电子行业：下半年LED照明启动 龙头公司受益 D( N: w9 R1 p* ?5 k3 `
LED产业远景广阔,红利性将改善: p2 Q9 d" P& A6 g5 E0 u
LED较传统照明节能环保,是长期发展方向。LED已在背光范畴成熟应用,未来三年保持26％的年均增速,潜伏市场规模巨大。政府补贴造成LED行业在发展前期竞争过于猛烈,干系公司红利状态差,这种状态在后续将得到改善,LED行业不会陷入光伏行业的逆境。) {; ~. x5 D* C
LED照明将在下半年启动6 ~5 P0 R# Q; G
白炽灯镌汰已经进入实质阶段,给LED照明产物带来高发展的催化剂。日本在12年克制白炽灯,LED排泄率已从10年的10％进步至50％;欧盟在2012年9月将白炽灯和传统卤素灯完全退出市场;2014年之后,白炽灯根本从美国消散;中国也非常有望从2016年10月起克制白炽灯。LED照明红利性已显着改善,一线厂商和渠道推广LED照明的动力也大大增强,并继承通过向性能妥协、接纳中功率芯片、生产向中国转移和生产外包等途径继承低落本钱。( P Q0 r7 [& U# h2 Y
总本钱在商用范畴已开始体现出上风。2013年商超、工厂接纳LED照明相比节能灯照明的本钱接纳期将收缩到2年以内。政策正从鼓励投资演变为鼓励需求。三部委的新一轮招标有望年中启动,财政部初次在采购清单中到场LED产物,六部委的规划给了政府补贴更大可操纵性。随着政府换届的完成和财政的宽松,来自政府的LED需求有望超预期。
; H+ g5 X) f$ [- `' b LED行业处于洗牌阶段,有利于龙头企业6 w3 N& {% F/ q
在产能过剩和低会合度近况的促进下,LED行业已进入整合阶段。垂直一体化整合是行业发展的趋势,渠道的作用将更为凸显。政策和行业规范化加速行业整合,有利于龙头公司。$ X2 ^4 h3 m" G8 J y; P+ Z$ d8 E
LED板块投资代价显现,保举各范畴龙头8 k" J/ }7 l2 n$ z8 i
LED板块自9月中以来走势偏弱,随着LED照明在下半年的启动,整个行业的景心胸将出现显着回暖,股价后续将存在较大上涨空间,具有技能、规模和渠道资源的龙头厂商将受益最显着,我们保举四条投资主线和德豪润达、瑞丰光电、三安光电、阳光照明和勤上光电五家公司。（光大证券 蒯剑）" o, u. n$ W+ _
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发表于 2019-5-5 00:20:07