编者按：据悉，日前，国家体育总局官方网站发布竞猜中超有望撬动亿万元体育产业大盘的文章，此中提到两点：一是竞猜中超有望在近期实现；二是业内人士分析中超干系产物的彩票年贩卖额至少到达100亿元。) J& T. ]$ Q4 Z& s/ {9 ^
0 V0 R, q+ K# q1 j* R7 h 在《国务院关于加速发展体育产业促进体育斲丧的多少意见》中指出，到2025年，要实现我国体育产业总规模5万亿元的目标，此中足球产业是关键的一环，而竞猜中超将是撬动足球产业、体育产业升级发展的最告急杠杆。文章透露，从现在把握的情况来看，竞猜中超近期有望实现，本着“从易至难”、“稳步推进”的原则，竞猜中超将起首推出14场玩法，之后再一连推出单场竞猜等玩法。一旦竞猜中超成形，将极大地推动我国体育产业的发展。对此，市场广泛以为，中超干系产物的彩票年贩卖额至少将达100亿元。云云巨大的贩卖规模，除了将直接动员了体彩上卑鄙产业，也将极大地反哺我国足球奇迹的发展。
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受此影响，上周五彩票概念股体现强劲，板块团体上涨4.18%，板块内大智慧、鸿博股份、顺网科技、综艺股份、粤传媒等5只概念股实现涨停，而内蒙君正、人民网、新华都、中体产业等个股涨幅也均凌驾5%，分别到达6.78%、6.58%、6.48%、6.28%。2 C( ?% f/ X3 y" c
( S/ p4 x/ }; x5 i% {; A; W. H 资金流向方面，上周五板块内共有17只概念股实现大单资金净流入，此中，大智慧、综艺股份、中体产业大单资金净流入均凌驾亿元，分别到达30703.2万元、15653.75万元和14510.44万元，顺网科技（7697.23万元）、粤传媒（5339.96万元）、内蒙君正（3374.58万元）、鸿博股份（2923.28万元）、人民网（2908.45万元）、拓维信息（2307.47万元）和中国宝安（1062.62万元）等个股大单资金净流入也均凌驾1000万元，上述10只概念股累计吸金8.65亿元。
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据记者相识到，2015年1月份至7月份累计，天下共贩卖彩票2147.25亿元，同比镌汰8.94亿元，降落0.4%。此中，福利彩票机构贩卖1184.2亿元，同比增长24.88亿元，增长2.1%；体育彩票机构贩卖963.04亿元，同比镌汰33.82亿元，降落3.4%。4 q, l$ I& x7 P z; V- `
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7月份，乐透数字型彩票贩卖181.21亿元，同比镌汰33.80亿元，降落15.7%；竞猜型彩票贩卖31.50亿元，同比镌汰67.43亿元，降落68.2%；即开型彩票贩卖22.57 亿元，同比镌汰2.40亿元，降落9.6%；视频型彩票贩卖34.92亿元，同比增长2.50亿元，增长7.7%。- m) E6 h) N$ D
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毕竟上，1月份至7月份累计，乐透数字型彩票贩卖1398.97亿元，同比增长14.71亿元，增长1.1%；竞猜型彩票贩卖318.30亿元，同比镌汰31.34亿元，降落9.1%；即开型彩票贩卖180.02亿元，同比镌汰28.37亿元，降落13.6%；视频型彩票贩卖246.78亿元，同比增长38.00亿元，增长18.2%；基诺型彩票贩卖3.16亿元，同比镌汰1.51亿元，降落32.3%。1月份至7月份乐透数字型、竞猜型、即开型、视频型和基诺型彩票贩卖量分别占彩票贩卖总量的65.2%、14.8%、8.4%、11.5%、0.1%。
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投资战略方面，分析人士指出，只管本年前8个月天下彩票销量同比降落显着，但对将来一段时间内彩票政策清朗化充满信心，发起投资者继续密切跟踪彩票政策，关注龙头标的：鸿博股份、中体产业、综艺股份、大智慧、顺网科技、粤传媒和人民网。
+ }2 Y' a0 v5 D4 c. } 鸿博股份:省级体彩电话代销资格确认，彩票游戏开启流量新期间( m0 O. V& a1 [, [% ^& y
变乱:公司公告称，继2015年2月11日收到福建省活动家体育装备公司发出的中标关照书，确认公司为“福建省体彩中央电话贩卖体育彩票署理供应商招标项目”（招标公告编号:FJYD2014-02-1）“条约包2:福建省体育彩票游戏及游戏平台创建者（中标候选人可同时得到电话贩卖体育彩票代销者资格）”拟中标候选人后，3月12日公司与福建省体育彩票管理中央就开展电话贩卖彩票游戏及游戏平台技能服务、电话署理贩卖体育彩票等干系事件，正式签署了《福建省电话贩卖彩票游戏及游戏平台相助框架协议书》和《福建省体育彩票电话贩卖彩票项目代销者相助框架协议书》。
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我们的的观点:2 ~1 ?1 L) h1 L9 J" |* c, h4 ^
一、此次鸿博股份与福建省体育彩票管理中央签署的协议包罗彩票游戏平台创建与电话贩卖彩票代销两部分。福建省作为国内第一个公布体彩招标预审资格和中标公告的省份，此次相助具有里程碑似的意义，鸿博股份也成为A股第一家公告与省级彩票中央签署电话代销相助协议的上市公司。协议除了给予鸿博股份省级电话贩卖代销资格以外，还赋予了其彩票游戏以及平台的构建权利——这类游戏初始预计为雷同高频彩，后续有大概演进为雷同手机版中福在线类游戏，将在正常彩票流水佣金收入之外，为代销网站提供巨大的游戏流水佣金增量空间。! B4 U, S* A+ Q* q7 y& k
^9 |- x# H$ ^! l" R2 x# q 二、公司从事无纸化彩票业务多年，拥有出色的彩票游戏研发本领、体系平台开发本领和丰富的业务开展履历。此次与福建省体育彩票管理中央签署相助协议，与公司拥有多年彩票印制履历、与各省彩票中央保持良好的相助关系有着密切接洽。我们以为，本协议的签署是公司彩票无纸化发展中的告急一步，不但明确了通过手机客户端代销省级体育彩票的资质，更赋予公司开发彩票游戏平台的权利，有利于公司充实发挥自身彩种研发的上风，抢占这一新兴市场的份额。预计依附着在网络彩票代销B2B/B2C范畴的积累、与各省彩票中央长期的良好相助关系以及良好的彩票游戏研发本领，公司有望斩获更多的省级彩票电话贩卖相助资格，进一步推进公司的无纸化彩票战略。
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- i @+ s$ r6 b! l 风险提示:
" s0 j: b& [" t* o9 F$ e; s 公司开发的彩票游戏、游戏体系平台及手机客户端存在无法通过第三方机构检测或财务部审批的风险，正式上线时间亦存在不确定性；彩票游戏研发服务费提成比例、电话署理贩卖彩票代销佣金比例尚待财务部的正式批文，对公司将来的业绩影响暂无法预估；公司于2015年2月25日起停息彩票无纸化代购业务，克制现在该业务尚未规复。
( ^. E C3 f9 Z2 Y 中体产业半年报点评:业绩瑕不掩瑜，体育业务一树百获
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& p5 V, i: o9 [$ X* o1 T8 { 业绩有所下滑，体育业务亮点颇多; B1 ~& K) T W& I: Z2 _0 h
公司于8月25日公布2015年上半年半年报，此中公司共实现营收2.68亿元，同比降落32.32%；归属于上市公司股东净利润为1229.46万元，同比降落78.13%。
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5 I( y* ?, z2 S! t 公司上半年业绩下滑告急是受到国内房地产市场一连低迷及公司去库存压力较大的影响，陈诉期内公司房地产业务实现营收0.56亿元，同比降落74.74%，拖累了公司团体的红利水平。我们以为公司房地产业务去化率已经处于底部区间，在国内楼市景心胸的渐渐转暖及体育地产的商业代价处于被市场重估通道的影响下，公司的房地产业务业绩下行压力有望渐渐转暖。* d& d$ V. ]2 \& r4 Q
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另一方面，公司上半年的业绩亮点在于体育业务继续出现出强势的增长状态。在现在国内干系体育产业绝大部分都尚处于刚刚起步阶段且红利模式尚不清晰的大情况下，公司上半年体育干系业务共实现营收2.08亿元，同比增长21.64%，此中赛事管理与运营、体育场馆管理的营收同比增速均凌驾100%，体育健身业务的红利本领也明显加强，体现出公司近些年在体育业务的深耕积淀与转型成效渐渐显现。我们以为随着下半年公司旗下北马、环中国自行车赛及2015北京田径世锦赛三大强力赛事的一连举行，公司在体育业务板块的营收及利润水平将有望一连提拔，其在国内体育产业中的上风职位将得到继续巩固和加强。- l$ {- D7 _' j9 i, w y* U) s
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投资发起与红利猜测。0 \0 G; x) S+ g7 q8 c
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我们继续看好公司在体育板块六大子范畴深耕多年所具备的业务本领及深厚运营积淀功底，公司多年来实事求是所培养的北马、环中国及高尔夫美巡赛三大赛事品牌已经步入劳绩阶段，同时公司在体育场馆创建运营、体育健身等子范畴拥有的一连红利本领水平在国内偕行业中较为稀有。我们长期看好公司在体育产业的全面结构及发展空间，在赛事培养运营、场馆创建管理等关键范畴具备显着的先发上风，暂时维持公司的红利猜测稳定，预计公司2015-2017年EPS分别为0.19、0.31及0.42元/股，继续给予“增持”的投资评级。* E: j/ x* N4 ~3 k3 G
综艺股份:“稳准狠”结构新老业务
U. C; W6 `1 v3 a7 z% M 谋划数据:公司2014年实现业务收入7.15亿元，同比增长92.34%；归属上市公司股东的净利润4153.02万元，扭亏为盈，对应每股收益0.034元。, {: P. F* q, Y' r8 B3 d1 O9 T8 s
* L$ `( d% r# D8 S 业绩扭亏为盈，新增业务贡献大。陈诉期内，公司实现扭亏为盈。2014年度，公司实现业务收入7.15万元，较上年同期增长92.34%，此中互联网彩票与手机游戏业务从无到有，对公司收入增长的贡献率到达25.08%，其他业务同样有所增长；归属母公司全部者的净利润4153.02万元，逊于此前预期。
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' e/ A9 Y6 m6 y8 w6 G2 |5 | 能源业务以“稳”为主。公司2014年外洋新能源业务总体安稳。受欧债危急和欧洲政府补贴政策不稳固的影响，投资者开始把眼光转向新兴市场。公司从妥当的角度出发，不盲目跟进，加强对已建成电站的运营维护管理与贩卖，同时在国表里新建了多家电站。别的，综艺光伏未能准期到达预定验收尺度，并订定了将其生产线改造可用于生产汽车天窗用光伏电池的方案，以实现新的突破性发展。
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“准”确结构移动互联网新范畴。公司2014年并购动作不停，先后将掌上飞讯、上海量彩、北京瑶池等多家公司纳入麾下，以移动互联网彩票和手机游戏为前锋敏捷切入移动互联网干系业务，践行公司的智慧生存平台战略。
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“狠”抓科技业务，原有业务迎来突破。公司部属高科技企业充实发挥各自技能领先上风，加大研发力度，进一步进步竞争力。综艺超导现在在国内超导滤波技能范畴占据把持职位，且在2014年得到国家专项补贴，实现凌驾式发展；深圳毅能达以社保市场为发展根本，2014年经业务绩继续攀升，市场占据率稳步进步；天一集成在A980芯片实现规模贩卖的同时，完成了包罗高度SM2算法芯片在内的多项高科技产物的研发等工作；神州龙芯的GSC328x系列产物已步入成熟期，同时不停扩雄师工产物业务，加强竞争上风。/ G0 {) y9 Z8 {
d# L' l3 Q- T) Q; k* w* S# b 红利猜测及估值。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.13元/0.22元/0.33元，看好公司移动互联结构及创投业务远景，维持“增持”评级。- x# M) ~1 Y7 R! P) a
大智慧2015半年报:转型平台服务，嫁接金融牌照提拔平台代价3 H- Y2 D$ ^4 Q+ M3 c
大智慧（601519.CH/人民币8.93，未有评级）发布2015年中报，2015年上半年业务收入为3.07亿元，较上年同期镌汰28.59%；归属于母公司全部者的净利润为306.65万元，较上年同期镌汰82.09%；根本每股收益为0.002元，较上年同期镌汰77.78%。
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0 N1 |# X( W2 B$ e3 l1 D0 p- n 1、金融资讯及数据PC终端服务体系:该业务实现营收1.14亿元，同比降落7.17%，毛利率50.26%，镌汰2.91个百分点。陈诉期内，公司保持在服务平台范畴和新技能范畴的研发投入，大智慧8.0移动平台于6月26日正式上线，在进一步完满行情、资讯、生意业务等焦点功能的同时，推出“慧币”积分商城、微信挚友圈等全新外交功能，“投资+外交+大数据”的开放平台战略又向前迈进一步；
# _0 [5 L1 [* h+ l+ f0 [ 2、金融资讯及数据移动终端服务体系:该业务实现营收245.5万元，同比降落59.18%，毛利率62.64%，镌汰10.92个百分点。陈诉期内公司与湘财证券的战略相助取得盼望，但由于收购尚未完成，其收入潜力未充实体现；
! o Y( i; E+ K: `, Y 3、证券公司综合服务体系:该业务实现营收4，810.5万元，同比增长1.17%，毛利率63.16%，增长1.92个百分点。公司创建以来不停专注于金融资讯平台和数据终端平台，在证券业务部金融咨询服务体系处于领先职位，占天下业务部金融咨询综合服务体系市场份额的85%；, d; Q' p% T+ |$ o' Y5 W4 s, r
贵金属业务:陈诉期内，该业务实现营收117.9万元，同比降落99.21%，毛利率65.22%，增长9.71个百分点。告急由于公司客岁处理了民泰贵金属公司，较客岁同期本陈诉期贵金属业务收入镌汰。. Z: M5 F3 m$ U% m6 \4 p; I
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顺网科技公告点评:强势增长可以一连，大股东增持凸显代价# f# Y2 _9 I* r' Q. C8 @+ c
变乱:
- g5 x+ h; l* C3 I) V' T& N! N 公司公告，董事长华勇老师存划于2015年8月24日起的将来一段时间内通过二级市场增持公司股票，并答应在增持完成后的六个月内不减持。同时公司披露，克制2015年8月24日收盘，华勇老师已通过二级市场增持公司股票16万股，将来将择机继续举行增持。
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. Q0 _7 |8 D/ Y! n1 W. \ | 点评:
4 J% }2 B, C7 m3 C" @; i 维持整年高发展判断。公司2015年上半年度实现营收4亿元，同比增长78.7%，实现净利润1.015亿元，同比增长170.6%。此中受益于浩艺并表后协同效应显现，网络广告及推广收入增长24.2%；陪同着游戏联运平台联运数量及开服数的不停提拔，至用户中央体系收入同比增长267.1%，并初次逾越广告业务收入。我们判断，下半年度及2016年上述两项业务仍将处于一连增长阶段，公司高增长趋势可以一连。0 v7 Z- @: u0 b. W8 ~2 \5 @
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强IP期间公司佳构游戏值得等待。公司前期公告携手慈文传媒，在佳构IP及网剧等范畴举行深度相助。我们以为当前页游市场已告别草泽期间，陪同着玩家群体的渐渐成熟，页游研发正在向泛3D化及佳构IP的趋势进步，直接体现为大资源投入以及行业门槛的进步，在此配景下，游戏玩家将向少部分佳构游戏产物会合，而顺网牵手慈文传媒，在佳构IP及网吧渠道上风下，游戏联运业务可以维持较长的高速增长周期。
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缔盟37玩，运营力气有望明显提拔。参照前期公告，公司成为37wan指定的唯一网吧资源投放平台，同时在流量采购等方面将告竣告急战略相助。我们以为陪同着公司与37wan资源整合，入口代价将进一步提拔。同时，必须注意到，37wan是现在游戏联运平台中单服产出最高的平台运营商，受益于37玩领先的流量运营履历，我们判断，公司将来单服产出水平也将有望得到快速提拔4 J* I. _+ M) f
并购国瑞信安加码信安业务。国瑞信安主营安全产物、安全集成及安全服务三大业务，卑鄙以政企客户为告急贩卖对象，资质全，履历丰富。3 X7 j* `2 C& R: E
/ e0 g' I3 b6 J) A# O 短期看，国瑞信安将于上海派博协同，加速攻占政府构造及管件涉密单位信息安全市场；而从长期趋势看，2B端的信息安全市场匿伏发作机会，公司基于国瑞信安的丰富实行履历，将有机会在面向各类中小型企业的万亿级信息安全市场中分得一块蛋糕。
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- h: L) L9 ~0 g3 o 稀缺平台标的，上调至“剧烈保举”评级。预计公司2015-2017年EPS分别为1.01、1.89及2.51元，对应2015-08-24日收盘价PE分别为32、17及13倍，我们继续看好公司基于现有上风，结构细分垂直互联网平台的远景，以及陪同着运营本领的不停提拔，渠道变现水平的进步动员平台代价提拔，同时思量到公司董事长入场增持公司股票，现将评级上调至“剧烈保举”。
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# w% g% ?, |# r8 s6 E: w" o 风险提示:（1）全网平台推进不达预期；（2）游戏业务ARPU值提拔受阻。& ]; N0 C; u1 S1 }0 f; g/ Z8 O' m
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发表于 2019-5-4 02:20:52