汽车行业：向上周期已经建立 把握三条主线
' c! a+ w# R* c+ g 2季度保持审慎乐观。2013 年1-2 月汽车合计销量338.9 万辆，同比增长14.7％，符合市场预期。此中，乘用车实现贩卖283.7 万辆，同比增长19.5％；广义重卡销量8.2 万辆，同比下滑29.3％，而客车则保持安稳增长。预测2 季度，我们以为行业第四轮向上周期已经建立，汽车斲丧将会继承好转，预计2 季度销量同比将稳中有升。/ V" \& J" L U2 J, j
乘用车景心胸将得以一连，投资需把握3个方向。1-2 月乘用车合计销量同比增长19.5％，自客岁12 月以来的景心胸得以一连。现在乘用车属性仍然处在从“可选斲丧”到“刚性需求”的变化过程中，3、4 线都会的仍在快速遍及，而1、2 线都会增换购需求依然强劲，此二者依然对当下销量增速构成较有力的支持。我们判定，乘用车现在仍处在第四轮向上的周期中，2 季度有望淡季不淡。我们以为乘用车行业的投资必要把握一条主线三个方向：一条主线是的企业贩卖结构的提升，三个方向是SUV、优质新车型预期和公车采购。2 K9 C( ]5 A- J1 u
重卡需求潜力仍在，需求高峰向后推移。1、按重卡匀称3-5 年镌汰盘算，09、10 年的销量高峰，对应的是13-15 年的销量增长，需求待发作；2、从1-2 月广义重卡销量情况来看，并未表现出旺季特性。受客岁整年销量不佳影响，大部门的经销商并未在春节前举行备货，导致需求高峰向后推移了15-20 天。预计3 月销量同比略降5％左右，2 季度企稳回升。8 l. t) c& e- T) \
大中客是最佳防守品种，关注公交车、新能源和出口。1-2 月客车小幅增长6.5％，略低于市场预期。2013年或是公交车大年，公交车订单会成为大中客增长的重要拉动力，2Q 将进入淡季，但是预计公交车采购需求仍将繁茂，客车企业红利本领或可继承提升。别的，新能源客车虽基数低，但是受益于政策支持，发展潜力巨大。中期来看，出口仍然是拉动客车行业增长最大的驱动力。因而，在经济复苏的初期，客车仍值得积极设置。5 D- d, A0 c G. E
投资发起。乘用车方面保举红利稳固增长的上汽团体、华域汽车，受益于SUV 快速增长的长安汽车、长城汽车以及悦达投资，自主采购增长的一汽轿车、一汽夏利，重卡则关注优质企业潍柴动力、威孚高科，以及弹性较大的福田汽车，客车保举宇通客车。
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发表于 2019-5-4 21:56:57