房地产行业：量价双双小降 同步大市评级8 \2 @- g S) U# b, b `, s- b3 p
销量：
! j) H( S3 w( y' B# A' b本周楼市成交环比上周小幅降落，环渤海地区成交普降，珠三角都会成交上升。我们跟踪的重点都会销量指数环比降落0.9％，比10年均值低14.7％，比09年均值低38.5％，比08年均值高25.8％。本周一线都会成交量环比上升7.6％，北京环比大降30.6％，但上海、深圳和广州成交环比大涨，分别为21.4％、13.9％和21.4％。二线都会环比降落5.0％。1 y+ N" h/ m6 Y* U
代价：$ J7 E4 Y. w9 F/ l5 A" {
本周房价环比上周小幅下跌，我们跟踪的重点都会房价指数较上周下跌2.2％，较10年均值上涨6.2％，较09年均值上涨38.8％，较08年均值上涨52.2％。此中，一线都会下跌5.4％，重要是广州成交均价环比下跌8.7％所致；二线都会下跌0.1％。
' w8 E9 E- I! z d' E库存：
* m+ S! ]: G3 b% R我们跟踪的重点都会库存消化指数本周环比上升0.8％，到达157.7。一线都会库存指数较上周上升5.6％，为107.9；二线都会降落0.3％，为119.9。
' t* j- L7 C: t未来成交猜测：
$ l3 a5 C7 Z' J5 e, T盛夏将至，楼市即将进入传统贩卖淡季。现在楼市观望氛围渐浓，房企去库存压力较大，政策面依然没有放松迹象，资金面日益趋紧，楼市虽未见显着的打折潮，但开辟商的订价计谋更趋理性。思量到行业仍没有到最差如08年的时间，楼市的自我调解大概年内都难以完成。我们依然维持年内房价小幅颠簸（10年成交均价的-10％~＋10％）的判断，而一旦房价进入下行通道，很有大概出现代价小幅调解、销量一连低迷的局面。
* x6 s% V% W+ I7 J二手房市场：6 U' p: `8 X8 N) h
成交分化，代价微跌。我们跟踪的重点都会二手房成交跟上周趋势一样，北京涨、深圳天津跌。具体数据为：北京环比2.3％，深圳环比-9.9％，天津环比-18.9％。二手房成交均价自春节后根本保持稳固，本周环比微跌。3 [! K) s+ F0 n; N) f" P3 |. a
投资发起：
* u- e$ }0 @; ?1 T: r同步大市，逢低结构。在政策高压、存货高企和景气下行的配景下，地产行业已开始进入去库存期间。在政策保持从紧的情况下，预计楼市的自我调解将一连很长一段时间。当行业出现向下的拐点时，地产板块只会存在超跌反弹的机遇而很难有趋势性的机遇，真正的参与良机应位于楼市从底部向上回升的拐点。! ~ R0 ^" H- V* H2 r
地产股的投资计谋方面，发起审慎，逢低结构。固然地产股估值已至汗青底部，但鉴于楼市胶着、房价对峙的现状，我们依然维持地产板块同步大市的判断，投资组合为保利地产（绩优龙头，高增长，业绩锁定且弹性大）、荣盛发展（二三线高周转龙头，政策压力小）、世茂股份（贸易地产龙头）。9 w; S6 ^% f9 D8 v7 d! T- u
: f/ `! g4 I! U" t; D/ P/ K长城证券
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发表于 2019-5-5 18:45:30