2010年行业规模与布局优化推升利润大幅增长 2010年1-8月汽车制造行业实现利润总额同比增长95.77%；对应的销量同比增长39.78%。利润的大幅增长是贩卖规模与车型布局上升共同作用的结果。2010年1-10月1.6-2.0L的乘用车市场份额同比提拔1.8个百分点。而重卡、大客销量67.96%和53.62%的同比增速也提拔了商用车的产物布局。; ?" u2 D7 q9 j# V. K e7 j
把握布局性的选择机会，短期关注乘用车景气一连: J' I+ b2 q, ]/ T" n; y9 P, g/ S# B
我们判定2011年行业规模增长水平在10%左右；估值公道区间15-20倍；行业利润增速在20%左右。行业在各发展阶段都会出现亮点，因此我们的投资逻辑是积极把握布局性投资机会。
% U5 b) K, `" j8 o K& X/ M 我们短期看好中高级乘用车市场需求的景气一连，产物布局的优化有望动员行业业绩再次超预期，这也是我们维持行业“买入”评级的重要缘故因由。关注的标的重要包罗上海汽车、华域汽车、福耀玻璃、一汽富维等；) S! z7 a( c1 [1 v
中期我们聚焦于产业政策推动下，新能源相干板块以及具有重组等题材的标的，重要包罗一汽轿车、亚星客车、云内动力、风神股份、华域汽车、东风汽车、东安动力等。（广发证券研究中央）/ H* J2 }2 ]" f! D* y) x8 F' E
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发表于 2019-5-6 08:50:30