1. 市场需求，航空运量需求继承出现同比大幅提升。2010 年9 月中国民航运输总周转量同比增长21.0%,环比淘汰4.7%，此中国内、国际和港澳地区航线RTK 同比分别增长12.8%、37.2%、6.9%，环比分别低落6.6%、0.5%、14.3%。1）国内航线客运周转量同比提升14.5%，环比低落10.0%；货邮周转量同比提升4.8%，环比提升15.5%。 2）国际航线客运周转量同比提升33.2%，环比低落6.9%；货邮运输周转量同比提升39.6%，环比提升3.3%。3）港澳地区航线客运周转量同比提升18.2%，环比低落17.1%；货邮运输周转量同比降落17.1%，环比降落4.5%。2.9 月全行业飞机日使用率为9.1 小时，同比淘汰0.2 小时。重要是月初各航空公司审慎预期调减运力投入所致。' u2 ^1 g) y- G' v+ x( @
3.全行业9 月份业务收入同比增长46%，环比低落12.7%；预计行业利润66 亿元，由于客岁利润基数低，同比增长凌驾50 倍，环比增长18.7%，红利再创新高。ASK 同比提升10.2%，RPK 同比提升18.8%。吨公里收入程度为5.53 元，同比提升21.9%，环比低落8%；客公里收入程度为0.66 元，同比增长25.7%，环比低落5.4%。
2 g; N) l$ l1 |- c9 W 4.三大航继承保持较强的红利程度，国航、南航红利再超预期，两者合计红利凌驾40 亿元。/ o+ J. P+ O$ N. i
5.由于国庆长假和世博因素的猛烈刺激，10 月份继承保持精良的红利，业绩同比大增已成定局。) V3 P) g$ W# k0 W5 D" O/ P
发起继承超配中国国航和南航航空，积极关注受益世博的东方航空和上海机场。（安信证券研究中央）
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发表于 2019-5-6 08:59:38