美国的减税和中国的金融羁系，在我看来，目的是一样的：将资金引入本国的财产。
- p: Z! A x0 J4 N: _; i只不外资金源头不一样——美国减税是将国外的资金引回美国的财产，中国的金融羁系是将国内空转的金融资金引入中国的财产。& `) i& X+ s! v
本质目的，都是要发展财产。: J+ ~; X! d6 P6 F8 l( y1 R$ t
当下的中国和美国实在很相似，互联网非常发达，已经占据了上风位置，财产则都萎靡不振。$ x9 g+ y1 d0 N9 T. V4 V
美国财产不振，是由于美国的企业本钱高，财产都被转移到了国外；中国的财产不振，是由于实业投资回报率低，金融体系乱象频出，资金在金融体系内打转，反倒能得到更高的收益。8 R( \8 \( H3 y) @ i0 n" p, [
这就催生出了一大批的金融大鳄，各种“系”，各种兴风作浪，近来一年都被整治了。+ U j/ I2 v3 }+ D: B C$ R
想想宝能，家底不算厚，就由于有了金融牌照，居然要收购那么多实业公司，这黑白常不公道的。
' H- K1 U/ t) i中国和美国财产不振的缘故原由差别，天然采取了差别的发展思绪。美国靠减税吸引资金回流，中国靠羁系，逼迫资金进入财产。9 w, N: @* z8 M" V0 k* ?3 \
以是现在，地产、金融的老板们纷纷登门拜访互联网、半导体大佬，纷纷跨界相助。
: c, `6 r" V& O$ _0 A, F& Q中国这10年来有两个倾向：国进民退、脱实入虚。连合近来的政策倾向来看，国进民退还要继续，脱实入虚要反转为脱虚入实。
& R5 B T. e# E# v B- [9 ?怎样对待国进民退？有两三个角度：5 X4 i0 V' D" x$ T! `" t. F
1、国企的政治敏感度更强，在实验政策时更积极，为了实验政策甘心赔钱，有利于政策推进。8 O+ v$ V* v. w' b" M
2、国企乐意干一些吃力不讨好、但又有较大社会代价的事变，好比高铁、地铁、大飞机项目等，这些东西前期投入巨大，回报慢，民企肯定不乐意干，只能是国企来干。* m3 q) A' Z# v2 k
3、国企的运行服从不如民企高。1 P( Y- F# h* k4 f$ B2 L
综合来看，国进民退有积极的一面，也有悲观的一面，关键是怎样把握这个度。我个人以为，现在是过了谁人度了，矫枉过正。
" N* W Z! X* X" W" h, F& v脱虚入实，没有争议，是一个非常精确的政策。 G- m! }) x) c- r9 s5 s! ]. M) D
其着实这两项之外，尚有一个新的倾向，就是舍小保大。+ {4 [1 B1 X2 M# Y! _/ R
供给侧改革，就是要关掉那些小企业，生存大企业，进步会合度；$ G- M7 `3 t2 u4 j: l8 H: |
央企改革，是要把各行业的央企都给归并，每个行业整合出一个国家级巨头；
6 _' q. v3 `4 u. K' ~8 w+ k( g9 N6 u地产行业，龙头的恒碧万融高歌猛进，收购中小企业，会合度灵敏提升；; p U% K% ]$ w7 R, p
互联网行业，腾讯阿里反复脱手，小企业择木而息。- ?" q/ Q& B# ]
十年之后，中国会出现一大批的“国家级企业”，每个行业都会有一个国家级巨头，去参加天下竞争，企业性子上都是混淆全部制，只不外有的是国有控股，有的是民营控股。1 m9 W& ]( a/ m$ l+ ?4 Y; r
怎样对待舍小保大？# n `! K' n; I# y* P
1、利于国际竞争
5 a; { l/ z7 Z3 P7 I D0 v1 j韩国就是举国搞财产的典范，搞出了三星这个巨无霸，在许多行业里挤垮了国际上的竞争对手，韩国的车企也是这么搞出来的。现在中国有样学样。# i: ]5 s4 p8 y @0 n$ v+ d
2. 肯定程度的舍小保大可进步服从，但假如做过了头，又会低沉服从。+ w( K6 D" R5 i
最典范的汽车财产，一大堆品牌，恶性竞争，每个企业都要操持造型，都要研发、要宣传，都要搞自己的生产线，都要有独特的零配件，每个厂家的规模都不大，这就会导致服从很低，重复研发重复建立，无法形成规模经济。
5 C: `; I# a: U: m# z$ X假如能把车企整合为几家大的，规模效应凸显，运行本钱可大幅低沉，利润能有较大提升。多出来的利润，可用于新技能研发，缩小和国外竞争对手的技能差距。
4 N2 t1 ^# ~- S8 l7 E& W但假如舍小保大过了肯定的边界，变成了市场把持，没有了竞争，则又会低沉服从、乃至催生腐败和长处团体（三星便是典范）。以是舍小保大须要把握好度。! T( F' t& T, ^4 I
3. 大企业的政治敏感度更强，更有利于政策实验。
) Z( V" A; G8 s. s/ U在贯彻一个新政策的时间，假如行业内只有几个大玩家，贯彻政策很轻易，假如有N多的小玩家，政策推行起来就很有难度了。
( _7 \5 _* p2 h+ D' R# A% b中国将来的经济倾向是：国进民退、脱虚入实、舍小保大。
6 W2 G& P) n3 c' z美国将来的经济倾向是：国退民进、引资入实、巨细均衡。
% }) B2 o! B# t4 ]* ?各位看官以为哪个更有盼望？
& a! b) `) a+ W: t再来评价下美国的减税，是否就安若泰山，没有争议？+ x1 q& H" M/ j4 u+ K
固然不是，减税在短期内会增长财务赤字，进步风险。
, H/ ^ N# y: e5 z4 {减税就是先让当局变穷，让老百姓变得有钱，做大经济蛋糕，等蛋糕做大了，当局逐步就能收到更多的税，把当局债务给减下去，这是典范的以时间换空间。: B* i2 n h) e8 A( c+ z9 R5 e
朱镕基当年的改革，也是类似的伎俩。9 I; j, g3 O/ ]1 i2 \9 d2 z
末了再来分析下，将来中美欧日，谁能发展的更好？
, {! ?9 t9 k% O/ h! ~我最看好美国：互联网范畴环球最发达；相对来说，我更看好美国的“国退民进、引资入实、巨细均衡”的财产政策；美国的生齿布局最良好，即便暂时性的改革没能乐成，也有富足的时间来继续腾挪。
7 b, Z5 |, ?& a. r* F+ Q( f( y其次是中国：互联网范畴环球第二；“国进民退、脱虚入实、舍小保大”的财产政策也算不错。
5 G# J; N. {& ~5 \* Y中国有强盛的工程师红利，但团体生齿布局上不容乐观，这就导致留给中国的时间不是许多，假如改革未能乐成，后续就没有腾挪的余地了。+ I) B& ?! L1 T2 W
欧洲排第三，但会和中国有相称的隔断：互联网不可；财产根本很好，将来面临中美的竞争有大概下滑；生齿布局一塌糊涂，德国不绝靠引进土耳其移民，来包管生齿布局的相对康健，将来移民会是一个大题目；社会福利太好，导致不思进取。; A* n9 s: z/ F9 v' k$ d1 B; G
这里多说一下，为什么欧洲大陆支持灾黎，英国和美国都不接待灾黎？除了代价观之外，很大一个因素是生齿布局。 n) `3 l% F; R
欧洲大陆的老龄化严肃，没有移民的话，经济难以维持；美国和英国的生齿布局都不错，完全不须要移民。
: q) H- k9 A) M" w; M' M& Q日本排第四。互联网不可；曾经强盛的财产，现在只剩汽车了，别的都一塌糊涂；生齿布局差的要命，还拒绝移民。属于完全看不到盼望。& e \! a0 s' P# y0 [, Y
我们做投资的话，还是要以中美两国为主。在中国的投资，肯定要关注“国进民退、脱虚入实、舍小保大”的经济倾向。尤其在舍小保大这一项上，要多参考韩国，看有没有企业具有可比性。" U4 r& v- F9 l9 {9 f* E
再进一步来说，当下要更注意舍小保大的倾向，将来要更注意脱虚入实的倾向。
+ @- f/ f: q0 k/ C( g5 @; v" L* o由于脱虚入实不是一撮而就，须要时间，即便有了国家的支持，也不是全部财产都能得到乐成，最好比及某个财产已经开端乐成的时间再进入。5 V8 f" r! ?4 @/ m' N
舍小保大则是当下正在大张旗鼓发生的事变，具有更高简直定性。 | 
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发表于 2019-6-13 04:06:20