2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗
- K/ c) c' L8 {0 t （1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；
( Y9 g/ |# k4 j+ \$ \! X （2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；% M! R; }6 A5 C; q$ |1 P+ a
（3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；
9 C- `0 Z/ ]! B （4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
8 ? f) T/ P e' M2 S, b 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。# X( Y3 T% Q$ L
但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗* e V7 h0 H* x5 U) Z
（1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；! S* i7 Z5 t4 i. E1 }/ o
（2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；
; i8 V9 @. X4 u/ b （3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；
/ g) b- S% t8 |- h; B( T （4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
" v/ B# J3 k/ t$ n 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。
`% f0 ]' w8 E3 l' K3 z 根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
, z, y) f! u) ?4 L/ y 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）' _) {% ]- w( p Q$ V r
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发表于 2019-5-6 09:03:55