|
【第一私募论坛】www.simu001.cn】在投资界，巴菲特关俨然成为价值投资的开山祖师，每一句聪明言语都被业内奉为圭臬，此中滚雪球一说成为时尚。凡投资人士，言必称滚雪球。可问题是，又有几多人能把资产的雪球滚起来？老巴以为，雪球滚起来必需有两大条件：1、朝着有雪的标的目的滚；2、有足够长的草坡。换到投资范畴里，不问可知，有雪的标的目的指盈利的标的目的，足够长的草坡指足够长的时间。简言之，找到准确的投资方式并保持，雪球自然会越滚越大。
8 z9 l% C1 G1 | g3 ]3 {( o% Y) j/ o& z2 Z6 Q0 i+ O
平安边际与成长性
( a, a$ }4 F" s' [1 f4 H6 c% e; j5 ]4 M$ y0 [+ }
世间投资方式有很多，价值投资也好，趋势投资也罢，实在就后果而言，能辅助我们连续而且稳定盈利的方式，就是准确的投资方式。随后多年的实践探索，我们以为保持价值投资是可以或许获得连续稳定的盈利的，当然其条件是，不能离开了基础的趋势判定。从这个意义上讲，所谓价值投资与趋势投资并非那么泾渭分明。所谓价值投资，不过就是股价低于内涵价值买进，高于内涵价值沽出。
/ [+ ^) r4 X! m8 M5 P4 a$ K/ D
& e, V) W7 t; o9 M6 t: b 事实上，价值投资有两个焦点要素：平安边际与成长性。所谓平安边际，无外乎就是以为我买的资产足够平安，平安的界说是什么？格雷•厄姆所说的以低于内涵价值的价钱购买，应当就是对平安边际的了解。至于成长性，显然就是希望我买的资产将来会增值，若资产是上市公司 ，则代表公司的业绩有晋升而且晋升预期会反应到股价的变更上。
# n$ m; ~* ]1 ~; ~+ Q3 ]
; f& c) F4 l9 a9 z* ^- Y: Q 平安边际是保证买进成本，成长性是保证我将来收益。这两个是不成偏废的。不然就是僵化地舆解价值投资。事实上，平安边际与成长性这两个词，自己就是含有趋势判定的。当公司的股价足够低于内涵价值的时候，平安边际就出来了，这里的趋势判定的难点就在于我们怎么知道内涵的价值几何？而在趋势低迷的时候内涵价值是否也会打扣头？
. n3 a2 w# p3 d! G/ {' ]& E# O( y9 w% Y8 q( `
别的，对于成长性，也是基于对公司成长趋势的判定。并且落到投资这个点上，我们还须要加上一个判定：即这种成长性是否已经部门或全部甚至已随后度地反映到了股价的走势看？所以，我们说，价值投资的两个主要要素，自己就是个动态的变量，须要我们辩证对待，不断跟踪并实时调剂。+ B, c$ d- m0 Z/ E; u: Y7 C
0 B9 A7 _/ ]1 v
两个当然* J* [9 r- `- R
9 G2 Z+ Z p5 k 当下的情况还合适做价值投资吗？当然！事实上，即使暗澹现在的指数表现，我们仍然能发现一些优质品种，而它们的上涨并非全都是资金、题材或情感使然，相当一部分还是由于价值的发现、成长的表现而终极表现在股票价钱的上扬。以花费类个股为代表，不仅企业自身具备了永续经营的才能，并且给股东带来了不错的回报，这些品种的成色显然更“蓝”。基于平安边际与成长性的辩证了解，投资它们，莫非不能从价值投资中获益吗？" Y* x7 u D4 A, x& P
{) }( t* s- d, m
当下我们还要保持投资蓝筹股吗？当然！这并非是为了响应号令，而是为了我们自身的腰包。事实上，蓝筹股在比来十多年的股市变迁中，一向在默默地产生着变更。当我们经过投资拉动GDP时，钢铁、水泥、基建这些重化产业的代表成为潦攀蓝筹股的国家栋梁，曾经的五朵金花成为阿谁时期的烙印；当我们经过虚拟经济支撑实体经济的成长路径时，虚拟经济获得了超惯例的成长，虚拟经济的代表——金融和地产成为见义勇为的新蓝筹榜样，“招保万金，一时无两”；可现在，当我们下定决心排除万难进行财产进级与构造调剂的时候，我们的新蓝筹又在哪里？
6 p5 l+ k8 q3 B' T0 R% w& M% M# p, q
新的蓝筹在哪里
* F- y. W! H7 S8 Y7 Q& ~2 D
. [" ~/ B3 L' | 从历史和经济成长规律来推演，下一个重点应是内需。小我花费时期的到临，意味着小我花费进进爆点，个中的财产机遇必将催生新的蓝筹品种。金玉满堂的苹果公司便是代表，那下一个中国的苹果在哪里？而从财产构造的进级与转型角度了解，传统制作业无论怎么样刺激，始终解脱不了产能多余的历史命运，将来更多的机会和亮点，集中在进步前辈制作业、节能与环保等更多在财产链上真个公司，它们必将掠夺更多的`793E`4，1A份额和利润，莫非这些不是新时期所付与的新蓝筹机会？2 Y6 N% L5 }- @- s7 c4 v9 D$ ]1 [
4 f6 u" A% `& K t) B. K s" j. W: F 或许我们无法预测出市场的拐点，但有一点，保持趋势判定下的价值投资，保持辩证客观地舆解新蓝筹，理性投资，必能为我们带来连续而稳定的盈利回报。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-9-8 17:01:15
发表于 2015-11-5 21:49:54