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美国10月CPI出现三个月来的首次攀升，为美联储12月加息预期再添了一把火。7 @, ~3 J( w F4 {
“如果美联储在12月宣布加息，美元指数水涨船高将对国内汇率和利率下行形成挑战，债市也可能因流动性收紧继续出现调整。”业内人士表示。4 P1 \& o, y9 o. P# {2 c# {! o
从资本市场的表现看，11月份以来，债市的宽幅震荡态势不改，人民币兑美元汇率也持续走软。一些市场人士认为，年内美联储加息和人民币纳入特别提款权货币（SDR）似乎已经“板上钉钉”，资本外流和汇率调整风险或成为债牛继续前行最大的不确定因素，流动性预期波动加大料将导致市场波动提升。8 h4 B6 J- X7 {5 g# W. y$ `
美联储年内加息预期增强 @7 f: z6 q7 u& ]( U- z
良好的经济数据陆续出炉，令市场对美联储年内加息预期进一步升温，并提振美元指数走强。11月18日盘中，美元指数触及4月13日以来的最高点99.7592，创7个多月新高，离前期高点100关口仅一步之遥。
$ c2 ] E; s9 O0 g* y5 ~8 x, k8 ` 美国劳工部周二(11月17日)公布的数据显示，美国10月末季调消费者物价指数(CPI)月率增长0.2%，逆转9月下降0.2%的跌势。彭博社评论称，剔除了食品和能源的10月核心通胀数据较前值再次上升，凸显通胀已经逐步接近美联储预期。0 C& C% c( |. I1 c& A8 C* X) X1 l ?
美银美林周二(11月17日)公布的一项调查报告显示，调查中的81%的受访者预期美联储将在今年12月加息，10月调查时仅有47%这样认为。
. [4 h0 S" g- e- i4 X0 n) M! V 而此前的11月6日，美国劳工部公布的非农就业数据显示，经过季节性因素调整后，10月非农就业人口增加27.1万人，大超市场预期（18.2万人）。同时，美国10月的失业率降至5%，创2008年以来新低，就业数据推动12月加息概率大增。“债王”格罗斯在就业数据公布后称，美联储“几乎百分之百”会在12月加息。- a( Z% Z# b2 _( a' N: B
分析人士指出，美国11月首周失业数据进一步传达了就业市场较为健康的信号，加之美国10月非农数据非常强劲，经济数据向好支持加息，多位美联储官员已强调12月加息的坚定性，预计美联储将在不远的将来开始加息，从而结束长达7年的零利率货币政策。9 E) b2 v* I" b( T, e
资本外流和汇率风险加大
9 |/ p1 V6 r& x* b, s 倘若美国“加息之靴”落地，到底意味着什么？业内人士指出，从国际资本流动层面看，美国进入加息周期，美元持续强势，将使新兴市场资产价格受到更大的下行压力，新兴国家也将面临较大的资本流出和汇率贬值风险。8 H8 y9 c5 c6 o: O
美联储加息预期正推动国际资金大幅撤离亚洲新兴市场。招商证券(600999,***)指出，上周韩国、中国台湾、印度等其监测的6个亚洲新兴市场均出现资金净流出现象，尤以台湾资金流出量最大，达到2014年3月以来单周最大流出规模。4 Q* W8 o0 g* g8 H; n# A1 w
资金流向监测机构EPFR提供的数据显示，11月4日至11月11日，全球资金继续流出中国市场，当周录得6.62亿美元净流出，前一周为净流出6.06亿美元。11月11日当周资金流出中国债市1.38亿美元，且流出幅度显著高于前一周。
/ E& `$ L, y6 Q* f6 P) R- Z 与此同时，上周新兴市场货币普遍下跌，近期人民币汇率也持续大幅下调。截至11月18日收盘，人民币兑美元即期汇率收报6.3849元，较10月30日的收盘价6.3175元累计下跌674基点，创8月28日以来的新低。
7 H' d- F2 U+ U+ \ 央行数据显示，9月我国外汇占款流出速度创历史新高，净流出7.6千亿元。尽管10月新增外汇占款129亿元，扭转此前连续四个月的减少势头，但多数分析人士仍认为资金外流在今后的一段时间内仍将延续。
: i4 h2 L& N1 q1 m& `- v! n; K 申万宏源(000166,***)证券表示，从货币政策来看，央行将继续保持宽松的货币政策但不会“过度放水”。伴随着人民币本月底即将进行SDR评估，央行注重人民币汇率的维稳，短期内预期不会触发汇率风险。此外10月份数据表明中国面临较高的通缩风险以及严峻的经济形势，市场的流动性必须得以进一步释放，因此未来央行将继续致力于维持当前市场流存量动性宽松的状态，由于人民币贬值触发的资金外流仍将持续。 | 
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发表于 2015-11-19 16:45:00