美国的减税和中国的金融羁系，在我看来，目的是一样的：将资金引入本国的财产。6 E/ ~7 f0 V0 ^+ h4 z
只不外资金源头不一样——美国减税是将国外的资金引回美国的财产，中国的金融羁系是将国内空转的金融资金引入中国的财产。
, |3 S! N' }2 `& M$ H- i7 g& U本质目的，都是要发展财产。
1 @5 A( p# O! S/ l' A& N& E5 V5 z! n当下的中国和美国实在很相似，互联网非常发达，已经占据了上风位置，财产则都萎靡不振。
3 \! C, B8 M' E( n% l8 d美国财产不振，是由于美国的企业本钱高，财产都被转移到了国外；中国的财产不振，是由于实业投资回报率低，金融体系乱象频出，资金在金融体系内打转，反倒能得到更高的收益。% e' M) b3 @4 l$ s5 ^
这就催生出了一大批的金融大鳄，各种“系”，各种兴风作浪，近来一年都被整治了。
8 S% a. v3 ]; X, c想想宝能，家底不算厚，就由于有了金融牌照，居然要收购那么多实业公司，这黑白常不公道的。
: s& T9 ^: z) y. G中国和美国财产不振的缘故原由差别，天然采取了差别的发展思绪。美国靠减税吸引资金回流，中国靠羁系，逼迫资金进入财产。
' k* G% U# _# u4 Z* K. u# b2 n) |以是现在，地产、金融的老板们纷纷登门拜访互联网、半导体大佬，纷纷跨界相助。
/ M9 J1 q4 ^/ F# }) |9 b中国这10年来有两个倾向：国进民退、脱实入虚。连合近来的政策倾向来看，国进民退还要继续，脱实入虚要反转为脱虚入实。
' M- Z$ O' T) u" a$ \怎样对待国进民退？有两三个角度：
. u9 U8 `; r0 e4 ~, V6 Q1、国企的政治敏感度更强，在实验政策时更积极，为了实验政策甘心赔钱，有利于政策推进。
) J& T) ]' T5 D$ V2 `" s2、国企乐意干一些吃力不讨好、但又有较大社会代价的事变，好比高铁、地铁、大飞机项目等，这些东西前期投入巨大，回报慢，民企肯定不乐意干，只能是国企来干。+ M! [, F0 G8 h4 V: [
3、国企的运行服从不如民企高。
7 u) j. r* g; U; C综合来看，国进民退有积极的一面，也有悲观的一面，关键是怎样把握这个度。我个人以为，现在是过了谁人度了，矫枉过正。7 C7 ], c0 N& A$ U
脱虚入实，没有争议，是一个非常精确的政策。) t+ I. b0 F. ]' A. u* h% U: z8 d$ }
其着实这两项之外，尚有一个新的倾向，就是舍小保大。
1 f& Y+ V7 B- y, ~供给侧改革，就是要关掉那些小企业，生存大企业，进步会合度；
( P$ I: [! y# n/ b6 J央企改革，是要把各行业的央企都给归并，每个行业整合出一个国家级巨头；1 N3 i, Z4 A: N. S2 h$ R' f# X
地产行业，龙头的恒碧万融高歌猛进，收购中小企业，会合度灵敏提升；% W8 Q3 i7 W; w6 k" e
互联网行业，腾讯阿里反复脱手，小企业择木而息。- [2 L4 F: w8 t: i9 s# K$ D
十年之后，中国会出现一大批的“国家级企业”，每个行业都会有一个国家级巨头，去参加天下竞争，企业性子上都是混淆全部制，只不外有的是国有控股，有的是民营控股。
. l/ Q2 F8 {5 t5 A怎样对待舍小保大？
" U" P3 G% \, b" n" _1、利于国际竞争
* F$ P# `! Q% Y6 T; m- W8 l# t+ O韩国就是举国搞财产的典范，搞出了三星这个巨无霸，在许多行业里挤垮了国际上的竞争对手，韩国的车企也是这么搞出来的。现在中国有样学样。
5 Q5 c& {! Z. p: `/ d; i2. 肯定程度的舍小保大可进步服从，但假如做过了头，又会低沉服从。
$ T! `+ q# X3 d6 \8 h& _最典范的汽车财产，一大堆品牌，恶性竞争，每个企业都要操持造型，都要研发、要宣传，都要搞自己的生产线，都要有独特的零配件，每个厂家的规模都不大，这就会导致服从很低，重复研发重复建立，无法形成规模经济。
' G! m7 p0 P. \) f% M0 L假如能把车企整合为几家大的，规模效应凸显，运行本钱可大幅低沉，利润能有较大提升。多出来的利润，可用于新技能研发，缩小和国外竞争对手的技能差距。
8 b; w1 p5 x$ {7 I但假如舍小保大过了肯定的边界，变成了市场把持，没有了竞争，则又会低沉服从、乃至催生腐败和长处团体（三星便是典范）。以是舍小保大须要把握好度。
2 U( Y+ Y7 e" G/ A- R4 O0 |. |3. 大企业的政治敏感度更强，更有利于政策实验。
* I+ C8 P+ \$ g5 n& Q, J在贯彻一个新政策的时间，假如行业内只有几个大玩家，贯彻政策很轻易，假如有N多的小玩家，政策推行起来就很有难度了。9 M& i0 S2 ]6 o/ ? }
中国将来的经济倾向是：国进民退、脱虚入实、舍小保大。, i; W! a2 ]* t5 }) Z
美国将来的经济倾向是：国退民进、引资入实、巨细均衡。7 x- q# ~. ^: ^1 `0 z G
各位看官以为哪个更有盼望？
9 ~/ s, E8 V* |2 t) r2 M再来评价下美国的减税，是否就安若泰山，没有争议？
7 F* P& n6 o9 I. i9 S) Y, U( D* f" p固然不是，减税在短期内会增长财务赤字，进步风险。
& T' Y1 M% U& g. w% g减税就是先让当局变穷，让老百姓变得有钱，做大经济蛋糕，等蛋糕做大了，当局逐步就能收到更多的税，把当局债务给减下去，这是典范的以时间换空间。
$ k% l& U: E- \+ R* j朱镕基当年的改革，也是类似的伎俩。% K/ A2 [5 a: a# v1 y c1 N
末了再来分析下，将来中美欧日，谁能发展的更好？
4 R: N+ L* i/ T7 e. l我最看好美国：互联网范畴环球最发达；相对来说，我更看好美国的“国退民进、引资入实、巨细均衡”的财产政策；美国的生齿布局最良好，即便暂时性的改革没能乐成，也有富足的时间来继续腾挪。1 H/ N7 Y3 W2 e
其次是中国：互联网范畴环球第二；“国进民退、脱虚入实、舍小保大”的财产政策也算不错。
+ e; \% J. F$ b: }中国有强盛的工程师红利，但团体生齿布局上不容乐观，这就导致留给中国的时间不是许多，假如改革未能乐成，后续就没有腾挪的余地了。) \2 r& @9 J. n# V, q. t% q
欧洲排第三，但会和中国有相称的隔断：互联网不可；财产根本很好，将来面临中美的竞争有大概下滑；生齿布局一塌糊涂，德国不绝靠引进土耳其移民，来包管生齿布局的相对康健，将来移民会是一个大题目；社会福利太好，导致不思进取。6 w0 @. W& b2 ]
这里多说一下，为什么欧洲大陆支持灾黎，英国和美国都不接待灾黎？除了代价观之外，很大一个因素是生齿布局。
B! [ T+ u) I+ X; V6 J( v欧洲大陆的老龄化严肃，没有移民的话，经济难以维持；美国和英国的生齿布局都不错，完全不须要移民。
- C- i N9 ^! ]5 Q+ h' B日本排第四。互联网不可；曾经强盛的财产，现在只剩汽车了，别的都一塌糊涂；生齿布局差的要命，还拒绝移民。属于完全看不到盼望。( |6 X8 b& B) |
我们做投资的话，还是要以中美两国为主。在中国的投资，肯定要关注“国进民退、脱虚入实、舍小保大”的经济倾向。尤其在舍小保大这一项上，要多参考韩国，看有没有企业具有可比性。
8 W& a' p8 S+ Q5 }; o5 @再进一步来说，当下要更注意舍小保大的倾向，将来要更注意脱虚入实的倾向。
5 d/ Y! ~: y( y( H0 Y w! n由于脱虚入实不是一撮而就，须要时间，即便有了国家的支持，也不是全部财产都能得到乐成，最好比及某个财产已经开端乐成的时间再进入。
( w; d% h; m4 v3 d舍小保大则是当下正在大张旗鼓发生的事变，具有更高简直定性。 | 
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发表于 2019-6-13 04:06:20