近段时间，煤炭钢铁市场代价一起上涨。A股市场，煤炭、钢铁、有色、化工板块也表现抢眼，在近两日的指数大跌情况下逆势上涨，煤炭钢铁板块继续领涨，方大特钢一度涨超6%，山煤国际一度涨超5%。在本日发改委的宏观经济运行情况消息发布会上，周期板块也成为全场关注的核心。; \. N6 \: F9 ^/ V& l7 l3 e4 M8 J! l# G
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煤炭钢铁去产能希望显着 后期督查工作将连续举行0 Z0 Z! l. _/ v! S
国家发改委政研室主任、消息发言人严鹏程先容，煤炭去产能方面，在各方共同积极下，上半年共退出煤炭产能1.11亿吨，完成年度目标使命量的74%。! z$ P C! V2 P: w6 r9 M r8 B
/ W% P4 y2 h. ^4 t 严鹏程指出，通已往产能，有力推动了煤炭行业康健发展：一是企业谋划状态显着好转。前5个月，天下规模以上煤炭企业利润总额1234亿元，比客岁同期增长了1200亿元。二是行业发展情况有所改善。违规新增产能、违法违规建立和超本事生产等老标题得到有用遏制，煤炭市场秩序渐渐规范。三是产业结构显着优化。一大批长期亏损、安全底子差的煤矿加快退出，为优质产能发展进一步腾出了空间。四是相干风险渐渐缓解。随着煤炭企业资产状态渐渐好转，一些不良或匿伏不良资产转为良好，企业融资源领显着增强，银行负债、客户欠款、工人欠薪、社保欠费、安全欠账、技改创新投入不敷等抵牾和标题显着缓解。/ h/ L/ ~1 U/ ^' @3 T' a2 y
+ Y. V. C: q, G1 N" z 对于近期煤价上涨的因素，发改委发言人表现，一是经济回暖动员煤电、钢铁、化工等告急耗煤产物产量快速增长，1—5月，天下火力发电同比增长6.4%，粗钢产量增长4.4%，动员电煤斲丧同比增长6000万吨以上，增长10.3%。二是本年以来告急流域来水偏枯，停止6月上旬，天下重点水电厂蓄能值同比降落27.2%，水电着力连续较大幅度负增长，肯定导致电煤斲丧增长。三是一些煤炭调入省份产能退着力度确实比力大，凌驾了预期，这固然有利于进步行业会合度，但也突破了多年来形成的资源和运力设置均衡，给稳固煤炭供应带来了新挑衅。四是告急产煤地域增强安全环保执法查抄，一些不符合要求的煤矿停产整改，客观上也对正常生产供应带来了肯定的影响。
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2 f1 T4 h/ H9 C. A# q% a 别的，国家发改委政研室主任、消息发言人严鹏程还先容，钢铁去产能方面，按照既定目标操持，果断镌汰掉队产能，严格控制新增产能，对一些地方违法违规建立钢铁冶炼项目举行观察处置惩罚。同时，发改委加大依法取缔“地条钢”的工作力度。停止6月末，“地条钢”按操持出清，即将就此开展督查。
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供给侧改革成上涨告急因素 周期股业绩大增3 U2 O& Z: D( w# _; h4 ~! T
在供给侧改革的大配景下，停止7月16日，在煤炭、有色、钢铁、水泥等传统周期性行业，共有198家上市公司发布上半年业绩预报，此中158家预喜，占比达79.79%，远超沪深上市公司团体预喜比例。更惊艳的是，上述198家公司中，预增幅度凌驾100%的多达96家。/ n! a# ?( D8 i! n6 Q% b! `1 f
7 `, _5 s& ?1 U6 D 业绩大增的缘故起因中，“产物代价提升”成为最广泛的因素。在分析人士看来，周期品代价上涨是由供求双方共同决定的。颠末较长时间的低迷，加上供给侧改革显效，相称一部门周期品供给出清，而同时，需求却未萎缩，乃至连续茂盛，从而导致代价水涨船高，推动中上游企业的业绩大幅增长。8 k P3 j1 z$ _' m& Y; s
1 e; o" v( s! t7 j+ O5 m 在已发布上半年业绩预报的周期股中，同力水泥“一马当先”，公司于7月15日公告称，预计上半年实现净利润1.1亿元至1.4亿元，同比增长9930.66%至12666.3%。同力水泥成为现在已发布业绩预报的上市公司中，依附原有业务增长最快的公司。关于业绩大增的缘故起因，同力水泥表现，上半年，河南省地域内水泥代价较2016年有较大幅度进步，推动公司利润较上年同期大幅提升。
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# Z% R8 P3 | w9 ?- s) Q; o 业绩大幅预增的周期股多数与同力水泥情况相似。如冀中能源7月15日公告，上半年净利润预计为5.2亿元至5.8亿元，同比增长5576.86%至6231.88%。此前，锡业股份预计，上半年净利润为3.4亿元至3.9亿元，同比增长5377.78%至6183.34%。首钢股份预计，上半年净利润为9亿元至9.5亿元，同比增长5371.12%至5675.08%。0 O0 ^) m a" v
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属煤炭开采行业的冀中能源表现，煤炭市场形势好于客岁，煤炭产物售价较客岁同期大幅上升。属于有色行业的锡业股份表现，公司管理谋划进一步增强，有色金属代价同比有较大涨幅。首钢股份则表现，钢铁镌汰掉队产能取得成效，钢材代价维持在较高价位区间运行。! G" W8 H! G0 I! I0 Y; m: \
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别的，属于化工行业的沧州大化也依靠产物涨价实现扭亏为盈。公司预计上半年实现净利润约6.56亿元，同比增长2999.37%。公司表现，上半年，主营产物TDI匀称贩卖单价高于客岁同期。( q ^# K/ W4 P, `- b& x3 C; }9 H
1 _( a! d8 ~, P 周期股业绩大增已经被市场所关注，如锡业股份6月26日披露业绩预增公告至今，股价已经上涨了19.1%。部门个股近期才发布业绩预报，但股价已经有了肯定幅度的上涨。比方，首钢股份7月14日发布上半年业绩预报，而公司股价三周来的涨幅已经到达16.57%。2 C0 J' w% @, N
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【周期行业细分范畴时机】
* |% h# z4 D- u1 m K6 s% a8 l' v( A ——钢铁：
8 `/ l: P; I; K- X 中泰证券首席钢铁分析师笃慧：对后期需求判定并不灰心，现实经济走势更加靠近于稳态。工业企业比年来供给端调解充实，红利依然处于较高水平，且存在资产负债表修复四年后重新扩张的大概性。钢铁企业红利的连续性有望改变市场对经济的灰心预期，估值端有渐渐抬升的大概。0 G& g( O! q2 r8 x9 X$ {5 l% q
. c, o2 z( \4 i; ` V 相干标的：*ST华菱、南钢股份、方大特钢、新钢股份、柳钢股份& f. l: A) V, l6 J/ G. b; t
——有色：* M+ O9 _# e9 A) K& T" T4 S
长江证券指出，当前时点，碳酸锂、氢氧化锂供应依然紧缺，仍具备涨价的激动，预计整年锂盐代价趋势依然以稳中有升为主。
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' B3 f/ }0 s- Y 相干标的：赣锋锂业、天齐锂业+ F& l6 f- A1 R% n. Z1 z# e
安信证券研报表现，稀土短期看代价上涨仍有连续性，中长期看，打黑的“常态化”将有望较大水平缓解黑稀土的标题，有利于行业根本面的反转。
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5 x5 G: q8 i$ @* z! R3 S& g! K 相干标的：厦门钨业、盛和资源、广晟有色、北方稀土
1 Z t4 C' } `3 I1 n8 x/ w 安信证券研报指出，电解铝供给侧改革连续升温，市场有望在7月看到相干违规产能的渐渐关停，这将利于铝根本面的反转以及铝板块的代价重估。
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相干标的：神火股份、云铝股份、中国铝业* W; U; X) O: E. { I
——煤炭：
' j0 ^1 V. Y) ^3 g4 D) t9 v. } 中泰证券分析师以为，煤炭行业整年安检力度都比力大，叠加新增产能必须配套掉队产能镌汰，团体供给风险较小，团体经济需求不弱，供需格局依然康健，有力支持煤价走势。
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( E! a6 u ~& e1 F! p3 p) |* C 相干标的：陕西煤业、兖州煤业0 O5 x9 H l, l$ t8 _# V' Q7 U
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发表于 2019-5-1 21:45:31