2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗3 s2 `4 C5 l. ~2 L+ B3 x+ U
（1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；! @- Y. c; M9 y: t7 [* O0 B3 I* O* \
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；
B4 v/ S! @% k5 m4 @9 a1 @$ z （3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；8 [$ ]+ I% D! k: G
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
1 Z: ?& d! g# g( B; C1 N3 M 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
3 l2 F1 G C" H- c4 W 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗
& @9 Z( H6 d! v% Z （1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；
: O$ p- y! z X+ i （2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；
+ f2 b& R5 Y3 l% b2 f7 L （3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；8 N. S$ I/ s" K8 _* L: Y4 |
（4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
4 b, a! L& M6 u0 K4 G2 \ 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。. Q7 j; X7 m9 l0 p) l7 h
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、: N; o; [( r& E1 @# B
0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55