5 F% O, e6 }2 Q
( J4 |! P2 R' H
天时、地利、人和，可以说李书福碰上了最美满的期间。3月28日21时，李书福在斯德哥尔摩签下了具有迁移变化意义的一笔，他的笑脸全天下都看到了，但每个人的明确却差别。芸芸众生看到的是沃尔沃如许一个“贵族小姐”被抬入了吉祥的“茅草屋”，但在考究门当户对的阛阓上，沃尔沃凭什么嫁给吉祥？这就得看看抬轿子的是谁了，他们又怎么会绝不委曲的当这个“夫役”？在正式签约前李书福到场的一个论坛上，当主持人问起李书福为什么能收购沃尔沃时，李书福先是表现这是个贸易机密，厥后他对着左手边的招商银行行长马蔚华开打趣说，“实在我没有什么钱的啦。” G, z$ R; U% ]2 l$ t# ?: [
在这宗收购案中，“没有什么钱”的吉祥到底出了多少血？如果是个国企倒没什么，但对于民企的吉祥用18亿美金（120亿人民币）吞下沃尔沃就值得猜疑了。按照吉祥2009年中报表现，其负债总额为70亿元，资产总额为136.7亿元，负债率为51.2%，收购澳大利亚变速器企业DSI后，其银行贷款在8.4亿元，而手中活动资金18.8亿元。以这点资产，吉祥无论怎样是不敷娶沃尔沃的。
/ G8 C% S% n$ s这背后闪耀着西方投行、国内金融机构、地方当局的影子，换句话说，吉祥是各人选出来站在前台“拜天地”的。, l5 Q+ r7 ]5 A0 {- B! L
从央视的报道来看，本次收购案“国内国外资源各占50%”，吉祥消息发布会公布的是“国内51%”。如许，我们就勾勒出了资金图谱。国际融资9亿美金：欧洲当局贷款，告急来自于比利时、瑞典当局；欧洲金融机构贷款，告急来自于欧洲银行；投行投资，实在就是高盛；福特公司资金支持。国内融资9亿美金：中国银行机构；地方当局的投资；吉祥香港以及吉祥自有资金。而此中，有两类资金是可以“忽略不计”的：其一是福特；其二，吉祥香港和浙江吉祥自有资金。2008年吉祥香港上市公司的净利润取得191%的增长，不外8.79亿元；吉祥2009年的利润最多也就10亿左右；而吉祥兰州工厂扩建、并购中誉，加上2010年贩卖目的进步，可以说，吉祥恨不得将一分钱掰成两半花，那点利润只能是杯水车薪。5 b: O0 D6 K: T: s4 [5 @' f6 c
只会吃肉，不会亏损的华尔街投行是前期的告急策划人。2009年9月尾，高盛投资3.3亿美元收购吉祥15%股份；10月尾，福特公布吉祥团体成为沃尔沃的优先竞标方；12月23日，福特敲定出售沃尔沃给吉祥，吉祥股票从9月份到12月份四个月内增长124%。作为投行的范例代表，高盛向来很讲政治，也会从政治中赚大钱。在金融危急之后，西方汽车市场萎缩严峻，而中国市场则一枝独秀，国际资源须要使用这一变革，走下坡路但仍负有盛名的沃尔沃就好坏常好的媒介，吉祥则由于其相对较高的策划管理程度而被选中。在2009年12月初，在福特即将发布出售沃尔沃给吉祥之时，吉祥高管开始抛售股权。这就令人烦闷了，在大众开始欢呼时，相识黑幕的人士却为何抛售？题目就在高盛的动机上，这是一次范例的“杠杆”投资：用较少的资金撬起一个光环，当吸引了浩繁的投资后，接下来怎么做，就不问可知了。
: C0 F/ k! Y6 H. ^7 h而中国当局则是第二阶段的推动者。在签约仪式上，工信部部长李毅中的出席就是代表当局的背书。汽车是中国当局的重点规划和发展的产业，从外洋购进优质品牌资源是加速发展的精良途径。只不外在上汽收购双龙失败后，国企们“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。在一次集会间隙，当有人问李书福，为何作为一个非主流的民企敢买沃尔沃，李书福的复兴是“别人不敢，只有我上”！而高度发达的政治头脑也让李书福把握住了时机，在这方面，高盛没有看错人。纵然到了正式签约后，外界仍在推测沃尔沃会花落那边，这正表现了李书福的智慧：不停放风，不停否认，把地方当局的心搞得痒痒的，然后就是比着进步价码，这就是李书福想要看到的。北京、天津、成都，以致上海都在积极夺取。成都市乐意为吉祥提供30亿元低息贷款。据称，这30亿元低息贷款由成都市工投团体提供包管，国家开辟银行和成都银行各提供20亿元和10亿元的贷款，3年内吉祥仅需付约1/3的利钱，3年后酌情归还；北京则为吉祥提供50亿元的融资，但北京市当局将在将来公司中占据49%的股份；天津也同样允许提供资金管理方案。但不管终极落在哪，钱不成题目了。
$ u" [) l0 x% `2 [- k ~ O* J在这个过程中，由于沃尔沃在瑞典和比利时也设有工厂，有消息称，这两个国家的银行也提供了约5亿美元的贷款。云云，吉祥的资金泉源根本上明确于天下。
+ N* s% \' h/ {; v- t终极分析结论（Final Analysis Conclusion）：" s3 B& j" s$ r* Z+ Y% J
收购协议的尘土落定，并非意味着最大赢利者是吉祥，这就像一次联姻，金融危急创造了天时，中国市场带来了地利，高盛和中国当局才是推动收购乐成的真正气力，吉祥实在饰演着“白手套白狼”的脚色，只不外在李书福的太极推部下，将各方脚色和长处乐成的整合起来。高盛得到了使用中国汽车市场玩股权转换的时机，地方当局看到了GDP的远景，至于吉祥，则成为西方眼中中国车企的代表、中国当局眼中的“养子”。终极谁收购了沃尔沃呢？反正不美满是吉祥。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 23:26:00