编者按：据悉，第四届中国卫星导航与位置服务年会暨展览会将于9月23日至9月25日在北京举行，年会以“北斗耀环球、璀璨中国梦”为主题，向社会展示北斗应用和财产发展的蓝图。
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$ B& {9 v1 B4 Q6 T* e% e7 f 别的，9月20日早间，我国新型运载火箭长征六号在太原卫星发射中心点火发射，乐成将20颗微小卫星送入太空，创造了我国“一箭多星”发射新记载，也有利于中国卫星财产的发展。/ m5 k- ~9 g( U) t) V( v
$ A6 z/ t( T# p" t6 m) |% j& W e0 j 利好叠加下，昨日，北斗导航概念股团体异动，停止收盘，板块团体涨幅高出6%，到达6.34%，居沪深两市概念板块首位。
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) @$ n, e) G( h 个股方面，昨日，共有17只北斗导航概念股实现上涨，此中，四维图新、海兰信、北方导航、海格通讯、中国卫星、振芯科技、数字政通强势涨停，新宁物流涨幅也在9%以上，到达9.22%，启明信息(8.85%)、超图软件(7.88%)、华力创通(7.64%)、中海达(7.08%)、索菱股份(6.94%)、北斗星通(6.29%)、合众思壮(6.20%)、中科电气(5.35%)、欧比特(5.03%)等个股涨幅也均在5%以上。6 X. V3 T- y* t( ~1 M
* p0 \ Z3 `: j! m, i 资金流向方面，昨日，大单资金净流入15只北斗导航概念股，累计大单净流入资金近11亿元，详细来看，中国卫星、海格通讯、四维图新和振芯科技昨日大单资金净流入均超亿元，分别到达34669.82万元、15894.08万元、15467.46万元、11635.79万元，别的，实现大单资金净流入的个股还包罗：数字政通(9940.90万元)、北方导航(6628.92万元)、北斗星通(3462.88万元)、启明信息(2871.54万元)、海兰信(2539.37万元)、新宁物流(2025.06万元)、索菱股份(1080.95万元)、中海达(1030.98万元)、华力创通(944.46万元)、合众思壮(341.71万元)、中科电气(196.82万元)。
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业内广泛以为，在夸大太空安全和国防信息化建立的大配景下，北斗导航的军用需求有望继续发作式增长。随着北斗从亚太覆盖走向环球覆盖，以及地基增强体系的建立，市场需求的规模效应将推动北斗的应用本钱进一步降落，未来“导航定位+X”的行业信息化市场将接力军用需求，结果千亿元级别的蓝海市常 # v6 P0 D% k! Y1 t4 |6 G
中国卫星导航定位协会就猜测，2015年中国卫星导航与位置服务财产的产值将高出2250亿元；到2020年，中国将建成服务环球的北斗卫星导航定位体系，届时中国卫星导航与位置财产的用户规模将成为天下第一，财产的年产值将高出4000亿元。A股中中国卫星、北斗星通、四维图新等北斗导航概念股后期有望受益于我国卫星自主研发的推进。
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5 b3 A) O H6 ~, R 在即将全面摆设环球覆盖卫星的时点上，全方位提出大力大举支持北斗财产生态的政策非常须要，国家支持政策有望进一步加码，行业将迎来十年时机。投资发起方面，中银国际对媒体记者表现，军工北斗方面，其供应链将具备较强的稳固性，只管如果从终端采购到模块采购其链条大概发生调解，但国内军工北斗供应龙头一样平常具备装备集成资质，供应职位难以厘革，重点看好振芯科技、海格通讯、华力创通；行业和民用方面，随着环球化结构的启动，政策支持力度将会加码，以构筑完满的环球北斗财产链体系，关注当前在底子芯片范畴投入较大且在民用结构如车联网方面率先投入的华力创通、在数字舆图范畴具备龙头职位的四维图新；同时看好合众思壮、中海达、超图软件等。- T; T7 r' E4 U! y4 Y; S+ w2 w
四维图新:高精度舆图遍及推动利润增长: w1 i# ~0 s$ ]
投资要点:! x# k7 t9 r5 X. W
给予“中性”评级。公司毛利率有望随高精度舆图遍及而回升，维持2015/2016年0.24元/0.31元猜测稳固，维持目标价27元。
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' }% n3 R x( `) r$ x9 R/ ^ 高精度舆图遍及将动员公司毛利润回升:现在整车厂已经要求新搭载舆图全部为高精度舆图，高精度舆图利润较传统舆图显着提拔，毛利率有望规复。舆图市场份额占主导职位，导航舆图占前装65%-70%市场份额，将明显受益于高精度舆图遍及。
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1 P0 \- m2 W( P9 b! G 交通讯息大数据业务是核心上风:数据自2009年开始积累，人才和算法，履历积累在市场中具有较强领先上风，现在已经接入百度，滴滴，腾讯，出租车都数据源，已经可以猜测5-10分钟以后的交通环境，未来市场应用空间广阔。- Z# h& Y3 K1 i5 p4 o. d
: C3 N$ n2 k9 q B3 w; [3 @/ Z 催化剂:高精度舆图搭载率上升，无人驾驶遍及风险提示:无人驾驶遍及速率不及预期。
, `! C) b: M+ S8 Y) K0 e+ B 海兰信:军民融合发展确保业绩高增长，结构新业务开辟广阔发展空间& B0 k2 i8 w' l. _- B. w7 M$ b; u
变乱形貌
# X/ K& S* i! Y6 B& d 海兰信公布了2015年半年报。陈诉表现，公司2015年上半年实现业务收入1.35亿元，较客岁同期降落23.8%；实现归属上市公司股东的净利润1292.88万元，同比增长126.82%。上半年根本每股收益为0.06元。6 m \/ P3 p1 \8 b
& V. ?! d9 Y7 U7 _ 变乱批评. z* e4 y: h$ @% q: i9 a) g
海事军工市场拓展显成效，业绩一连快速增长:可以看到，由于部门产物订单实验期延后、子公司京能电源股权转让后不再纳入团体收入，公司业务收入出现下滑。但是，受益于海事和军工市场的乐成拓展，公司收入结构优化并动员红利本领提拔，上半年毛利率为36.36%，同比增长9.25%。我们判断，陪同军品收入规模提拔以及自主产物在体系集成业务中占比提拔，其毛利率还将继续改善，确保业绩实现加速增长。1 G" @( s7 O8 n
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军民业务双轮驱动，拥抱国家战略发展时机:可以看到，公司正不绝完满军品与民品业务结构，双轮驱动保障公司一连发展。在民品市场，公司捉住公务船市场发展时机扩大市场份额。在军品市场，多款产物型号加入军品项目竞标，正成为公司收入及利润告急增长点。我们以为，公司军品业务的乐成拓展可低沉造船业低迷所带来的负面影响，保障公司一连较快增长。而国家“军民融合”政策推进速率加速，也有助于民营资源有望加速进入军品市场；思量公司拥有齐备的军品研发、生产及供应资质，且在帆海电子范畴处于领先职位，我们看好其恒久发展远景。; r+ u1 t2 P+ I6 E8 x- `
. {7 a; R4 I) w* l- X" R 整合劳雷财产良好资源，完满海洋信息化业务结构:公司操持收购海兰劳雷，享受利润增厚同时，整合劳雷财产在海洋勘探观察方面的上风资源。详细说来:1、收购标的作价5.5亿元，并允许2015-2017年净利润不低于2840万元、3200万元和3360万元，可为公司带来显着业绩增厚效益；2、公司将得到劳雷在海洋勘探观察方面的技能上风，使公司进入中国海洋科考和海底勘探市场，助力国家海洋经济发展；3、劳雷在信息数据网络和处置处罚等方面技本领气雄厚，有助于公司完满在海洋信息化范畴的业务结构，推动公司向海洋大数据运营范畴的升级发展。
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投资发起:我们看好公司的发展远景，若思量收购海兰劳雷后业绩增厚及股本摊薄，我们预计公司2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.29元、0.51元、0.63元，重申对公司“买入”评级。 x6 O" n3 r* e; R" T8 r
1 Z$ e- e8 U; z( ]; H# p 海格通讯:中期净利增26%，奠定整年稳增态势
7 r" L* Q C: J 中报择要
% p/ E( f- L1 S3 H 陈诉期内，公司实现贩卖收入13.21亿元，同比增长24.92%；实现归属于上市公司平常股股东的净利润1.69亿元，同比增长25.87%。国防业务新签条约9.98亿元，同比增长24.8%，占公司新签条约比例的43.5%。民用业务新签条约12.98亿元，同比增长123.8%，占公司新签条约比例的56.5%。
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公司同时公告了利润分配方案:公司拟以现在总股本10.73亿股为基数，用资源公积金向全体股东每10股转增10股，转增后总股本增长至21.46亿股。 D: {2 W) y9 S/ n8 O! G
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投资要点( H3 r o) [; A/ V
天时:军民融合政策频出，助力公司业务开辟2 U8 X _8 f& K( Z
从军民融合上升为国家战略到工信部发布《军民融合深度发展2015专项办法实行方案》，再到《中国的军事战略》白皮书发布，政策的利好带来军民融合发展的大风口。北斗导航、卫星通讯和数字集群作为公司三雄师民融合的核心业务板块，上半年出现发作式的增长势头，此中北斗导航增长72.15%，卫星通讯增长38.66%，数字集群增长218.19%，全面开启公司军民融合的步调。/ j9 l7 R5 X: t# k& q5 _
" q7 ^: }$ ^7 C* u8 g 地利:信息化建立风起云涌，打开公司业绩窗口- k2 [' ^4 k6 y* D
陪同着国防信息化建立的稳步推进、国家安全战略对信息安全的急迫需求以及移动通讯网络升级优化等多重时机，公司在信息化建立的各项军民业务如无线电台、北斗导航、卫星通讯以及移动通讯服务等板块抓。
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发表于 2019-5-4 02:41:26