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揭秘 | 布局一个全牌照金融控股平台到底需要多少钱?

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发表于 2019-6-14 00:28:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
“布局一个全牌照金控平台,必要多大的本钱?”这一题目摆在那些富有野心的机构掌门人面前。是通过收购获取牌照,照旧闯关申请流程,无疑也是一个题目。
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5 N2 Z* J0 l. Z- E  s过往的案例,使得这一类操纵的本钱盘算渐渐变得明白。这一次,21绿靴资源将为你具体分析这本牌照的生意业务经。
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同样在跷跷板作用,国内把持的金融牌照包罗基金、基金子公司、券商等证监体系牌照,银行、信托、保险等银监体系牌照,以及基金贩卖牌照、第三方付出牌照等,其背后的订价标准,也随着市场情况变动,渐渐被重新衡量。
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在机构转型被越来越常被提到的市场格局下,谁又是红了的樱桃,谁又是绿了的芭蕉?* \2 h5 f- l7 o- K! ]

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& K+ C, _( J1 i2 T4 ^# f基金牌照:此消彼长的溢价
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4 d8 [# G% ?$ j% k. e9 t5 k野心家的“全牌照”空想之盒被打开,大概收购,大概申请,背后或有各类机构差异的账单。此中基金的账单近期反复被亮出。0 h0 Z: v; l$ d2 P1 s# f# o7 }* B; p
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不止是纽银梅隆退出对纽银西部的投资,从2013年来看,中炬高新退出江信基金,美邦服饰拟转让长安基金股权,以及道富环球拟退出道富基金等,均体现出已有资方对于本地基金牌照变得无谋划兴致。
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跷跷板作用显现,差异的金主显然对牌照有差异的订价,现在投资基金牌照的模式和代价又怎样?* t+ Z( W. M2 T- J% _) q" e

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* ^% z& N+ S  j( Q* l6 Z; R' z8 v5 L上海一家基金公司高管推测,生意业务代价大概便是或低于纽银梅隆此前的投资额度。这也意味着利得财产的投入大概在1亿-1.5亿元区间。纽银西部注册资金3亿元,迩来三年已经亏损亿元左右。
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“仅纽银西部的公募牌照已经不值钱。”上述上海基金公司高管指出。“资产状态更好一些的,比如中炬高新变卖江信基金20%股权,便是原价出清,毫无牌照溢价。”按照其逻辑,子公司牌照成为现在公募基金可以或许卖个好价格的重要缘故因由。
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9 v' L% q! l( M' |) {4 i发起设立一家新基金公司,必要参考另一份账单。
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现在,安信信托、渤海信托预备参股设立相干基金公司。由于证监会对于基金子公司的考核日趋严酷,要求基金公司建立至少一年才可设立子公司,以及公募管理规模需到达50亿元。这也使得目的在子公司而设立基金公司的模式,存在肯定的谋划层面压力。
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! S$ ]2 J# {. M) y& V/ i2 m" o' ?固然也有机构在已有平台上搭建公募阵营,差异于国寿连合其他股东设立基金公司,泰康人寿拟在泰康资管底子上开展公募业务。2 g% f! h4 ?* ^" F/ |" ]; g
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6月13日,据一位靠近羁系层人士透露,新《基金法》一周年以来,已有3家证券公司直接得到了公募基金管理牌照, 1家保险公司和1家私募创投管理机构获批建立了基金管理公司。. P1 L- E  |6 b
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在羁系变阵下,相干金融牌照日益增多,对于某些人来说,牌照代价变得不再告急;与此同时,个别类似利得财产的机构对牌照的冲动却日益增长。
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券商牌照:亏损者照旧“贵族”
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% M, Y0 j& j; n本地券商牌照16年停发,存量的券商牌照约有115家,良莠不齐。
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4 V% k( s3 k5 D与基金公司相似,由于新批复牌照难见曙光,券商牌照的订价跷跷板,险些毫无疑问的出当代价失衡。
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此前,安邦保险拟通过收购世纪证券得到券商牌照则已经灰尘落定。
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以安邦保险收购世纪证券为例,收购之宿世纪证券第一、二大股东,首旅团体与广州天伦万怡投资公司,在北京产权生意业务所挂牌出售共91.65%的股权,挂牌代价高达13.37亿元。彼时,世纪证券已经比年亏损。
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代价云云,券商牌照的溢价仍可见一斑。
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随着券商账户创新接踵拉开序幕,将来券商牌照涵盖的金融功能或被接踵打开,这被以为是将来互联网金融概念突破的另一个领地。. u7 R) M$ x" b+ W7 n5 r! b' }: q  L

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要收购一家券商牌照对于不少机构来讲无异于“蛇吞象”,利得财产下一步收购券商的意向也值得关注。/ C* k/ t( `+ L% @5 C4 z) y( L
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1 R  O/ n) i; t. t0 e  T部门机构甘心选择等候羁系层审批开闸,比如此前消息人士透露,嘉实基金已经向证监会提交质料,申报券商牌照,现在这一申请尚无盼望。$ ^- g: j; o6 V5 I, |
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6 q$ g1 B& T+ o# R1 G也有业内人士在一次非正式场合向21世纪经济报道记者透露,其故意收购一家券商牌照,得到的意向代价仅800万元。不外券商牌照涵盖的业务牌照较为繁复,这一代价具体对应哪一类业务的牌照,现在尚不得而知。4 G7 j( c4 M, T4 {; D9 d# @

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# L% @" G9 ?  t, Q+ S只管代价高企,一些机构仍在加紧布局。日前,中国人寿即传出消息称,拟在年内拿到券商牌照,通过全牌照谋划进步谋划水平。与此同时,包罗外贸信托等也传出消息称,与相干券商洽商收购事件。/ Z6 O5 ]; ~$ v9 a- o
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7 R5 h. Z# u. N* f- F/ |保险牌照:挂牌潮下的代价跷跷板8 Y2 Y9 @! l  u1 j

! {- c" m1 T& z: q- l+ l保险牌照在各类金融牌照中不绝属于贵族,麋集的挂牌转让,或将影响将来保险牌照的订价跷跷板。
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; [: |2 q) i4 }3 s2 `2 N先是5月29日,幸福人寿股东中国中旅团体也将其持有的1亿股通过北京产权生意业务所挂牌转让;随后,6月6日,国电将其持有百年人寿的1亿股股权通过北京产权生意业务所挂牌转让,挂牌价为1.22亿元;6月13日,天茂实业也公告称,拟挂牌出售国华人寿19500万股股权。此前,曾有传言阿里巴巴欲收购国华人寿。3 a" N% P4 b) |8 v0 k8 w

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至此,百年人寿、安信农业、华农财险、大众保险等多家小型保险公司股权出现麋集转让潮。
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统计数据体现,制止本年4月,已经开展业务的人身保险公司 (含康健险和养老险公司)达71家,财产险公司达64家,合计135家,这还不包罗已经拿到牌照但未正式开业的保险公司。
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) l4 ~' L$ t" \0 w4 h; p只管保险牌照动辄数十亿的资源金,注定了这是笔大生意业务。但是不再稀缺的牌照,以及中小保险公司的谋划低迷,大概将大幅压低保险牌照的溢价。
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此前的参考案例为,2011年农业银行斥资25.92亿元收购嘉禾人寿51%的股权。嘉禾人寿为2005年12月建立的内资寿险公司,注册资源9.96亿元。制止收购前夕的2010年底,嘉禾人寿总资产176亿元,整年保费收入45.22亿元,2010年仅实现微利。此前的一年,工商银行斥资12亿元,拿下金盛保险60%的股权,得到这一张保险牌照。
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前后这种反差,也意味着将来保险牌照的定代价得连续观望。
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有两个案例颇值得关注,一是在此之前,安全团体、阿里巴巴和腾讯相助组建的众安在线财产保险有限公司,成为民营资源夺取保险牌照的一大案例。众安在线拥有的为互联网保险牌照,注册资金10亿元人民币。4 S. q- M4 Z4 j- G5 }* S6 y4 j! f

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: J, C$ U5 |3 @( w0 A7 s二是互联网金融来袭,此前与别的金融机构颇有隔阂的保险业务,渐渐进入其他范例金融机构的视野之内。比如,此前阿里巴巴和珠江人寿、天安人寿相助发行的全能险产物,便是利用全能险门槛只有1000元,且在后端可以直接对接非标资产投资和聚集信托投资等特点。
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; y3 {7 E- m) W银、信牌照:大型国资左右倒手
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. _5 N$ x$ l- N银行和信托背后的大型“金主”倒手,重要照旧国有或当局配景的资源。民营资源对于这一类牌照的渴求似水中花、镜中月。
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自1996年民生银行获批,羁系层尚未新批任何一家民营银行。现在除了阿里巴巴、苏宁云商等预备民营银行颇受关注之外,包罗天津、宁夏、温州等各地方当局,也故意引导地方有气力的民企建立民营银行。7 R1 |$ `5 Z* B9 P0 s6 s' z

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# h( x8 H/ E8 u) k/ `; o将来民营银行的开展,仍旧有赖羁系层态度的进一步明白。
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信托行业具有类似的特点,本年一季度,浦发银行发布的公告,该行正与上海国际团体有限公司研究受让上海信托控股权等事件。两者均是上海国资100%控股的平台,只是体系内资源整合。
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3 M" G2 Z4 l6 e$ X( _随着信托牌照走俏,国内很多民营资源都想进入信托行业。# _6 d# X, F6 s) {) ?* I1 \8 d
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现在在运作期的光大团体收购甘肃信托,或可以窥见信托收购中的代价。按照2013年7月甘肃信托挂牌价,51%的股权对应18.32亿元,彼时有消息人士称,光大团体与甘肃国资便是以这一代价签订的转让条约。+ H! Q- p4 Q9 }4 O# K
由于把持或注定了多数有野心的金主,只能作为银行和信托门外的看客。; t( W* d: [! ?4 ?- |% U
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* F6 X' ^) [% t4 ^! e" h第三方:水涨船高的非金融抓手
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收购一家第三方贩卖机构,大概付出机构,无疑是“金主”涉足金融的一个好路径。但是看似相比收购机构牌照更易操纵,却由于互联网金融概念的火爆,生意业务本钱被敏捷拉高。
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# M: D8 b8 G( y4 [3 f9 ~8 R日前,中石化相干人士曾向21绿靴资源记者透露,旗下贩卖公司酝酿收购裕福付出有限公司。后者2013年9月拿到付出业务答应证,中石化的重要目的正是这张牌照。此前,国寿也传出消息称,其电商平台也欲发展三方付出。
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央行2011年5月连续发放付出牌照后,其法律职位得到承认。现在,第三方付出牌照市场估值多少?: |1 Q  B) u: N5 E

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& P; K/ I. {7 Y: D: V“京东收购网银在线时,网银在线对自身的估值约2亿元-3亿元”北京某第三方付出机构人士谈到2012年的一起付出牌照的收购案。网银在线注册资源为1.005亿元人民币,于2011年5月得到首批付出业务答应证。2013年末,网银在线已经得到基金付出牌照,可以贩卖理财产品。
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& @& C3 J* d! `$ Q+ q; y从代价来看,一张第三方付出牌照的代价大概不低于一家小型基金公司。
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3 H( d/ R( ]. z0 B而在此前的4月份,百度公布获基金贩卖付出结算牌照,将正式为基金公司和投资者提供基金第三方付出结算服务;稍早些时间,小米公司得到付出牌照,并公布6月份上线手机钱包业务。% ]3 B% k1 i5 G+ i

5 m* @+ M; c& a$ D6 m, j4 f' y1 l
7 r8 u2 Q1 t; N7 a+ T* c从这一个角度来看,第三方付出牌照成为不少机构进军金融范畴的一个抓手。不外,在麋集发放之后,央行将来审批第三方付出牌照的频率或变慢。
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