水泥行业:需求繁茂仍旧 重在实现内在式发展1。变乱 x9 e; N& s! Z* Z% S- e( M
由经济日报社中经产业景气指数研究中心与国家统计局中国经济景气监测中心团结发布的中经水泥产业景气指数表现,2010年一季度,水泥产业景气指数为102.5点(2005年增长水平=100),比上季度上升0.5点。水泥产业预警指数为120点,较上季度上升23.3点,加快上扬至"黄灯区"内运行。从行业经济运行的详细指标看,一季度水泥产业产量、贩卖收入、利润、税金、固定资产投资以及从业职员数同比增速均有差别水平提升;别的,水泥出口额开始回升,产成品资金占用淘汰,水泥出厂代价指数呈上扬趋势。& y3 K0 Q& I7 z0 M, k' s$ {
2。我们的分析与判断
1 x3 K" A ^/ ~2 \& h1 P 2010年水泥行业迎来"开门红"& @% y$ B3 e; i. C4 B' b9 v
2010年一季度,国内水泥行业继续巩固回升向好势头,经济运行迎来"开门红"。据统计,本年1月至2月,水泥产量到达19898万吨,同比增长26.5%,同比增速加快9.5个百分点。
+ \7 j6 J2 m) S; ^, y- ^! ?' t 2010年水泥行业需求繁茂仍旧2 B6 D+ T+ h# P9 t/ @
从市场需求方面看,水泥业发展存在诸多有利因素:我国城镇化建立加快以及基建投资等需求;2010年国家4万亿元投资筹划中的一大批高速铁路、机场、核电站及大型水利办法等根本办法项目将相继进入建立高峰期;保障性住房建立预期将进入高潮,其开工建立的套(户)数将比2009年大为增长;受益于国家"建材下乡"等一系列政策步伐的实验,国内水泥需求将更加繁茂;随着举世经济企稳向好,修建市场回暖,国际市场的水泥需求将会增长。这些因素决定了2010年水泥产物依然会有繁茂的需求。预计2010年整年,水泥产量约18.4亿吨,同比增长约10%。此中,新型干法水泥占天下水泥总产量比重预计将高出80%。+ m5 `; E/ {% N3 y+ z: S
2010年一季度水泥投资增速趋缓2 W, q( ?0 k0 }7 f8 y
2010年一季度,水泥产业投资总额为631.2亿元,同比增长33.0%。自《关于克制部门行业产能过剩和重复建立引导产业康健发展多少意见》出台后,企业对固定资产投资持审慎态度,投资的冲动得到了肯定水平的克制,但新建水泥项目依然较多。据统计,天下除北京、上海、天津3市没有在建和拟建水泥项目外,其他地区在建水泥生产线248条,合计水泥产能3.5亿吨。开端估算,天下在建项目投资规模高出1200亿元。
: q" X; A4 ^$ \( {1 c# x 2010年二季度水泥代价有望提升0 q, c7 B6 d" ~4 {# Z( [
在代价方面,2010年初,受天气的影响,天下各地由北到南先后进入施工淡季,水泥需求下滑,水泥代价颠簸。预计进入2010年二季度,随着经济形势进一步回升向好和施工旺季的到来,对包罗煤炭在内的能源需求的增长,煤价的变更有大概推高水泥资本,使水泥出厂代价得到提升。
' o% Y: L6 i' i4 q/ b 水泥行业重在实现内在式发展
' u. T0 y+ l! X! L, X: S. x 重点抓好克制产能过剩和重复建立、加快技能进步和加大镌汰落伍、推动节能减排和发展循环经济、鼓励吞并重组和进步产业会集度、改善筹谋管理和进步经济效益等方面,走内在式发展蹊径。
: e! v9 t4 \5 D 3。行业估值与投资发起6 g$ {% |* Q0 ^
投资加快动员需求增长,整合加快动员大企业话语权进步,我们维持行业"保举"的投资评级。" i1 I5 m' G2 P9 c& t" C4 R
4。重点公司保举
" j+ {6 q( s' j" @ v: M 从地区市场景气水平和企业红利本领两方面入手,我们保举具有高发展性和市场整合本领的地区龙头水泥企业,发起重点关注海螺水泥(600585)(600585)、华新水泥(600801)(600801)、冀东水泥(000401)(000401)、天山股份(000877)(000877)、祁连山(600720)(600720).
' i, b4 {+ h' i/ w; d6 R$ y0 i' I 5。告急风险因素* V5 [- w; u' X* k/ G0 t. t+ `
投资增长低于预期,产能严厉过剩、煤炭代价一连增长。（银河证券）
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发表于 2019-5-6 09:06:35