2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗1 R; Y1 Y" S# \) E' b
（1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；9 R! x8 ~7 K1 U/ I; H- h( ]) y
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；& g8 \9 ]2 T4 q: S9 J/ q
（3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；
8 K0 F5 s% L2 p" n （4）迪拜危急推后海水淡化管订单；7 ^+ M4 g3 l( b
因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
, D A" b- V; R9 v Y- _: g 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗. N, D6 C. A" J5 z, `) [
（1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；9 G, L* b, ~3 |
（2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；
/ e- c; G( |; I$ w/ ?: N （3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；5 x5 g+ ~: b2 ~2 N/ P
（4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
/ t) A( k# h3 U4 b0 A j 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。
1 I& Y/ `9 ?: Z+ ^7 ~ 根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
# z" Z; q7 h( Z8 f 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55