2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗( r. l2 r' \1 a2 L7 Q6 c' f* ~3 I8 N
（1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；
2 f/ ?0 x' w! q' O （2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；' t: \; }' X; B* J
（3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；0 O8 `) h$ L5 b
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
6 y" G; ^/ ?* k) I4 c, F 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。4 M9 u- C/ v& `9 |0 i! u3 L% j
但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗
, M! I% r/ G1 G* u （1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；
8 _& e h1 u5 p L, f （2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；
" Y7 U P/ y, M2 R# @ （3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；2 S7 o2 S) a7 r C+ a* \* l5 s- Z
（4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
O* Y* g# F' x8 g 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。2 L+ ~8 `% ~3 l5 { `4 O7 O
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
4 H" ^* t7 t# Z 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55