雾里看花之BHP

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:10:57

继浑水、香橼之后，做空中国概念股的国际空头阵营中日前又添一悍将—— BHP International Markets Ltd.（以下简称BHP）。它由于日前在港交所和新加坡生意业务所放肆作空而备受市场关注。
　　BHP行事机密低调，可谓“神龙见首不见尾”，公开资料较少，但它迩来不停被市场人士提及。BHP在香港市场至少与两家上市公司对簿公堂，现在香港市场风传其因做空中国新首富李河君旗下的上市公司——汉能薄膜发电（0566.HK）失手而陷入进退维谷之境；与此同时，BHP迩来在新加坡问鼎另一只龙筹股——中国环保，再度吸引了市场关注。
　　（一）潜龙在渊：BHP
　　BHP自创建以来都非常低调，很难通过公开信息找到其干系资料。有报道称，BHP的注册地是环球著名的避税天国之一的巴哈马群岛，不外，官方网站更换过数次，但无论是早期的bhpadvisors.com还是厥后的bhpmarkets.com现在都已无法打开。
　　我们综合了在网络找到的几份资料根本可以勾勒一个大抵的框架：BHP约莫创建于2009年，总部位于加拿多数城多伦多市，公司雇员规模应该不凌驾50人，其首创人为雷曼兄弟公司前副总裁斯科特?多瑞（Scott C.Dorey）。
资料表现, BHP将股票贷款和大宗证券采购作为为两大紧张的业务支柱.并宣称其是将股票贷款业务推向中小投资者的领先企业，可以提供高达五至七折的低息贷款，最低贷款额度是5万美元。

　　BHP体现自己是为拥有会合证券份额的客户提供运动资金的专家。据悉，举行大宗证券采购生意业务的客户通常由于投资机会或处置惩罚债务的缘故原由，须要立刻得到运动资金，但他们却无法通过变卖股票的办法大概足额资金，BHP宣称可以协商的扣头代价提供业务，并立刻为生意业务提供资金，末了徐徐变卖该股份。固然，BHP只为上市生意业务的股票提供贷款。
　　奇怪的是, BHP宣称其在亚洲、欧洲、南美洲、加拿大和墨西哥的业务运动都非常活泼，但却体现不向美国境内上市生意业务的股票提供贷款业务,同时也无法与美国公民举行生意业务互助。
　　BHP称，该公司的旗舰贷款产物ICON股票贷款方案是最具吸引力、并提供最高的市场利率，同时让股东对上市股票套期保值的股票贷款方案。
　　2011年12月9日，BHP在一份消息稿中罕见解公布，该公司将其股票贷款子目的可用资源进步到了10亿美元，以满意客户的需求。
　　有媒体报道，BHP答应抵押股票得到五至七折低息贷款，借此利诱中小投资者，并在须要做空牟利时翻脸逼债，欺凌平仓。　　　　对于BHP的资金规模,市场莫衷一是.我们找到BHP于2013年1月初发布的一份消息通稿中称，BHP已经徐徐发展成为一架专注于另类资产管理和本金投资的机构，通过单一家属办公室（Single Family Office，SFO）管理的资产凌驾26亿美元。
　　如果以通行的8—10倍杠杆，再加上它与其互助同伴的气力，该公司能动用的资金应该不低于300亿美元，这也大概是其敢于在多个新兴市场同时出击的气力凭籍吧。　
　　这里所谓的家属办公室（FamilyOffice）是欧洲传统私人银行的情势之一，紧张提供投资、生意业务、保险署理、银行存贷顾问、信托设立管理、子女辅导、保全、慈善安排和遗产规划等全面化服务。家属办公室分为单一家属办公室（SFO ）和多家属办公室，多家属办公室可以为多个富裕家属提供产业管理服务，而BHP的SFO业务则一样平常只为一个家属提供各种专业的管理咨询和使用服务。
　　彭博贸易周刊的一篇报道指出，BHP董事长兼联席首席实行官（Co-CEO）斯科特?多瑞不光管理着自己的家属办公室，并在很多生意业务中与BHP及其互助同伴共同举行投资。因此，这也不禁让人猜疑这位仁兄会出现“公私不分”的环境。　
　　2013年1月7日，BHP公布创建了一家专为北美和亚洲中小企业现金流融资的子公司——BHPFinance公司。借助旗下的资产贷款和资源市场运营机构，BHP声称当时其开展了证券、装备、房地产、飞机装备和应收账款等范畴的融资业务，并开创性地开辟一些新产物、新工具，资助机构和企业客户完成了一些特定资产融资管理方案。
　　BHP当时还特别指出，在证券贷款范畴，该公司已经成为新兴市场机构和私人投资者最大的运动性提供商之一。
　　（二）见龙在田：斯科特▪多瑞
　　与从前做空中概股而说明大噪的浑水（Muddy Waters）和香橼（Citron Research）等机构差别，BHP及其掌舵人斯科特▪多瑞（Scott C.Dorey）行事低调，公开资料较少。幸亏他曾继续了几家加拿大上市公司的董事，得以体现其冰山一角。BHP可操控的资源远胜当日之浑水，投资者切不可小觑。
　　斯科特▪多瑞从前结业于伦敦的国王学院，得到法学学位。他拥有美国纽约州的状师资格，还拥有加拿大阿尔伯塔省的出庭状师资格。
　　公开资料表现，BHP是一家总部在加拿大的对冲基金，首创人兼董事长斯科特?多瑞于1999—2008年期间，曾在华尔街投行雷曼兄弟公司工作达8年之久，并曾任该公司副总裁。他还继续过雷曼风控委员会委员，在投行和资源市场人脉广泛。2008年雷曼休业后，多瑞自主流派创建了BHP，专门为机构和高净值客户提供投资服务。
　　有媒体报道称，多瑞在雷曼兄弟公司的职业生存从投资银行家起步，最初任职于雷曼兄弟公司位于伦敦和纽约的环球并购生意业务组（Global Mergers and Acquisitions Group），重点为电讯和传媒企业提供咨询服务。
　　多瑞曾在纽约和伦敦的雷曼兄弟公司分支机构工作过。其在雷曼的职业生存包罗从事并购业务，代表雷曼客户举行委托生意业务，贩卖和其他生意业务关系。
　　在雷曼工作期间，多瑞曾继续董事长/副董事长办公室的高级顾问，新产物和风险委员会成员，他还曾经是纽约联邦储备银行生意业务对手风险管理计谋组的成员。
　　在到场雷曼兄弟公司之前，多瑞曾作为企业状师供职于美国纽约的着名律所——宝维斯状师变乱所，紧张负责环球并购业务，他对国际矿业行业有比力深的研究。斯科特?多瑞还与他人合资，在亚洲和拉丁美洲设立了多家自然资源开辟公司。
　　2003年3月28日，加拿大黄金勘探公司——商特赛特矿业公司公布任命斯科特?多瑞为公司的独立董事。商特赛特董事长詹姆斯?莫尔透露，任命多瑞为公司董事会成员的一个紧张因素是他们思量与中国开展业务，而当时多瑞在美国国际贸易委员会下的中国委员会（China Subcommittee of the United States Council for InternationalBusiness）任职。
　　毕竟证实，长袖善舞的斯科特?多瑞没有让商特赛特矿业公司扫兴，后者与2012年8月被中国西部矿业团体以2.50亿加元现金收购。　　　　从2008年4月起，斯科特?多瑞继续总部位于多伦多加拿大矿产资源勘探开辟商——Largo资源公司的顾问委员会成员，并得到7.5万股的股票选择权。当时，多瑞刚刚加盟美国一家名为布雷顿山合资公司（Britton Hill Partners, LLC）的私募投资公司，继续平常合资人兼董事总司理。
　　（三）龙战于野：中概股投资
　　BHP每次都会经心选择攻击对象，紧张针对北美和新型市场的中小股。迄今为止，见诸报道的至少在香港上市的众彩股份（08156.HK）、盛明国际（00231.HK）、动感团体（1096.HK）和在新加坡上市的龙筹股——中国环保。
　　BHP至少跟众彩股份与盛明国际的股东在香港对簿公堂。
　　2011年10月，港股盛明国际控股大股东之一的梁文贯诉至香港高等法院，要求BHP归还他此前质押给BHP的8亿股盛明国际股票（约占总股本的6%），并补偿违约丧失。根据诉状，2011年7月18日，梁文贯与BHP签订了股权质押融资协议，把8亿股盛明国际股票质押给了BHP。2014年12月中旬，众彩股份董事局主席、大股东张桂兰所持有的投资公司向香港高等法院申请禁令，要求克制BHP处置惩罚3500万股众彩股票以及干系赢利。
　　文件表现，2014年12月2日，张桂兰曾经与BHP签订一份股票质押贷款协议，将3500万股众彩股票（相称于其4.35%的股份）质押给BHP，并托管在一家香港银行。结果没过几天，BHP就违规处置惩罚了这3500万股股票，引发张桂兰的猛烈不满。得知BHP的做法后，张桂兰以自己持有的投资公司的名义向香港高院申请了禁令，要求克制BHP处置惩罚这3500万股股票和干系赢利。
　　BHP 在股票市场的使用本事也属凶悍之流，大概还特喜欢举行短线使用，以它在港股动感团体（1096.HK）的使用可见一斑。公开数据表现，在2013年5月—6月尾，BHP频仍生意业务该股票。2013年5月13日，BHP 持有动感团体股票12000万股，占公司总股本的10%。而在6月5日时，BHP减持动感团体股票7000万股，持股比例低落至4.17%，到6月30日，BHP却再度增持动感团体至12000万股。
　　如果投资者从定期的陈诉看，BHP在2013年上半年对动感团体的持股都维持在12000万股没有厘革，但实际上它已经在不到两个月之间换手一遍，固然这一时期，动感团体股价从1港元左右跌至0.77港元，BHP从中赢利多少我们已经无从估算，但其短线使用可谓入迷入化。
　　在新加坡生意业务所上市的龙筹股——中国环保（福建东源环保）2015年1月12日公告称，BHP通过取消其股东ProsperBig International Limited抵押股票赎回权的方式，得到了中国环保3600万股股票，相称于该公司流畅股的4%。在此之前，ProsperBig与BHP告竣了股票贷款协议以得到融资。　　
　　通过股票质押贷款的情势到场上市企业，并择机举行出售和做空赢利，BHP惯用的本事，是为上市公司的股东提供股票质押贷款，得到股票的处置惩罚权，然后拿着这些股票作为弹药，影响上市公司股价，高抛低吸，套取巨额利润。
　　据投行人士透露，BHP的赢利相称于股票的卖出代价减去终极的买入代价再减去最初放款的资金资源。这本质上和沽空没有差别，但夺目的BHP不光不须要付出分文的沽空费用，反而还能使用股票质押贷款额外赚一笔手续费和贷款利钱。
　　从媒体披露的做空汉能的案例中发现，BHP的股票贷款子目通常限期为3年，我们有来由信托：当前大概是BHP已往3年的布局“才露尖尖角”而已，将来大概还会有新的中概股或龙筹股爆出雷同环境。

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