中国金融大变局 ：全民理财时代到来，金融资产为王

1.1 总存款初次降落，存量存款搬家
  E* b% Q1 Z3 r( l! u14 年3 季度，金融机构新增存款出现了近10 年来的初次降落，而从前在07 年仅出现过住民存款的净降落，这标记取利率市场化进入到新的阶段，对存量存款的争取已经开始。
- _2 l8 j, b' S. r
6 J9 [& L9 P% D$ o( L从住民储备角度看，在汗青上曾经出现过3 次分流，最早一次是97 年到2000 年，第二次是在06、07 年，而13 年以来出现了第三次分流的趋势，而在14 年这一趋势愈发的显着，新增住民存款仅4 万亿，已经低于已往6 年的最低值。 % q% z  ~! q: o7 E/ L/ L
2 D1 J- q; x+ X3 X% a
1.2 公募规模新高，货基突飞猛进
8 t7 u! y% q# Z) k9 d+ \' c从基金角度观察，14 年公募基金规模创出汗青新高，靠近4.5 万亿，当年新增1.5万亿，此中重要的增量来自于钱币基金，14 年货基新增规模到达1.3 万亿，现在货基已经占据了公募基金的半壁山河。 7 o5 [* Y0 Y+ J, T: R  ?1 O* v

" `$ K/ n7 Z2 n1.3 保险稳步扩张，养老需求主导
# i0 U1 ?# O5 }3 g2 _从保险角度观察，其规模同样创出汗青新高，初次高出10 万亿，当年新增资产约2万亿。从收入结构来看，人身险是重要的收入泉源，反映与养老保障相干的需求增长。 ; @, g9 n6 K  i  V

( K( J8 c5 M2 k8 x3 o" W; T1.4 信托仍在扩张，聚集信托鼓起 ; U4 r( p  z! V# \; N! I( a8 M. ^
信托在已往几年异军突起，成为金融行业管理资产规模仅次于银行的机构。而与大众印象差异的是，14 年的信托规模扩张虽有放缓，但并未停滞。当年新增信托规模也靠近3万亿。固然从存量看单一信托代表的通道业务照旧主体，但从增量看14 年聚集信托规模已经很高出了单一信托，反映了自主管理资产规模的增长。
* e$ e: b4 P( [  v  `7 a ( ~; L! n. n2 K. D% Y- g
1.5 资产管理霸道生长，通道业务照旧主体 6 G* F' O- t9 s
而在14 年，我们观察到各类资产管理子行业都在发展强盛，霸道生长。根据证监会最新的观察数据，基金专户规模到达2.15 万亿，基金子公司规模3.74 万亿，证券公司资产管理规模7.95 万亿，私募基金规模2.13 万亿。 7 t/ e, h, d6 I. x! v, H

6 f' |' |8 f. R6 D从基金专户、子公司角度观察，我们发现一对一是绝对主体，占比高出50%。而从券商角度观察，定向操持则是绝对主体，占比高出90%。而无论基金一对一照旧券商定向操持，都代表了为银行服务的通道业务。
/ T5 \5 C9 A/ t9 b9 X9 D1 @& a2 R* S
. z7 I% a5 D) [5 N3 J1 V' N1.6 银行理财崛起 ; N% ?0 K4 j  J# e
由此可见，从资产管理行业观察，固然各类资产管理在发达发展，但是增长最快的照旧通道业务，而这就不得不提及银行理财。而银行理财也是客岁发展最快的资产管理业务，官方数据体现14 年末银行理财规模约16 万亿，整年增长约6 万亿。 7 G1 m' B: O* e* O6 m  h+ S- w
' F  h; H& Z! \' z