12月25日，是中国太保上市一周年的日子，中国太保将有15.81亿股巨细非限售股解禁，这部分股份到达了中国太保总股本的20.53%。鉴于之前海通证券解禁股上市引发的市场恐慌，现在持有中国太保二级市场股票的中小投资者为此极为不安，他们担心：中国太保会不会成为第二个海通证券？笔者以为，答案是否定的。
' I! F$ j% `0 B7 P8 I 先来看看两只股票解禁后二级市场实际流通股本的扩充环境。海通证券11月21日的解禁股总数是12.89亿股，而在这之前的实际流通股只有2.339亿股，前者是后者的5.5倍。不光云云，12月22日海通证券另有1.6亿股解禁。而12月29日，通证券借壳前52家原股东所持有的20.69亿股股权分置限售股也将解禁。如果将海通证券11月份和12月份的三次解禁股票加起来，总数将高达35.18亿股，是11月份解禁前实际流通股数的15倍。而中国太保本次将要解禁的股票总数只有15.81亿股，而现在二级市场流通的有10亿股，前者只是后者的1.58倍。因此，这就意味着中国太保解禁股的压力要比海通证券小许多。
' a7 a; A& I3 a: q! { 再看解禁之前海通证券和中国太保二级市场股价的走势环境。9月19日三大利好救市后，海通证券股价从快要13元暴涨到最高的23.67元，涨幅高达80%。在10月份，海通证券的股价不绝保持在20元附近，全月跌幅只有25%左右。停止10月份末了一个生意业务日，海通证券的股价依然处在18元左右的高位。一方面，海通证券在9月19日之后积聚了大量的赢利盘。另一方面，在11月份和12月份有凌驾实际流通股总数15倍的限售股即将解禁流通。因此，海通证券的股价在11月21日12.89亿股解禁前后，出现暴跌就显得很正常了。1 h4 X- ?6 X' E3 c7 F/ k: b
) L! t& u" ?+ R* X6 h" j/ ^5 ` 而中国太保在9月19日之后的最大涨幅只有40%左右，刚好是海通证券的一半。而在接下来的10月份，中国太保的股价大幅暴跌了60%以上。从11月份开始，由于政府出台了大规模经济刺激筹划，沪深股市也因此出现了一轮较大的反弹行情。停止上周五，沪指较11月初有17%的涨幅，而中国太保的股价却与11月初根本持平，处于横盘整理状态。正是由于即将到来的12月25日15.81亿限售股的解禁，才导致了中国太保二级市场的股价走出了同大盘相背离的行情。从某种程度来看，中国太保现在的股价已经提前反映了这部分限售股的解禁环境。4 g4 ^2 Y. b$ o5 ?# ~, Z! U' m$ `
再看海通证券和中国太保的市盈率环境。11月份首个生意业务日，海通证券按第三季度财务报表盘算的动态市盈率靠近50倍，11月21限售股解禁前一日动态市盈率也在30倍以上。而按雷同的标准盘算，停止上周五收盘，中国太保的动态市盈率只有17倍。因此，现在中国太保的市盈率较之于海通证券来说，也要相对公道许多。
# v1 U( ~( M9 ~% q- ~7 D 别的，从中国太保的巨细非上市安排来看，此次巨细非解禁后，下一批次巨细非的大规模上市流通还要比及2年以后。这与海通证券巨细非上市流通的安排过于紧奏有很大的差别。这就使得中国太保的巨细非可以视股市行情变革再作出是否抛售的决定，而海通证券则只有抛售一条路可走。$ f$ L0 _& [7 T3 y' j
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固然，只管中国太保不会成为“海通证券第二”，不大概出现巨细非上市时的一连暴跌征象。但其15.81亿股解禁股上市的压力仍旧不能小视。究竟它一下子令中国太保的流通盘增长了一倍以上。而且，这些巨细非持股资本在1元到10元之间不等，不少人按现在的市场抛售仍旧赢利巨大。因此，作为平常投资者，还是有须要回避中国太保巨细非上市大概给股价带来的短期市场风险，看好中国太保的投资者可在其15.81亿股解禁股上市走稳后，再择机购进也不迟。 | 
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发表于 2019-6-13 23:07:22