2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗( K8 g& K! R S$ K3 \* ~2 ~
（1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；/ u) k; h. x# S1 O
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；: ~1 M4 l2 `8 E1 j4 N4 W3 ?% f. ~+ B
（3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；1 {: i4 |- g2 W9 `+ O
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
- h; D+ B7 S9 X0 N+ T 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
4 x, Q5 f% q$ {! G 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗" s$ r; T$ V5 w1 \' i6 A
（1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；( {+ F5 ~5 M& ]. k
（2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；* \2 V O. {) n8 w% a" {
（3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；
% _1 T% e8 q# L& W （4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；3 L) C% i `) r& V: a
这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。% _0 u' p. K2 ~# z. b* Q( [
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
' z, }& e ~. U3 z, j! l4 r 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）6 L1 z2 e5 Y( W- P* `9 _ ^ `
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发表于 2019-5-6 09:03:55