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【第一私募论坛】www.simu001.cn】《证券市场周刊·红周刊(博客,微博)》特约作者 闲话投资2 D3 w9 v& g( L8 I% j# J+ p7 v
5 P% i* \0 ^! z: ~ 自身一贯主意，面临升沉不定的股市风波，“不预测，见（优良企业）廉价了便买进”，不掉为一个良好的投资策略。然而，问题接着就来了，何谓廉价呢？刚好，有一些网友、球友也常给自身提出这个问题，于是便促发了自身的一点思虑。5 X8 a" a4 C+ q; Q5 z
. o0 W9 F( e* x* a" }4 A. v 以下，是选取确当下市值均已超过500亿的几个花费、医药行业中的样本：6 u+ X0 h7 c% M: n2 U
: m5 \* H' {# |/ r 投资大家们不是教诲我们说，买股票就是买企业吗？好，假如我们有无数钱，或者如老巴那样有钱，我们会买哪家子企业呢？显然，以其现有的赚钱才能来看，它们的次序显然应当是以上排序，即先从格力电器(000651,股吧)依次买起，由于格力电器2013年赚钱109.36亿，市值才836亿，而恒瑞医药(600276,股吧)赚钱12.92亿，仅仅是格力的11.81%，它就值575亿了！
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然而，且慢，股市上的学问实在经常就暗藏在这“且慢”之中呢！
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' R0 D5 u5 m. H+ m+ _$ P0 k 在我们考虑是否是“廉价”之时，还得要考虑以下几点：# v0 M+ ~$ F+ n& |
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1、它的增加有天花板吗？ m2 G$ F' c+ j: P3 Q+ m6 t. u
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如格力电器，早在几多年前市场就质疑其天花板了，所以，顺着市场师长教师的┞封个思维来考虑，给它个当前的价格也应当算是不过分分吧？
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! ]) c7 z! R6 q- L 2、它处于什么生命周期？
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5 E x5 E( b. ~3 [! M' V 记得徐星张东伟师长教师讲过，一家企业的价值在其草创扩大时代往往是无法用市盈率权衡的，到此中后期才有用（大意），可谓深入之至！从理论上讲，一家企业有草创期、扩大期、成熟期、衰败期，所以处于什么样的生命阶段，其价值是不一样的。这一点不难了解，恰如一个待在深闺的妙龄女子，总要比半老徐娘更有价值吧，呵呵。不过，企业的成长有时不如人的生命像这样线性成长，由于有的企业经过开辟新产物、新工艺，或者插上互联网的新同党，或者经过吞并重组，凤凰涅磐，得以新生，从头焕产生机，这要具体企业具体分析。6 D1 b. t& T- R7 \/ d2 {' x
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3、它的将来预期怎么样？
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, R7 H" o: F& y! e( x4 L" _* ^+ w* I" ^ 假如你如果不知道炒股就是炒预期，那就真是白在股市上活了。为什么市场师长教师给恒瑞医药如此高的待遇？良好预期啊！恒瑞医药未来的一系列立异药给它的将来成长带来了良好的市场预期，所以，我们看到，卖药赚来的钱才更值钱，而卖空调赚来的钱就不太值钱！
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! `. |4 g, l( t# } 4、市场偏好怎么样？. H+ \) ^6 N& ^% ^! }. ^3 @" J
1 F) S6 u5 n: W5 \8 L( k5 ~3 V 中国A股历来深度患有“小盘偏心症”，茅台(600519,股吧)好是好，可是它盘子太太大了，所以，尽管它一年赚150多亿，可是它也往往不如市值在50亿以下的小盘股值钱（尽管它们一年甚至连一个亿也赚不到）！
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5、当下的市场情感怎么样？
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8 c5 a/ P( `' U; a" h2 n1 ^ 市场一个时代经常是有一个主题或热点，有时对某个题材板块一时处于亢奋期，一时又进进萧瑟灰心期。所以，它们廉价未便宜，有时还得看市场的情感怎么样表达。
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以上五点（有的有反复交叉），在自身看来，可谓是股票市场上的“大学问”，所以，我们权衡一家企业的股票值不值钱，切不成完整纯真依照买企业的角度往盘算，还须要把这五点分析进往。' b Q% N3 y7 u- b% j
- i" C, Z% l2 f! ^4 q. Q7 C3 U 当然，这此中更大的“学问”在于，假如我们发现市场师长教师的┞封五点见解并不靠谱儿（要知道有时市场还真是很神奇的，它们在很多时候仍是对的），好比，你发现市场广泛以为的天花板本来有误；或者它的预期没有那么良好或灰心；市场的偏好症、情感症从持久来看会获得纠偏；什么500亿、800亿魔咒终有被打破的那一天，等等，这些因素假如我们分析透了，或许就可以或许做到知市场师长教师之不知，真正找到廉价货了。7 n4 f, m# d2 I H7 d& Z6 f
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一句话：何谓廉价？不仅要静态地看，还要学会动态分析各类市场因素，总之，这是个综合工夫！股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-5-11 12:18:10
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