食品饮料周报:白酒PEG低,食品精选个股: s/ I% h6 E* Q3 _" W( z$ o+ N
一周行业重点消息动态:" m7 o. J9 ]2 r2 n4 U
食药监总局重拳出击2800亿保健食品市场。
0 h- A8 k# P2 `1 a& y" M 观察称96％受访者对食品安全存信托危急。
. @: A" z5 r! j4 Y 一周公司重点消息动态:
# e# L0 h" T/ m V# _ 光明乳业子公司拟在新西兰上市。7 v: U' ?8 j/ q7 o& J) H/ h
上周告急产物代价走势监测:制止上周末,生猪出场价和白条肉价同比分别降落1％和5％;环比上周持平,奶制品代价环比全部持平,成人奶粉同比上升1％;大豆和花生批发均价同比上月分别持平,环比上周分别持平;小麦和大麦现货代价同比上月分别持平和降落3％,环比上周分别上涨1％和降落1％。$ [- s% Y! O( r# a2 W% e
上周最新跟踪动态:行业深度陈诉《1Q白酒兑现逻辑,低端食品抗通胀》;覆盖公司红利推测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。' i/ v' F: M3 p# C) g- k
白酒估值位于汗青低点,且良好公司根本面不会再继续恶化,整年看一些品种20％左右的增长较为确定,现在PE/G在斲丧发展型公司中处于低位,发起结构等候市场感情及风格变化带来的绝对及相对收益机遇;食品板块估值相对较高,将来投资须要数据验证发展,等候估值切换催化股价继续上行,发起关注具有恒久发展性的精选个股:" U% s5 g, X; E) t
良好白酒公司根本面向下风险小,估值位于最低区间,发起结构等候风格变化:从根本面上看,白酒需求见底,利空已渐渐开释;从估值上看,无论与汗青纵比还是和其他板块横比,均处在最低的区间,而良好公司仍有20％-30％的增长,估值修复空间大;资金面上,市场风险偏好由题材转向代价大概防御都将触发板块估值修复行情,现在根本面和估值仍然可以支持进一步反弹。: z7 c0 M3 @8 b7 z( x; A" E1 A
白酒板块继续保举3＋2组合:贵州茅台（品牌力最强,渠道去库靠近尾声,现在公司处于转型期,批发价有所企稳,13年仍有20％增长）;山西汾酒（二线中品牌力最强,产物代价与一线白酒仍有间隔,省外扩张空间大）;青青稞酒（西北市场竞争相对平缓,看好深度分销模式共同省外扩张带了的公司规模扩大）;关注本年业绩有包管的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。
/ {, g# G* M- D& c. K1 V7 w 非白酒板块保举:汤臣倍健（受益生齿老龄化加剧和住民收入提拔,管理本领出众,13年收入增速仍有50％以上）;伊利股份（在规模、管理、战略等方面具有显着综合竞争上风,行业竞争格局改善,费用率降落带来业绩提拔）;三全食品（收购龙凤后行业话语权提拔,天下化结构进入后半程,有望复制伊利发展路径）;古越龙山（黄酒第一品牌,改善空间大,市值弹性高）。 2 j# M! h* s9 E+ g {+ f' F
宏源证券
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发表于 2019-5-4 21:37:57