海立美达(002537)：跻身移动支付一线梯队，转型互联网金融服务

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-26 10:09:07

海立美达通过并购联动上风成为国内领先的移动信息服务、第三方付出提供商，进入A股移动付出一线梯队，而且形成了独具上风的海量数据根本，在金融大数据、积分买卖业务、商户增值服务等应用范畴有望实现快速增长。公司研发积聚深厚，有望成为国内最早结构区块链的金融服务公司之一，短期受益微软和区块链同盟R3相助，迎来变乱性催化。并购完成后，业绩将实现高增长，维持“剧烈保举-A”投资评级。

并购联动上风，跻身移动付出一线梯队。并购联动上风，进入A股移动付出一线梯队，业务上形成移动信息服务、移动运营商计费结算服务、第三方付出服务三大传统业务，以及供应链金融、惠商家O2O平台、信息技能服务三大新业务板块。联动上风是国内企业短彩信业务龙头，2015 年短信发送量700 亿条，2016年有望到达1000亿条，核心客户会集于银行范畴，为数亿用户群体的名誉本领评估奠定根本。已取得移动电话付出、银行卡收单等牌照，以及跨境付出试点资格及基金贩卖付出结算业务方面的资格，而且移动端付出流水到达3800亿，2016 年有望到达8000亿，快速增长的同时海量买卖业务数据可助力公司拓展基于大数据的用户举动分析。

依托付出业务资源，助力积分买卖业务和商户SaaS服务等增值业务结构。以积分斲丧为切入点拓展O2O业务，包罗银行**积分，从积分兑换到资助用户实现积分斲丧，整合银行**积分、运营商话费积分、商户会员积分等，而且通过积分买卖业务资助商家更好管理客户，实现客户的二次推动。客岁已达十几亿买卖业务额，未来随着整合加大，积分作为商家实现用户保有的紧张营销本事，与付出场景的团结可以加强用户黏性，促进二次斲丧，因此被以为是优惠券一样的增值业务。联动上风的客户资源寂静台运营本领，而且提前结构，而且联动上风将以此为根本进入企业详细运营环节，向其提供ERP、CRM 等增值服务，提供SaaS化的商户办理方案，拓展红利模式，发展空间可期。

抢滩跨境付出蓝海结构，推一站式相助。跨境付出收益跨境电商发作，尚属蓝海，利润率比境内付出高2-3倍。联动上风具有9大类跨境付出业务种类，为国内最全，而且以搭建外洋技能和贩卖团队，实现当地化运营，而且除付出外还会团结公司的信息服务和大数据等产物与境外金融机构实现一站式相助，竞争上风显着。如今，已与多家跨境电商告竣相助协议，并将引入数据流量转售业务。

以技能气力为根本，有望实现区块链技能先期结构。微软与区块链同盟R3 Consortium告竣相助协议，引发市场对区块链技能的高度关注。外洋市场较为广泛的看好区块链技能远景，包罗金融、IT、当局均渐渐参加该技能范畴的研究和开辟，纳斯达克已开始利用区块链技能举行私有股权发行买卖业务。据世经论坛陈诉猜测，至2025年环球GDP中将有10%的相干信息接纳区块链技能存储。

联动上风未来将依赖信息技能积聚和自身平台研发上风涉足区块链技能，而且将充分利用与投资方之一的李嘉诚基金会（乐成投资Deep mind)的关系，探求诸如 Blockstream等国际领先的技能相助搭档，实如今区块链范畴的先发结构，并思量与基金、券商大概银行相助，来提供金融服务。

投资发起：维持“剧烈保举-A”此次收购联动上风将形成极打造“工业制造+互联网金融信息服务”双主业战略，受益新能源专用车的放量，传统制造业务 2016-2018年业绩不低于0.8/1.4亿/1.8亿。而且博升上风答应联动上风 2016-2018年业绩不低于2.21/2.64/3.12亿，归并后上市公司2016-2018年业绩答应为3.01/4.04/4.92亿，随着公司新业务顺遂拓展和信息化业务的快速增量，业绩超预期的大概性较大。而且，先发结构区块链，短期受益板块变乱性催化，维持 “剧烈保举-A”。

风险提示：市场竞争加剧，并购进程存在不确定性，传统业务市场拓展低于预期，第三方付出买卖业务额不达预期。

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