汽车行业：短期小幅回暖 恒久阴霾仍存 1、 6月，我国汽车产销分别完成140.37万辆和143.59万辆，环比增长3.83％和3.62％，同比增长0.65％和1.40％，未出现进一步恶化。上半年，汽车产销915.60万辆和932.52万辆，同比增长2.48％和3.35％，比2010年上半年48％左右的增速回落了约45个百分点。团体来看，只管市场略有暖意，但增速仍不容乐观，行业调解仍在举行中。
0 N* Q3 q# O1 ^& E/ @ 2、 分车型看，2011年1-6月乘用车产销704.49万辆、711.03万辆，同比增长5.36％和5.75％；商用车产销211.11万辆、221.49万辆，同比降落6.07％和3.67％。乘用车产销环境总体好于商用车，但由于鼓励消耗政策退出、部门都会治堵限购、制品油代价维持高位、日当地震影响等缘故起因增速也随行业显着下滑，各子行业间结构性分化格局连续。
& d! D# V5 F$ W5 V+ m 3、 1-6月自主品牌乘用车市场份额呈降落趋势。乘用车自主品牌共贩卖315.61万辆，同比降落0.82％，占乘用车贩卖总量的44.39％，占据率较同期降落2.96个百分点，比上年整年降落1.21个百分点。除日系降落外，其他车系品种占据率均有所进步。交错型乘用车多为自主品牌车型，由于上半年销量降落幅度较大，对自主品牌乘用车份额的影响也很显着。
: y V. T6 Z9 U# ~% Y$ [6 ^ 4、 商用车受重卡拖累颇深，重卡上半年销量同比降落31.9％、环比降落23％，现在导致重卡销量增速大幅下滑的四个因素（2010年透支本年的部门需求；燃油和轮胎代价上涨；信贷政策收紧；燃油耗值准入政策实行）都未发生根天性变革，三季度销量增速转正的大概性很小，2011年整年的表现都令人堪忧，企业利润下滑为大概率变乱。
- _/ ?; X2 B4 @- e- s* ? 5、 维持行业"中性"评级。发起关注业绩增长较为稳固的低估值公司，我们保举行业龙头、业绩稳固的上海汽车、华域汽车；受益于日系车复产的一汽富维；受益乘用车销量结构上移的宁波华翔；出口业务作为业绩支持的福耀玻璃以及业绩增长相对确定的汽车贩卖公司物产中大。 华泰证券
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发表于 2019-5-5 17:16:09