万丰奥威：动态点评：控股股东一连增持，彰显公司发展信心
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) b: Z) P2 X( j8 F$ m) m% Y 9月29日公司收到万丰团体关照，团体通过中融基金-海通证券增持1号资产管理操持增持了公司股票1,684,973股，成交均价为28.849元/股，占总股本0.2%，彰显团体对公司发展远景信心。我们维持对公司的保举逻辑：镁合金龙头镁瑞丁注入邻近，公司将成为汽车轻量化标杆企业，镁瑞丁注入万丰奥威将实现技能+资源双上风；受轮毂产物升级、汽轮后市场等驱动，公司轮毂业务将一连向好，涂覆等高毛利业务发展空间大。我们推测，思量镁瑞丁注入，2015年-2017年对应EPS分别是0.67元、0.97元和1.21元,对应PE为43、30和24倍，给予“剧烈保举”评级。2 l4 x8 B1 h( f/ Q- J
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投资要点
5 C, T' I" g3 L4 R8 {4 | 变乱： 9月29日，公司再次受到控股股东万丰团体关照，团体增持了公司股票1,684,973股，成交均价为28.849元/股，占总股本的0.2%。这是控股股东7月11日公告《关于提振市场信心,维稳公司股价步调的公告》(答应增持金额5000万以上，增持比例低于2%)后的第七次增持，合计金额为2.5亿，增持比例1.5%，匀称资本19.4元。 ? 控股股东一连增持公司股份：推行控股股东增持答应，彰显对公司发展信心。团体一连多次增持公司股票，一方面体现了团体通过现实举措，积极相应证监会关于稳固资源市场和维护公司中小股东投资者长处，一方面也体现团体对公司各业务发展的信心。
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镁瑞丁注入促公司成轻量化标杆：公司通过非公开发行股票的情势收购母公司旗下的镁合金龙头镁瑞丁，如今非公开发行方案稳步推进。镁瑞丁是镁合金汽车零部件龙头企业，占北美镁合金市场份额60%以上，产物颠末宝马、奥迪、特斯拉等高端车企验证，把握镁合金压铸核心技能。镁瑞丁注入上市公司后，将实现技能+资源双上风，为虎傅翼。
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公司轮毂业务一连向好，7-9月份订单富足，汽轮业务三季度仍值得等待：1)公司颠末多年研发投入，品牌、产物技能和质量上风显着，在汽车市场团体微增长的条件下，公司将在产物溢价本领增强和扩大市场份额上实现业绩提拔。2)汽轮后市场或成公司新的红利增点，公司与正和磁系互助历程稳步推进，通过正和磁系搭建互联网平台进入后市场。4)吉林工厂徐徐投产，重庆和威海新工厂创建进度符合预期，将来将缓解订单压力，提拔公司业绩。
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公司达克罗涂覆业务具备技能门槛，开辟高铁、地铁等应用范畴，发展远景广阔：公司把握无铬涂复技能，具备技能把持，属细分市场龙头。除了加大对汽车行业的涂复产物供应，公司进一步开辟高铁、地铁等应用范畴，发展远景广阔 6 x% P" P7 @! Q) a$ ]5 R. S! Y
风险提示：汽车销量进一步下滑，镁瑞丁注入进度慢于预期，吉林、重庆等新工厂投产进度慢于预期。
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发表于 2019-5-4 01:15:28