|
第一私募论坛[http://www.simu001.cn] 按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？ p, o* I" Q# n& P* `4 X/ i; k
本周四两市在逼近“股灾”最低点时上演大逆转，反弹急先锋创业板指涨幅近6%收复2100点。这样的惊天大逆转，是否意味着底部已经探明？8 ^, Y& Y! N) a; L
: j$ c; P7 k# V3 b2 }" { {2 x5 @6 S$ M# O+ w% w
底在何方1 A/ e2 C+ r' G1 w
3 ~# B% f* a- d; p; V4 B4 u9 V$ l2 i$ s6 Y9 {) @3 d0 r
判明底部，这非常重要。就像一个土匪说要打你100次，他打你第一次、第二次的时候，你非常痛苦和悲伤，但是当他打你第98次的时候，你却会感到释放，因为还有两次就结束了。所以，这个底要明确、要测准。9 c6 ~3 S; q" ^( n9 Z' T
0 K" Q0 R5 S$ e- S6 x1 M% `
5 J& j; N8 ~! b& s9 m4 ?! B% s. I 关于底部，市面上的消息不一而足，最悲观的有说跌到2000点的。2000点意味着什么？意味着股票在现价的基础上还要打五折，5178点时价格的两折，到时候闭着眼睛随便选一只股票，只要拿着不动都能翻5倍。笔者觉得，这样的好日子在当前流动性泛滥的情况下根本不会出现。
. |9 S" `2 |; o+ `! D% g$ r% i, l
2 V- y; |1 T" K$ P8 a E 那么，本周四最低的2867点是2016年的最低点吗？按照数理计算，笔者算出的极限低位是2837点，其实也在第二次股灾的低点2850点和周四探出的低点2867点附近。但2016年开年的暴跌导致市场人心受损，在人心如此涣散的情况下，击破前期低点2850点是有可能的，最终的底部落在2850点和2500点之间的概率较大(理论依据：大多数人预测的底部通常最终达不到，因此2500点到不了，就像2005年最终没跌到多数人预测的800点和2008年最终没跌到多数人预测的1500点一样).
5 {- B, ^ ]) S1 |% q9 d1 M$ x' O& C6 t$ H" I+ v$ r9 D" }- ]
4 L" |5 M/ x" Q& o: r$ z: b
在最惨烈的情况下，沪指也不会跌破2600点，那个点位对应11倍的上证市盈率和10倍的沪深300市盈率(放到世界上任何国家都能让价值投资者流口水)。这也将是未来10年的极限大底，相当于2005年的998点和2008年的1664点。想想你现在还能以10年前的房价买房子，股市的这次暴跌就给了这样的机会。
- n6 m. D6 v; a! l
$ S/ B7 V' h6 \* _* _
+ r* C3 u$ e" U; s 按最悲观的2600点来计算，目前的点位，向下最多还有300点的空间，向上却有超过1000点的空间(4000点是所有券商年度报告当中预测2016年A股上限的最低值)。那么，在这个时候，还会有多担忧呢？: T, R1 y9 ~7 N" ~0 S: l# V- K
& t( k- K' d$ t1 H1 U$ T" h) n
% K$ E/ ?7 g4 ^! M1 |! m
进攻与防守4 P. \8 t' p: W2 u4 t
1 b+ ?; f" ]( a. |2 r( L
) M7 O0 o, a/ T. P
在NBA，最经典的一句话就是，“进攻能帮你卖掉门票，但只有防守才能为你赢得总冠军”。如果你的仓位能够让你防守到2500点，那根本不用怕。笔者建议采用这样的防守策略，在2500点到3500点(按最悲观的，先不考虑4000点)当中，每200点设为一档，平均20%仓位加仓。也就是3500点0仓位，跌到3300点20%仓位、3100点40%仓位、2900点60%仓位、2700点80%仓位，2500点满仓。这样的策略，既可以防守到2500点，又能保证反弹有利润。9 d: ]1 B% _' O: J
7 q0 Z1 Y+ Z# C0 u" d# L* o. l
% H- ^ c5 K; g
预期收益0 D! _& U6 ?& e5 j
% j9 s( t7 [3 G! s3 ]$ \" s4 }7 |
% ]6 E, C$ P2 j7 I4 L1 r 从世界范围内来说，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。恐惧来自于只看眼前，信念却来自于看得远。5178点跌到3373点之后的反弹，大部分股票反弹一个月能有50%的涨幅，即收益为一个月50%。
7 J5 K$ x" h9 Q$ n
" b1 A1 Q. {' U0 v
+ U$ l/ p2 ^& E# Q3 M 4006点跌到2851点之后的反弹，大部分股票反弹2~3个月有100%的涨幅，即收益为两个月100%，创小板涨幅更大。现在，见底后在更低估的位置上反弹，想象一下会是什么样的收益？定义为三个月内绝大多数股票翻倍，好股票上涨200%绝不为过。4 E2 g. b$ R4 A- T0 i% e
9 O; ?$ L' K$ a( h9 ?3 b1 U/ [
; f7 v# v. Y# F" }1 I7 d
但目前看，未来股指仍有下跌空间，其实真正优秀的股票已经开始不创新低了，部分股票已经不会再跌了。
: I4 W- Y. |7 F2 y( j9 e- o I% C! u/ F1 K! v* Z
s, i& w* c4 U 回想笔者2013年末在上海的时候，和一群做股票的朋友交流，当时大家都感慨，好股票怎么这么多啊，很多PEG都只有0.4。当时的双塔食品价格是4元，PEG0.4,2年后涨到了20元，5倍的空间。跌破2900点时，很多成长股PEG已经是0.7了，如果再探得更低，会有很多成长股集体变成0.5倍的PEG，只等它们恢复到价格合理，也有1倍的空间。市场能够让成长股跌出周期股的市盈率，实在难以想象，但这种情况真的出现了，而且越来越多。笔者愿意笑纳，给点时间，价格自然会呈现它应有的价值，只要这个公司的基本面没有变化。
1 u+ I) s' a, b! L" F( f9 Y- |* v1 t8 @
( r; c5 l+ J$ }2 `; \4 u: c2 V$ `, g/ ~. ]! v" L
私募论坛 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2016-1-17 18:03:00