2009 年业绩同比大幅度降落，四序度环比三季度业绩开始好转：公司2010 年完成收入39 亿元、净利润1.35 亿元，每股收益0.10 元，同比分别降落43.46%、91%、91%；四序度公司完成收入10 亿元、净利润3467 万元、每股收益0.026 元，环比三季度收入增长10.7%、净利润增长2800 万元、每股收益环比增长0.02 元。四序度业绩环比三季度开始显着好转。 特种船业绩稳固，2008 年占公司业务利润78%的多用途船和杂货船业业绩降落是公司团体业绩降落重要缘故原由：2009 年CLARKSONS 17000 吨多用途船匀称期租为74000美元，同比降落58%。反映散货市场运价程度另一告急指标BDI 指数2009 年匀称2617 点，同比降落59%；运价大幅度降落导致公司多用途船和杂货船贡献业务利润从2008 年的13 亿元变成-1.33 亿元，是公司业绩大幅度降落重要缘故原由；半潜船和重吊船2009 年分别完成业务利润1.88 亿元和1.11 亿元，与2008 年同比根本保持稳固。
% C) W. I8 t) l9 o Z 预计2010 年多用途船运价将痴钝回升，半潜船受到运价滞后影响预计贡献利润将同比有所降落：环球经济复苏将带来散货市场需求和运价痴钝回升，我们预计2010年多用途船期租程度回升10%左右；预计2010 年BDI 匀称指数3000 点左右，匀称上涨15%左右。这将推动公司多用途船业绩回升。
0 `5 z( r4 l- Z4 `. r0 a4 C: c 公司筹划配股融资购买18 艘多用途船和重吊船，中恒久利好公司：详细方案为10配3 股，增长股本3.9 亿股。召募资金拟投资6.88 亿元用来付出2 艘5 万吨半潜船的剩余造船款子；拟投资不凌驾33 亿元购买10 艘多用途船和8 艘重吊船。预计单艘多用途船创造利润1.12 亿元，单艘重吊船创造利润1.17 亿元。船队全部完成后将贡献利润23 亿元左右。+ \5 c* ~$ M* C) ]" R/ |& D: ~
业绩推测及评级：我们以为海运业最坏的时间已颠末去，2010 年将随着经济复苏行业景气渐渐回升，预计公司业绩2010 年将走上回升门路。我们预计公司2010-2011 年每股收益为0.24 元、0.45 元。现在市盈率估值程度相对较高，从行业所处景气周期阶段以及造船筹划将提升中恒久代价角度，我们给予公司“审慎增持”评级，一年内目标代价12 元。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 11:11:46