社会危急都是发生在国际资源运动的第二阶段，即国际资源回流阶段。国际资源在中国已经走完第一阶段，在未来一、二年之内将共同美元加息和美元走势趋强而进入第二阶段，即国际资源回流阶段。这就是引爆中国经济金融危急的最伤害阶段，而引爆中国经济金融危急的核按钮正是资源项目开放。
从2010年开始，外资先后从实体经济和金融股权投资范畴开始战略性撤离，如今外汇占款（美元从外洋流入而兑换成的人民币，形成国内的底子货币发行）与底子货币的比例已经从最高值的140%降落到了98%。这是国际资源由流入阶段变革为流出阶段的紧张衡量指标。国际大型对冲基金已经闻到了血腥的味道，他们急于拿起屠刀，进入中国股市、债市和汇率市场。
对冲基金对各种人民币资产的做空工具包罗：股市的股指期货、融券、转融券、期权；债市的国债期货、市场化利率工具；汇率市场的人民币汇率期货等。这些金融工具可以构成复杂的组合拳来击垮任何带有结构性瑕疵的经济大国。多年来，在西方经济金融导师的引导下，中国证监会等为国际金融资源做空中国准备好了各类金融屠刀。近来三周的“股灾”不外是中国未来更大危急的一次预演。

不受限定的中美投资协定意在使中国四分五裂
国际金融资源做空中国人民币资产，其终极目的在于便宜打劫中国国有骨干企业和资源企业——这也是中国公民理论上末了可以分享的国民财产。
美元不外是美联储发行的纸币符号。美元符合本身没有经济代价。因此，在本质上，美元资源不必要美元，而必要资产和资源。美元资源做空中国的终极目的是为了低价获取中国资源和人民币资产。国际资源一旦乐成引爆中国经济金融危急，股市和债市将大幅暴跌，人民币将非常贬值，金融机构、国有骨干企业和优质资源类企业的股权将变得极其低廉。此时，就是美元资源的收割季候。为此，华尔街大佬们急需签署《中美投资协定》为美元资源不受范围与比例限定地收购中国优质资产和资源提供国际法保障。
假如美元资源完成了对中国金融机构的控制，那么，这就意味着华尔街金融团体完成了对中国经济的控制；假如美元资源完成了对中国骨干国企的控制，那么，这就意味着国际政治经济权势实现了对中国共产党执政底子的釜底抽薪，也是对中国中央集权的釜底抽薪，中国国家将四分五裂，做不了大班的中国人将任人宰割，在十三亿中国人被视为“黄祸”——与西方人夺取地球有限资源的配景下，大多数中国人的未来运气将非常悲惨，很大概被饥荒、瘟疫和内战所扫除，只能剩下4-5亿人为西方永世服苦役。
一旦中国资源市场被乐成做空并引发银行和信托等的全面名誉危急、一旦外汇储备快速流失并引发国际兑付危急，那么，中国只有三条蹊径可供选择：第一是履约，即变卖国有资产和金融股权，任由美元资源直取中国经济和政治的七寸关键（他们是不会接办别的非关键资产的），此时《中美投资协定》可以提供国际法律便利；第二是毁约，然后继承比俄罗斯更严肃的西方经济制裁；第三、继承战争。
假如中国政府经济智囊人物没有看清人民币资源项目自由化和中美投资协定的关键，没有熟悉到资源项目开放与该投资协定之间精密关联的机密，那么，中国政府在处理处罚中美战略关系方面，中国的国之底线极有大概成为“中美夫妻论”的谄媚礼物。在本次中美战略对话公布的70多项经济结果（择要见附文）中，中方代表答应在汇率市场化和开放资源项目方面继续大步推进。中方代表还答应加大会商力度“营造更开放投资环境”——即大幅缩减中美投资协定草案中克制外资收购项目的负面清单。大概，中方紧张会商代表盼望将这个最新的所谓结果作为“晤面礼”，由国家向导人九月份访美时提交美方，并由向导人负担未来严峻的经济责任和政治责任。
如今，美国以南海战争和制止中国石油供应等本领威逼中国在经济安全底线和政治安全底线上作出退让，旨在通过美国最具上风的货币武器与金融武器彻底击垮中国，扫除潜伏的挑衅者，使中国成为继前苏联之后第二个被美国软气力和巧气力瓦解的大国。
因此，在中国经济刚刚开始经济结构调解、社会题目层出不穷的环境下，一方面，在国内金融范畴，中国政府应该尽快动手清算以致取消资源市场的做空工具和做空平台（这也是当年朱镕基总理关闭国债期货市场的缘故起因），低落和限定投资者的融资杠杆，创建贸易银行与股票市场之间的防火墙，防止股市崩盘演变为银行体系和信托体系的体系性金融危急；另一方面，在对外开放范畴，我们发起党中央和国务院果断顶住美国的各类威逼利诱，以不吝与美日一战的刻意和意志，把拒绝开放资源项目、拒绝签署中美（欧）投资协定列入中国经济安全和政治安全的底线。

2015年7月3日

（张庭宾为中华元国际金融智库开办人余云辉为中华能源基金委员会顾问）

附录：第七轮中美战略与经济对话：经济轨道70多项结果择要

关键结果之一:推进自由浮动汇率中国将继续推进汇率市场化改革，增强汇率机动性，加快推进由市场决定的汇率制度。美方留意到，自上轮中美战略与经济对话以来人民币实际有效汇率的升值环境，并对中方明显淘汰外汇干预表现欢迎。中方答应仅在出现无序市场状态时举行干预，并将积极思量采取进一步步伐向市场化汇率过渡。

关键结果之二:资源项目开放，特别是开放债券市场和地方债评级为实体经济拓宽直接融资渠道，开发一个深度、高效的债券市场，增强国内市场与国际市场之间的接洽，中方答应增长外国金融服务公司和投资者对其资源市场的到场，其步伐包罗：（1）渐渐扩大外资参股证券公司业务范围。（2）答应符合条件的外资金融机构在上海自贸试验区设立合资证券公司，外资持股比例不高出49%，内资股东不限于证券公司。（3）答应符合条件的境外经纪机构在上海自贸试验区依法设立期货公司，署理境外生意业务者从事境内特定品种期货生意业务。（4）答应境内设立的符合条件的外资独资和合资私募基金管理机构按规定开展包罗二级市场证券生意业务在内的私募证券基金管理业务。（5）推出一项操持，按照中国有管理的资源账户可兑换政策，通过对全部外国投资者设定总投资限额而非对单一国家或机构分别设限的情势答应其到场银行间债券市场。（6）订定一项操持，推动外资机构通过自贸试验区自由贸易账户投资生意业务所债券市场。（7）答应符合条件的在华法人美资及其他外资金融机构在取得债券市场结算署理人和承销资格方面与国内金融机构享有划一报酬。（8）答应外资评信机构发布对地方政府债券的评级。

关键结果之三:低落美资对华投资收购的限定中美双方重申投资协定会商是双边经贸关系的最紧张事项，并对迄今所取得的希望表现赞赏。双方以为，在第19轮会商中互换负面清单是会商的紧张里程碑事故。双方答应将加大会商力度，于本年9月早期互换各自的改收支价。改收支价应表现双方营造更开放投资环境的共识。双方将继续积极推进会商，以期告竣一个互利共赢、高水平的协定。

关键结果之四:中国石油战略储备透明化因此，中美两国重申其答应，举行更密切的信息共享与相助，确保环球能源市场正常运转。作为此项答应的一项内容，美国能源部和中国国家统计局的高层官员答应本年举行会面，以规划一个偏重于实质性内容的研讨会，此研讨会关注两国数据收罗工作。美国能源部石油储备办公室和中国国家能源局国家石油储备办公室，已按照2014年签署的战略石油储备相助体贴备忘录举行了两个有关战略石油储备数据相助的技能研讨会，在此底子上，双方答应通过工作层的积极为未来的互换做准备。鉴于双方关系的紧张性，双方答应在以后举行的集会中确保派高级别代表出席。中美双方还决定进一步增强信息互换和沟通，而且拓展石油库存政策和管理方面的相助。

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