种别：行业研究机构：广发证券股份有限公司
; f* Q0 b. {9 ]: i- [( Y' E 上周市场观察：国家统计局公布7月工业增长值、商品房贩卖面积、固定资产投资、社会消耗品零售总额等经济指标的增长率均低于6月，而央行公布7月新增贷款仅有3,852亿元，社会融资规模也低于上年同期。政策方面，不动产登记条例意见稿全文公布，国务院将对天下地皮财务举行初次大审计。上周，沪深300指数上涨1.3%，创业板指数上涨1.1%，而机器装备指数上涨2.4%，国防军工指数上涨0.8%。
1 l' ^3 {, n. \% R2 x. X$ X6 X 机器观点与组合：7月数据验证了国内经济总体是区间颠簸，上下行的空间有限，但外需安稳、政策积极意味着体系性风险相对可控，为转型升级的企业提供了良好环境。基于需求分化显着，我们维持机器行业“持有”的投资评级，发起通过外洋安稳复苏、国内转型改革两条主线把握时机，给予“买入”评级的保举组合包罗：中集团体、润邦股份、中国船舶、中国北车、中国南车、海油工程、南边泵业、呆板人、亚威股份、巨星科技、长荣股份、振华重工。
8 @/ @1 c N3 t$ O- s. Q1 \ 军工观点与组合：上周军工板块体现稍弱，恒久来看，军工行业的高估值将会在将来军工证券化率不绝进步、技能不绝提拔、军民范畴充实发展的过程中徐徐得到消化。因此，投资军工须要顺应军工行业自身业务的长周期根本面和短期市场颠簸性较大的特点。综合市场和催化剂因素，我们继承保举受益于军民融合政策、强戎衣备需求的公司，维持军工组合为：中航光电、航天电器、海格通讯、海特高新、航空动力、国睿科技。
2 {( r2 Q- n$ D" [: \4 l5 n: u* r 风险提示：宏观经济变革导致机器产物需求的大幅颠簸；原质料代价上升克制机器企业红利本领；汇率变革导致出口占比力高企业的红利颠簸；国防军工范畴相干资产证券化进程具有不确定性等。
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发表于 2019-5-4 07:27:50