2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗8 [7 x- j! ^$ p# l9 a
（1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；; f! J8 n% h" i: d, m
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；
+ m- `$ h2 k f1 K: F$ J （3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；
' F1 B* C3 W9 T1 G r) L （4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
" s6 b. L& I' A0 P) z" B7 E 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
' N1 H6 m2 {! b L 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗% q8 J8 w6 }1 q+ q, f/ F- l" O. x
（1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；6 E9 [/ b; g' Y$ q
（2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；1 J7 ^9 @# V* P: W
（3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；. b, ?0 ~) N1 k3 |! Y x4 ^
（4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
1 | w5 y* M; x9 T9 I; Q) y 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。, Q9 y3 ^3 V/ p
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、- w7 B$ T) G, Z" R( T9 g
0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55