种别：行业研究 机构：联讯证券有限责任公司/ M; U; j5 `3 r- ~8 H) q
1、吡啶反倾销初裁效果出炉6 M( r( S( O F* Z; M' u
克日商务部发布了对原产于印度和日本的吡啶产物的反倾销观察初裁效果,以为被观察产物存在倾销,中国吡啶财产受到了实质陵犯,而且倾销与实质陵犯之间存在因果关系,决定采取包管金情势(包管金的比率为24.6%至57.4%)实验暂时反倾销步伐。自2013年5月28日起,入口谋划者在入口原产于日本和印度的吡啶时,应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的包管金。此次反倾销观察从客岁9月份开始,效果出台时间快于市场预期,吡啶是含吡啶环类农药和医药中央体的底子质料,也是日用化工、饲料、食品添加剂、子午轮胎工业的紧张质料。数据体现我国吡啶入口依存度为20%左右,此中70%的入口来自于印度,因此我们以为此次对入口吡啶产物举行反倾销步伐可以有用掩护国内吡啶生产企业,发起关注相干公司时机,如红太阳(000525)、沙隆达A(000553)等。
* |* _& j# I! x; Y2 P- T( T' X 2、醋酸代价体现强势,氯碱产物代价依然坚挺' q' O* @; ]# k! ?3 ^) i; _
本期双周均价涨幅居前的五种产物分别为醋酸、PP、硫酸、NYMEX自然气和钾肥;双周均价跌幅居前的五种产物分别为液氯、盐酸、甲醇、硫磺和PVC(乙烯法)。本期,醋酸代价涨幅排名第一,双周均价涨幅为8.47%,市场生意业务氛围较好,此轮醋酸代价上涨紧张源于装置的检验,上海吴泾化工醋酸装置停车中,具体开车时间未定;江苏索普两套小产能装置停车,一套年产60万吨大产能装置开启;天津碱厂醋酸装置低负荷开启。在此配景下,我们预计后市醋酸代价还将还维持强势,相干公司的生意业务性时机可关注,如江苏索普(600746)。别的,我们注意到烧碱、纯碱代价依然维持前期强势,但出现了地区性差异,北方市场受制于新产能的投产以及需求的小幅下滑,代价小幅回调,而南边地区现在开工率较高,鄙俚备货积极,我们预计后市烧碱、纯碱代价团体大概依然维持涨势,但幅度大概有限。
& g$ ^% `* x$ A+ {8 Q/ G 跌幅榜方面,聚氨酯财产链产物如聚合MDI、苯胺等跌幅较为显着,我们以为这紧张受制于短期鄙俚需求的萎靡,但久远看,聚氨酯的应用范畴在不绝拓展,特别是在修建节能范畴的应用远景非常广阔,因此聚氨酯的长期远景仍然较好。
- z {' X+ d& `1 h9 H0 b 3、草甘膦环保核查利好龙头企业
m% P! q2 T, c9 Q/ M# ` 克日,环保部公开辟布《关于开展草甘膦(双甘膦)生产企业环保核查工作的关照》。关照要求,生产企业应于7月30日前向地点地省级环保部分提交环保核查申请质料,9月30日前将通过初审企业名单及相干质料报送环保部。环保部随后将会对及格企业举行公告。根据规划,到2015年底前根本完成对草甘膦行业全面环保核查。近期受出口镌汰、闲置产能大量开工等因素影响,草甘膦代价出现回调,政策的出台或将在肯定程度上影响草甘膦的代价。我们预计随着政策的不绝深入,势必会有一些不符合条件的中小企业停产或被关停,这将有利于行业龙头企业的发展。对于后市,我们以为短期内政策对行业的影响大概不会立竿见影,影响较为长期,短期草甘膦代价大概照旧以下跌为主,但跌幅有限。4 L0 v0 Y( w. _/ B4 ^5 W
4、投资发起8 O/ M8 h6 _* d% e8 E3 @2 l
吡啶反倾销观察效果快于市场预期,利好于现有龙头企业,发起关注红太阳(000525)、沙隆达A(000553);聚氨酯财产链代价出现团体回调,但长期远景依然看好,不应太过悲观,维持万华化学(600309)“增持”评级稳定;醋酸代价领涨,生意业务性时机可以把握,可关注江苏索普(600746);草甘膦环保核查影响偏长期,短期影响大概有限,相干个股阶段涨幅较大,应注意风险。
5 d, w3 i9 S# _3 P/ g9 F 5、风险提示
0 J/ u# R/ ~8 I; E: W 政策风险;原油代价颠簸风险;安全生产风险。5 L& n% w+ ~% @+ G1 z0 c
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发表于 2019-5-4 20:30:52