中国金融大变局 ：全民理财时代到来，金融资产为王

1.1 总存款初次降落，存量存款搬家
. N+ D2 \  T8 X14 年3 季度，金融机构新增存款出现了近10 年来的初次降落，而从前在07 年仅出现过住民存款的净降落，这标记取利率市场化进入到新的阶段，对存量存款的争取已经开始。 + Z+ b7 _4 T8 q3 Q1 g6 ?

  j* q$ H5 d" y/ ]8 K% c从住民储备角度看，在汗青上曾经出现过3 次分流，最早一次是97 年到2000 年，第二次是在06、07 年，而13 年以来出现了第三次分流的趋势，而在14 年这一趋势愈发的显着，新增住民存款仅4 万亿，已经低于已往6 年的最低值。
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1.2 公募规模新高，货基突飞猛进 ; \5 e5 Y8 O4 n7 c, u5 h4 U% S
从基金角度观察，14 年公募基金规模创出汗青新高，靠近4.5 万亿，当年新增1.5万亿，此中重要的增量来自于钱币基金，14 年货基新增规模到达1.3 万亿，现在货基已经占据了公募基金的半壁山河。 & B4 ^# X* _1 V2 X4 q& C
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1.3 保险稳步扩张，养老需求主导
0 o" _! y) B) s' n3 ]从保险角度观察，其规模同样创出汗青新高，初次高出10 万亿，当年新增资产约2万亿。从收入结构来看，人身险是重要的收入泉源，反映与养老保障相干的需求增长。
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1.4 信托仍在扩张，聚集信托鼓起 - V( j# G9 V& |, U+ ^
信托在已往几年异军突起，成为金融行业管理资产规模仅次于银行的机构。而与大众印象差异的是，14 年的信托规模扩张虽有放缓，但并未停滞。当年新增信托规模也靠近3万亿。固然从存量看单一信托代表的通道业务照旧主体，但从增量看14 年聚集信托规模已经很高出了单一信托，反映了自主管理资产规模的增长。
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( t. ]( B8 R; w) R6 E" q4 y1.5 资产管理霸道生长，通道业务照旧主体
! e+ M, v; }6 N, {' C* T而在14 年，我们观察到各类资产管理子行业都在发展强盛，霸道生长。根据证监会最新的观察数据，基金专户规模到达2.15 万亿，基金子公司规模3.74 万亿，证券公司资产管理规模7.95 万亿，私募基金规模2.13 万亿。 . P8 D3 n; F9 m: V; \  w. ?

8 H! V# H& n8 w- Z* l8 T  y& W! V从基金专户、子公司角度观察，我们发现一对一是绝对主体，占比高出50%。而从券商角度观察，定向操持则是绝对主体，占比高出90%。而无论基金一对一照旧券商定向操持，都代表了为银行服务的通道业务。 1 i4 L3 ]. N: W& i) M" E' H1 {, Q

( _0 Y6 q7 x2 O! _3 \8 }1.6 银行理财崛起 6 C5 s4 e3 h0 o$ `
由此可见，从资产管理行业观察，固然各类资产管理在发达发展，但是增长最快的照旧通道业务，而这就不得不提及银行理财。而银行理财也是客岁发展最快的资产管理业务，官方数据体现14 年末银行理财规模约16 万亿，整年增长约6 万亿。
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