文化传媒行业计谋：经济转型期看好文化传媒一连繁荣
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P# O( l/ _+ O$ ] 文化传媒业在经济减速期异军突起。制止12年三季度，传媒行业营收增速达36.03％。此中平面媒体和营销服务增速最快，年增速分别达41.03％和33.70％。与之对应的是随着经济增速放缓市场团体增速仅为23.39％。从红利本领来看，A股匀称增速为13.25％，而传媒文化产业业绩增速凌驾20％，而营销类公司达37.34％的净利润增长成为最为突出的传媒子行业。别的影视动漫类公司宁静面媒体公司在政策扶植下表现也较好。团体上文化传媒行业表现出在宏观经济较为低迷配景下逆势发展的态势。我们判断将来几年在文化大发展的政策支持下，文化传媒一连繁荣成为常态。) t/ C4 x) M! o' O
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内生性需求与政策扶持是传媒产业一连繁荣的核心动力。中国经济在物质需求得到长足的发展后文化传媒需求越来越成为大众生理上的内在需求；与此同时国家致力于经济转型并着力于推动文化产业成为国民经济支柱的战略性政策将成为传媒一连繁荣另一核动力。经济减速期已经成为文化产业敏捷崛起、凌驾式发展的紧张机会期。两年来，国家反复提及文化强国反映了政府对于在经济转型期文化产业拉动内需，提升国民团体素，强化国家软气力的承认，“文化产业倍增操持”也将落到实处。我们预计将来3-5年，文化产业有望脱颖而出，为经济转型并稳增长做出刺眼的贡献，到2015年文化产业规模产值有望突破2.7万亿元，年复合增速凌驾20％。
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. A x c% g) D% E. n6 g 内容优先，从上游到卑鄙寻求优质标的。内容资源提供商占据行业上游，尤其是可以或许提供满意观众文化需求，并切合政策引导方向的文化内容提供商将脱颖而出，获取行业最大的收益。因此，优质的内容资源提供商是我们优先看好的传媒品种。在经济转型，增速下行的配景下，整合营销服务业处于吞并整合的好时期，我们判断营销服务类公司在2013年亦将面临较好的发展机会。别的，由于学龄生齿的刚性需求及巨大的用户规模，平面媒体类公司提供较稳固的现金流，加之政策引导的吞并重组使传统平面媒体成为可守的投资选择。末了，广电网络（600831）整合及新用户拓展使得有线电视网络具备肯定的不确定性，用户数量标拓展及新的红利模式的拓展是行业发展的关键。从产业链自上而下出发，我们重点保举华策影视（300133）、华录百纳（300291）、华谊兄弟（300027）和省广股份（002400）等公司。
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（华宝证券）
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发表于 2019-5-5 01:06:05