继续看好钢铁。看好板材类个股(宝钢、鞍钢、华菱)，看好沪港通、京津冀及其他国企改革干系的钢铁股。. R% @; ] Q8 M% P0 d
继续看好军工/核电用钢类标的久立特材、抚顺特钢、大西洋、钢研高纳。
( A0 X6 }* R3 y! \. ^3 s1 ? 行业点评5 f. P( d1 Z0 Y% q0 d; N
去库存全面加快，需求低点或已现。本周社会库存环比降落1.9%，为近2月来初次单周降幅凌驾1%，板材库存维持2%左右降幅，长材库存自本周开始加快降落。库存加快降落的缘故原由，我们推测告急来自需求端，一是产量及开工率仍旧高位，二是跟踪的上海、杭州、武汉等地区域市场现货成交量连续稳步上升，我们判断需求的季候性底部大概已经出现。8 W) }: _$ F E- \+ J3 y* O7 o
“低库存”支持钢价。现在社会库存总量1168万吨，为2009年10月份以来的最低点，微观层面部门品种缺规格、局部缺资源的显现也不停显现，我们以为当前“低库存”已经非常严厉，甚于已往几年。在需求底部已过配景下，我们判断：1)库存将对钢价带来明显支持，本周钢价跌幅非常有限，很大概与此有关；2)将来若需求端出现有用增量，将带来行业供需进而代价出现高弹性的改善。
6 c# \2 p9 [$ } I' @) R" r 继续维持三季度库存周期向上，利润改善的判断。除库存、需求外，出口连续强势、供给端青奥会减产、资金面宽松等亦为埋伏利好，故我们维持三季度库存周期向上的判断，固然，其力度仍旧很大程度上取决于政策。本周钢厂原质料库存天数再次降落2天，反应钢厂补库存意愿仍旧低迷，支持我们前期关于“矿价强势不可连续”的判断，继续看好三季度库存周期与长期大逻辑在板材利润上的共振。(国金证券)0 Y% y# [, z L0 M% d' |* E
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发表于 2019-5-4 05:11:10