% t5 ~ n8 E3 f近期煤炭继续盘整，煤炭行业根本面较好，煤价预期看涨中，受宏观调控影响，煤炭估值处于下调中，我们维持之前发起，战略性建仓来岁10 倍P/E 的煤炭，可获取跨年度50％的收益。维持猛烈保举投资评级。
& L, a" f# m2 C/ \- X L动力煤坑口代价坚挺。电厂耗煤维持高位，动力煤需求茂盛，预计代价或继续回升。
中转地煤价根本稳固。9 月2 日，环渤海动力煤匀称代价825 元/吨，本周下调1 元/吨（-0.12％）。9 月5 日，中转地秦皇岛大同优混885 元/吨， 5500 大卡山西优混830 元/吨， 5000 大卡山西大混720 元/吨，本周稳固。
4 i0 ?) k; h! L1 A6 y) _3 A* R炼焦煤代价本周稳固。保障房开工使得钢铁需求显着增长，焦炭、焦煤代价坚挺，部门地区上涨，加上河北省自7 月中下旬开始煤炭资源整合，部门小矿开始关停，影响了焦煤产量，预计后续焦煤代价将继续稳中走强。
喷吹煤代价保持稳固。9 月5 日，长治、阳泉、寿阳等地代价均保持稳固。
无烟原煤、块煤代价稳固。9 月5 日，晋城、阳城等无烟煤代价均保持稳固。
0 X+ F. O) P3 _0 l: G. V/ m2 N9 Y1 ^国际煤价：澳煤BJ 代价回升。9 月2 日，澳大利亚BJ 现货代价为121.65美元/吨，本周上涨0.5 美元/吨。。本周亚太地区焦煤代价小幅回升：海角港炼焦煤离岸价247 美元/吨，本周上涨2 美元/吨。青岛港入口炼焦煤到岸价264美元/吨，本周上涨1 美元/吨。
焦炭代价以稳为主。9 月5 日，太原、天津、临汾等地焦炭代价保持稳固。
) Z% O5 |$ z3 z2 y3 m别的相干代价或指数：综合运费指数（BDI）1740 点，较上周上涨199 点（＋12.9％）。巴拿马型运费指数（BPI）为1630 点，较上周下跌21 点（-1.3％）。
2 t$ K& a; i) s7 x5 p- m2 \' E纽卡斯尔港到广州黄埔港巴拿马型船煤炭运价19 美元，本周上涨0.1 美元。
本周战略：煤炭行业根本面较好，十二五期间供给端受限，而需求仍将保持惯性高增长，煤价预期看涨中，受宏观调控影响，煤炭估值处于下调中，我们发起战略性建仓来岁10 倍P/E 的煤炭，可获取跨年度50％的收益。重点保举：两个动力煤公司：中国神华、中煤能源；两个一体化公司：兰花科创、神火股份。别的可重点关注资产注入预期比力明确的两个冶金煤公司：潞安环能、冀中能源。
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发表于 2019-5-5 17:31:44