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国泰君安:海亮股份众多利好值得期待

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发表于 2019-5-6 09:03:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
2010 年,海亮股份业绩面临诸多利空因素,包罗
- K/ c) c' L8 {0 t  (1)募投项目建成后折旧增长4000 万元左右;
( Y9 g/ |# k4 j+ \$ \! X  (2)2009 年高价订单实验完毕,2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平;% M! R; }6 A5 C; q$ |1 P+ a
  (3)美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口;
9 C- `0 Z/ ]! B  (4)迪拜危急推后海水淡化管订单;
8 ?  f) T/ P  e' M2 S, b  因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。# X( Y3 T% Q$ L
  但我们并不以为公司股价被高估,由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗* e  V7 h0 H* x5 U) Z
  (1)2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单,提拔2011 年业绩;! S* i7 Z5 t4 i. E1 }/ o
  (2)美国反倾销恒久看对公司发展是利好;
; i8 V9 @. X4 u/ b  (3)公司向上游产业进军,操持进一步增持恒昊矿业;
/ g) b- S% t8 |- h; B( T  (4)团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概;
" v/ B# J3 k/ t$ n  这些因素均大概提拔公司业绩,刺激股价上涨。
  `% f0 ]' w8 E3 l' K3 z  根据以上分析,我们推测2010-2012 年,海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
, z, y) f! u) ?4 L/ y  0.57 元,参考A 股铜材铝材加工类企业PE,给海亮股份30 倍市盈率,未来12 个月目的价为14.4 元,审慎增持。(国泰君安证券)' _) {% ]- w( p  Q$ V  r
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