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2009经济走势分析
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次贷危急2008年开始的经济危急，波及范围之广，影响之深，恐怕远远高出人们的预期。它注定不会是单纯的经济题目，对任何一个国家来说，它都已经变成了最告急的政治题目，国内政治随之厘革；对于国际关系来说，它早已成为各方弱肉强食、竞争卡位、打劫作活，为本国求发展的最佳平台。总结而言, 经济题目已经政治化了。: f3 o& E; \- w0 n \ K; Q
* g6 \6 ^' D c- h' {# ]0 b要想分析现在的状态和相识将来的经济走势, 则势须要从源头来分析这次金融危急的本质缘故原由。+ T* D( c" Q7 S; n$ \- i
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美元做为国际货币使美国享受了长期的铸币税, 这也注定了美元长远向下的趋势(固然美元期间会反弹大概坚挺,)。这场危急劈头于美国房地产市场的见顶。在格林思番期间, 格林思番为了救济美国经济于网络泡沫中走出, 动手低沉利率, 刺激房贷市场。从而使很多本来买起房的美国人买起了房子。而美国各大银行和证券公司又将房贷打包成各种证券理产业物转卖出去。这些本来买不起房子的人由于名誉不高, 他们的按揭打包成各种证券理产业物称为次级债。由于美国经济下行,房价下跌,导致次贷危急。+ R5 E# i% u/ c! n; t; y
, L. w3 s) Y# F先用简朴的话先形貌一下:
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" W9 A# O; T' l次贷是次级按揭贷款，是给名誉状态较差，没有收入证实和还款本领证实，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给名誉好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，这个可以明白吧？你还钱的大概性不太高，那我乞贷给你利钱就要高一些咯。风险大，收益也大嘛。放出这些贷款的机构呢，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，雷同地，次贷的债券利率固然也肯定比优贷的债券利率要高咯。如许呢，这些债券就得到了很多投资机构，包罗投资银行，对冲基金，另有其他基金的青睐，由于回报高。
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6 X6 W# |7 W; x但是这个回报高有一个很大的条件，就是美国房价不绝上涨。怎么说呢？房价不绝上涨，楼市大热，固然这些次级按揭贷款违约率是比力高的（这个也容易明白吧，由于那些人名誉状态原来就差，收入证实也没有，其他负债也重，还不起房贷也是容易发生的事变），但放贷的机构纵然收不回贷款，它也可以把抵押的房子收返来，再卖出去不就也赚了嘛，由于楼市大热，房价不绝涨嘛。
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好了，危急怎样发生呢？就是06年开始，美国楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押得到融资。那即便放贷的机构钱收不返来，把抵押的房子收了，再卖出去（难说卖不卖得出去，由于房地产市场萎缩，有价也没市）也肯定补充不了这个放贷出去的丧失了。那么，由此发行的债券，也是不值钱了，由于和它关联着的贷款收不返来。之前买了这些债券的机构，不就跟着亏了吗？很多投资银行，对冲基金都买了这些债券大概是由这些债券构成的投资组合，以是就亏了很多。
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8 C! s9 Z& K7 a' x( x, n( q雷曼,美林等大型投行倒闭是次贷危急的标志性变乱。
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4 m5 B- V6 \0 g) r3 ]" p* n9 J二.
: X: P+ d2 R# }+ v& j# i4 s* d8 b危急伸张次贷危急已渐渐演变成经济危急(由于美国那里名誉卡已经出了题目)。次贷危急也使欧洲深受其害。法国总统切身跑到美国,欺压美国开了G20集会(2008.11) 。固然没告竣什么协议,但各方同意2009年4月份在伦敦继承召开G20集会。! l! z' W7 {% Z0 v% h1 }# y! U" Q
2 k* t- c9 ~- L% s& y% T$ j1 z$ y9 U无论召开什么样的集会,大概什么样的国际金融体制改革,维持美元的国际货币职位是美国至高无上的目标。使用各种政治军事本领打压竞争对手货币(如欧元)。为了拦阻中国的发展步调, 使用石油代价, 在小布什总统内,油价翻了数倍到147美元。却也由于俄罗斯入侵格鲁吉亚,而把石油代价打回本相,也将俄罗斯打回本相。6 k0 G8 i( p1 W* ~" `) r
+ S' C3 R' i; R& o8 x美国现在的经济刺激筹划都必要发巨额国债, 钱从何来?
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天下上拥有美元的有三个地区和国家:中国,日本,海湾国家。以是美国必要不绝的敲打这三个国家和地区。日本是美国的附庸国, 不消敲打。以色列攻击哈马斯, 美国保持缄默沉静, 实则敲打海湾。新任国务卿希拉里刚上台,对中国极尽友好姿态, 乃盼望中国在美国国债上支持一下美国。
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近来一件则是瑞银, 请看下面的报道:* a* L; Q j r: g+ a
5 `: a$ }" C1 l) R2 s8 z09年 02月 19日《华尔街日报》报道——帮助美国客户逃税瑞银被罚7.8亿美元
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美国司法部周三公布，瑞士最大银行瑞士银行(UBS AG)已经承认帮助美国纳税人向美国国税局(IRS)遮盖银行帐户，并就此举动已经告竣了一项暂缓告状协议。 Q4 W+ ?4 r! H, V' p7 h
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根据协议，瑞银同意立即向美国当局提供部门美国客户的身份和帐户信息。
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瑞银还同意付出7.8亿美元的罚金和补偿，并不再向未申报银行帐户的美国客户提供银行服务。4 L$ G5 ?8 l1 |: k2 P
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上述罚金包罗了向美国证券生意业务委员会(SEC)付出的2亿美元，从而就瑞银从事未登记经纪自营商和投资顾问业务的诉讼告竣息争。3 H! {: I2 U* ?$ `# L- p
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瑞银还将交还1.8亿美元的跨国银行业务利润，以及4亿美元的美国税项干系款子。
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美国司法部称，佛罗里达州罗德岱堡一位联邦法官周三担当了这一协议。; y4 U! Q! f5 G6 p+ A
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美国司法部税务部门署理主管迪西科(John A. DiCicco)说，保密的面纱已经被扯下，我们会继承积极观察那些躲避联邦纳税使命或帮助他人逃税的案件。2 t9 E$ c3 J( U9 ^) {0 G
+ N& L7 i1 q s1 _4 K瑞银董事长库勒(Peter Kurer)发表声明称，公司对违背规定感到悔恨，并为这些不当举动负担全部责任。% j. U0 V0 D) {7 l/ Q" ^
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库勒说，瑞银依然致力为客户保密，但银行的保密规定决不是用于保护敲诈举动，也不掩护那些在银行职员积极帮助下滥用保密条款的客户。
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检控方在法庭文件中表现，瑞银的跨国银行业务为持有200亿美元资产的2万名美国客户提供服务，此中约莫17,000名美国客户向美国国税局遮盖了身份和帐户，而瑞银为他们提供了这方面的资助。
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1 x* H6 X4 v# p+ z8 N% _+ l美国司法部说，瑞银员工定期访问美国，向故意躲避所得税的美国客户推广瑞士银行的保密制度。
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$ G5 Y! _% o8 d3 X4 y检控方称，单是2004年，瑞士银行业人士就来美国出差约3,800次讨论他们客户的瑞士帐户。
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" s+ W, s4 J& _如果瑞银服从实行周三息争协议中的全部条款，美国当局将发起取消对瑞银的刑事控告。（完）
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2009年 02月 20日《华尔街日报》报道——美国司法部告状瑞银 要求提供客户信息; A: I6 m; z- G5 Z4 J9 |5 B, g
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美国司法部(Department of Justice)周四在迈阿密提告状讼，要求一位联邦法官下令瑞士银行(UBS AG)向美国国税局(Internal Revenue Service)披露该行持有机密瑞士帐户的美国客户的身份。1 U" Q( i f$ X4 j
F5 o" v3 g# c美国当局称，至多52,000名美国客户使用埋伏的瑞士银行帐户逃税。美国检控方称，此中约有20,000个帐户下包罗证券资产，其他32,000个帐户中有现金。
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瑞士银行此前在周三与美国联邦司法部门告竣息争，以克制资助富有的美国客户开立机密帐户并逃税而受到告状。
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! w: X$ a! Z$ e作为息争协议的一部门，瑞士银行同意付出总额7.8亿美元的罚金和补偿金，并允许透露部门美国客户的身份。（完）
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2009年 02月 23日华尔日报报道——瑞银责怪美无视瑞士主权强索帐户信息/ T+ ~5 z8 y9 V& u' `0 f3 J
1 R, U6 K# ^ z# M+ a瑞士银行(UBS AG)在上周五递交美国法院的一份文件中称，若该行按照美国当局在一项大规模逃税观察中提出的要求，提供5.2万个私家帐户开户人的身份，将迫使银行的员工违背瑞士刑法。
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" D, O i6 t& t1 ^) J/ _在美国当局与瑞银间关于后者在私家银行业务上的所作所为发生猛烈辩论之际，这份文件大概把美国和瑞士两国当局进一步扯入这滩浑水。瑞银在文件中称，瑞士法律“严格克制瑞银及其员工（向美国国税局(Internal Revenue Service)）透露在瑞士开户的帐户信息”，而美方的要求“完全无视瑞士的现行法律和主权”。（完）- K" T- Z( ]3 O9 h4 m5 `
1 m5 L3 R' c" f8 {! Z# l2009年02月23日 CCTV《第一时间》——遭国内议员质疑 瑞银董事长如坐针毡# [4 G% X1 G$ e& h
几天前我们曾报道了瑞士银行同意向美国当局付出高达7.8亿美元的罚金，并向美国公布一些瑞银客户的信息。昨天，路透社登载文章称，瑞银如许的做法在瑞士国内掀起了轩然大波，董事长库勒眼下正处在风口浪尖上。: W. S( D$ f# G/ o; A G. q
% m' ^0 } B: g1 i+ V$ n8 |根据路透社的报道，本地媒体对瑞士议会上下两院246名议员举行了一次观察，效果表现大部门议员对瑞银的做法表现非常不满。此中更是有23名议员直言瑞银董事长库勒应该立即下台。同时另有一部门议员以为除库勒外，瑞银其他高管也应该立即辞职。有议员表现，瑞银向美国付出罚金并提供客户信息的做法，严厉陵犯了瑞士银行长期以来对客户资料守旧机密的传统，这将极重打击瑞士的银行业，乃至可以说是一场劫难，身为管理者，瑞银董事长库勒没有在与美国的官司中对峙倔强态度，他应该为此负担全部责任。瑞银拒绝对议员的质疑发表品评。有本地分析人士表现，着实库勒眼下面临的并非只有国内的责难，对外，美国、德国都准备向瑞银索要更多客户的干系信息。美国日前就表现，他们正力图让瑞银提供52000个客户的资料以便观察他们是否存在逃税举动。库勒的日子以后会越来越难过。
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那么，美国当局所为何来？真是为了5万个帐户信息，200亿美元大概存在逃税题目标资产吗？题目没有那么简朴。美国人从来无利不起早，仅这点毛毛雨，用得着司法部费这种精神，而且还搭上一幅“诈”的嘴脸。4 ^1 r* `# W F u# [. X
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我们还是先看一看瑞士的情况吧。
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瑞士（Swiss Confederation），41,284平方公内里积，741.84万（2004年），此中瑞士藉生齿占79.8%，外藉生齿占20.2%。瑞士为“ 永世中立国”，奉行积极的中立政策。“广泛性”、“善良服务”和“国际相助”是构成其交际政策的三要素，现在只到场了连合国和申根协定。8 c, {) N, I* a' \/ d% e
我们所知的瑞士终极形成于1848年。在这之前，真正的“瑞士汗青”并不存在。准确地说，只存在各个独立地区的汗青，而这些独立地区渐渐形成了本日的瑞士。瑞士人自己说：“瑞士之以是成为瑞士，是由于有些德意志人不愿做德国人；有些法兰西人不愿做法国人；有些意大利人不愿做意大利人。”于是这些人一起成了瑞士人。
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' T- `; J0 L5 O+ n' ]( _瑞士的货币为名称为瑞士法郎，属国际硬通货。1瑞士法郎＝100生丁。美元对瑞士法郎兑换率2000年为1:1.69，2001年为 1:1.69, 2002年为1:1.56，可以说常年稳固。比年来，在西欧打击下，有所下滑，2009年2月22日国际结算价为美元对瑞士法郎兑换率1:1.0850。
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; V/ s4 `; C8 V1 u% x. u瑞士是欧洲最富有的国家，也是环球最富有的国家之一。在瑞士有两大东西别的国家难以对抗，一是钟表，二是银行。2004年年底，瑞士人均金融资产高出 165000欧元，在岸(onshore)金融资产总计高出1万亿欧元。瑞士也是环球最大的离岸(offshore)金融中心，持有环球30%的离岸货币，总额靠近2万亿欧元。瑞士还是环球名副着实的银行王国，银行产业是瑞士第一大支柱产业。2004年，瑞士金融产业创造了瑞士GDP的14%，银行产业对国民经济的贡献率同样属于金融强国的德国、法国和美国的两倍。瑞士的银行管理着环球1/4到1/3的国际投资私产业业，以是在私家银行服务和产业管理两大金融范畴，瑞士银行占据极大的市场份额。银行产业还是瑞士劳动生产率最高的产业，人均产出高出35万欧元，比瑞士国内均匀劳动生产率高出3倍以上。瑞士以此成为与美国、英国鼎足而立环球三大金融中心之一。
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) }& f+ b7 \+ U% \环球资金何以青睐瑞士呢？无他，“中立国”加“严格的保密制度”。
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瑞士银行由于严格的银行保密制度而著名于世，从而成了巨额存款和黑社会洗陋规的代名词。瑞士银行不停被以为是环球最令人信任的银行，天下上约有四分之一的个人产业被存放在这里，各国政要、商界巨子和演艺明星都把存款放在瑞士而感到放心，这是作育瑞士金融业的关键地点。
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3 ^2 e' ?* W5 r2 y9 Q- a* u瑞士当局于1934年订定了西方第一部关于银行保密制度的法律，规定全部金融从业者，无论是高级管理职员，还是寻常雇员，未经存款人的同意，均不得走漏任何与其业务有关的资料。一旦有人违背保密法规定，就将面临罚款6万瑞士法郎乃至入狱6年的处罚。法令还规定，除非存款人涉及刑事案件，在国外被告状，否则瑞士当局不提供有关其银行账户的情况。
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5 {" ]% \0 h+ A8 S/ t: @瑞士银行家协会前主席乔治•克拉耶以为，瑞士要想保持自己的金融中心职位，必须放弃对保密制度的依靠性，通过真正高效的金融服务来招徕客户。一位在瑞士银行中工作的中层管理职员以为，“近来很多年来，瑞士险些全部行业都在积极调解，以顺应环球竞争，但是银行业却不停抱残守缺，躺在偷漏税和银行保密制度上睡大觉。期间在进步，环球范围内的金融信息共享已经迫不及待。银行家们该换换头脑了。”
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( K! H/ B) ~6 z9 W7 T至此，我们可以看到“保密制度”的意义，与“保密制度”的实质。其意义在于它是结果瑞士金融业的根本，瑞士人想改，却一时难建其功；着实质在于它为偷税漏税、洗陋规和全部不可见人生意业务提供了可靠的包管。9 X' t9 t$ D8 z7 |7 u- ^/ o
6 A( _' W. a( R; [/ @+ Y' \那么瑞银又是一个什么东东呢？
* k$ J& B8 ` p瑞士连合银行团体（瑞银团体）1998年由瑞士连合银行及瑞士银行团体归并而成。2001年年底总资产1．18万亿瑞士法郎，资产负债表外管理资产高出2．0万亿瑞士法郎。2002年净利润35亿瑞士法郎。瑞银是欧洲最大的金融控股团体。
6 d9 k1 ?8 C4 }6 o7 ]瑞士连合银行团体是现今瑞士最大的银行，也是环球屈指可数的金融机构之一。可以绝不浮夸的说，瑞士巨大的银行产业和环球金融中心的职位，现实上重要是靠瑞士连合银行团体来支持的。在瑞士国内，瑞士连合银行的资产和负债均靠近瑞士整个银行业资产和负债的40%，雇员数占银行雇员总数的30%以上。在国际上，瑞士连合银行团体是环球最大的私家银行，环球最大的外汇生意业务商，环球最大的资产管理商，在环球商业银行和投资银行范畴的职位方兴未艾。很多时间，瑞士连合银行团体（瑞银）就是瑞士银行产业的象征和代名词。
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至此，我们可以得出如许的结论——' H" x, j$ L9 Y7 T, _
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瑞士银行业高度发达，与美国、英国并称天下三大金融中心之一，掌管着环球三分之一的私产业业，金融资产高达数万亿欧元。5 E. g& g4 I1 O6 {' s/ _
瑞士法郎是国际硬通货之一，特别是在东欧有着极其广泛的市场份额（这一点，笔者没有提供资料，不外可以在随后博文中看到有信息）。; A- T6 k* x: A8 Y3 ]
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瑞士银行业得以繁荣，比肩西欧，最紧张的根本是“中立国”和“保密制度”。
; T. A A2 K h+ W8 w( u, Z瑞银系瑞士银行业的龙头，天下最大的银行团体之一。/ y0 B: Z( `+ Z& U0 w
4 R% g. R) \; f. [& v试想，如果瑞银在美国人的压力下被迫提供越来越多的账户信息，另有几人敢把资金存在瑞银。用瑞士联邦议员的话说——“瑞银向美国付出罚金并提供客户信息的做法，严厉陵犯了瑞士银行长期以来对客户资料守旧机密的传统，这将极重打击瑞士的银行业，乃至可以说是一场劫难”，美国人要打击的不光是瑞银，而是整个瑞士银行业。/ L) z4 e9 o7 z- ?6 {5 I0 ]
0 D! r" O4 L0 x4 P8 c当越来越多的资产被迫脱离瑞银、脱离瑞士时，它们流向那里？固然是剩下的金融中心美国和英国了。6 y, y6 m4 Q+ S
8 T: G4 v7 w' \$ f- U失去信托的瑞银和瑞士，拿什么去支持瑞士法郎。失去支持的瑞士法郎肯定为环球所扬弃。这些意欲扬弃瑞士法郎的数以万亿计的产业能换作什么呢？没有太多选择，欧元与英镑贬值风险极大，大部门只能选择美元。% x7 K# ~0 c" ^- m V+ K, I# z
6 E0 O- R& L, s至此，我们可以完全看清美国人的逻辑——打劫瑞士、打击瑞士法郎，为美元寻求支持，为美国金融救济筹划探求资金。如果有一万亿、两万亿欧元的瑞士资产出逃，美国救市资金足矣。这些资金纵然不能直接变成美国资产为之所用，也肯定追逐美国国债，美国经济刺激筹划所必要的数万亿美元也就有了着落，那里还用跑前跑后要中国为美国国债提供支持？
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4 H6 N1 c' W3 _/ w三:总结(1)& J" r% B8 T6 k4 v, W7 g
现在的经济危急成为各方(中国/美国/俄罗斯/欧洲)角力的场所。不清除有人故意让危急恶化动机,直到有一方大概其他关联方熬不外寒冷的冬天而让步为止。
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3 s: H; l* m8 V6 i( ^, K o3 I+ \- _) l必须要紧盯美国的一行一语, 瑞银变乱如果以瑞银失败而告终,则黄金肯定会大涨, 由于逃离瑞士的钱要么买美国国债,要么就是黄金了。个人以为在G20集会形成决定和瑞银变乱的时间窗口内,黄金必会大涨。' ?0 G% g6 A' Z2 a- C/ m
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G20集会形成决定之后, 美元也肯定是国际重要货币, 一当美国经济轻微稳固, 美国以其75%的黄金储备, 肯定尽力打压黄金, 黄金代价肯定加快下跌。
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中国一季度1.62万亿的信贷在中国经济见底之后,肯定会引发新一轮的高增长高通涨之路。* C# U2 o" s5 B; w
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% h! m; ]% b6 f8 @中国经济的见底应该以天下比力着名的房地产商倒闭1到2家为标志。
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中国的房价应该是一个迟钝的下调过程。
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2009年中国A股市场的流通股将由35%增至70%, 股票市场应该时机不多, 如果有的话, 应该以医疗和电信行业为主。5 ~* f0 \% h" m# v* a* O
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发表于 2019-6-14 00:01:12