一、资金“堰塞湖”会瓦解吗？) k8 }* C# h& C; p8 F
+ D% {/ v8 P2 C 近来，各国央行加大钱币供应，钱币供应直线上涨，许多学者说已经形成了一个巨大的钱币运动性“堰塞湖”，随时都会有通货膨胀和“滞胀”的伤害，对此，我以为：这些分析有点耸人听闻了。没错，就钱币的数目而言，已经形成了一个巨大的“堰塞湖”，如果决堤，水漫金山，自不待言。但是，“堰塞湖”的水再多，也都是各有其主的，哪个主会以为本身钱多，会用直升机播撒本身的钱？没有。因此，如许的“堰塞湖”是安全的，是不会发生通货膨胀的，也不会出现什么“滞胀”。7 N5 t$ e# x$ n; [0 M5 B- \/ C
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“堰塞湖”决堤的唯一条件是生产力瓦解、供给短缺。而这在如今的技能条件下险些是不大概的。我的结论是：纵然堰塞湖中有再多的水、再注入更多的水，仍然无法增长实质的斲丧运动，市场仍然表现出肯定程度的通货紧缩，而且这将是未来恒久的态势。分析这种标题，应当利用“华尔街范式”，不光要看总量，还要看钱币的拥有结构——看钱在谁手里、在谁的帐上。笼统地根据钱币总量来判定通货膨胀，是无法得出精确结论的。& a# R+ m8 {8 Q" j) B
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二、通货紧缩是举世主基调
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美国似乎是想通过制造通货膨胀来减少实际债务、以到达振兴经济的目的，已往也不停是这么干的。但是，如今想制造通货膨胀也难，又不是用飞机播撒钞票，穷人得不到钱，钱都在富人手里，谁来买东西？而且，更紧张的是，这次金融危急以后，乞贷给穷人耗费的事遭到各国的划一诛讨，我国向导人也到场诛讨：一边抱怨人家乞贷给穷人、一边又为出口萎缩叫苦。在如许的环境下，斲丧需求会始终低迷下去。由于斲丧低迷，投资自然也就很跟着低迷了。斲丧是经济的根本。没有斲丧需求，就不会有投资需求；没有斲丧热门，就不会有投资热门。% C) c1 N# u" L5 l9 }
B' k4 M ~, f 有些人说国际炒家、有钱人、大资源会炒作个别商品，把代价抬高。是的，有这种大概。但是，炒作毕竟不是斲丧，任何生产性斲丧，其代价仍然保存在流通范畴，如果没有更傻的下家，谁敢高位接盘？这种伐鼓传花的游戏很难玩下去。
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% V+ z3 n; K% \; \6 X: c9 M 三、中国的边际斲丧倾向仍然比力高（约70％）* `6 w4 f- M9 i7 ^
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我国住民可支配收入占ＧＤＰ的比例约为43％，匀称斲丧倾向约为83％，两这项相乘就得出住民斲丧率占ＧＤＰ约35％。很显然，不是人民不斲丧，而是可支配收入太低——投资率太高。我国的投资占ＧＤＰ约为42%，这在举世都是稀有的，一样平常以为不应当高出GDP的30%。
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有些学者和媒体人士以为中国的边际斲丧倾向太低，发了钱或“斲丧券”，会把它存起来(或更换掉)，对刺激经济作用不大，有些人还拿日本的例子来分析。这些人没有认真研究，是在主观臆测。
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$ C5 n9 w: t- \/ u. W p9 P 搜索国内学者关于中国住民边际斲丧倾向的研究论文，有以下结果。戴中明和赵守国的研究表明，1999-2005年城镇住民边际斲丧倾向0.709（《城镇住民边际斲丧倾向的实证分析》.西安邮电学院学报.2007，V12，NO.6 ）。刘长庚和吕志华的研究表明，1993年-2002年天下边际斲丧倾向0.6439（《改革开放以来我国住民边际斲丧倾向的实证研究》.斲丧经济.2005，V21，No.4 ）。陈金龙和李宝玲研究表明，2002年城乡住民边际斲丧倾向低收入0.89，中收入0.81，高收入0.67，全体住民0.76 （《我国住民收入差距与斲丧需求关系研究》.当代经济管理。2007，V29，No.6）。2 E4 H( [3 S) a; I1 C' C5 O
* K' y1 R: H I# x 根据《中国统计年鉴》的数据可知，我国农村住民2007年的人均纯收入比2006年增长553元，斲丧付出增长395元 ，斲丧增长占收入增长的71.4%；我国农村住民2007年的人均可支配收入比2006年增长2026.3元，斲丧增长1300.9元，斲丧增长占收入增长的64.2%。这两个百分数实在就是边际斲丧倾向。我国农村生齿约占总生齿55.1%，都会生齿占44.9%，加权匀称可以得出2007年天下的边际斲丧倾向为68.17%.综合以上数据，我们大抵可以以为中国住民2007年的边际斲丧倾向约70%左右。也就是说，如果天下每人发1000元，会在原来斲丧的底子上再增长斲丧700元。
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! Q- m/ x8 ^8 A9 i 四、按人发钱可以连续/ X! U: h& D$ Y; l' w. m, n
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尚有人以为，按人发钱是一次性的，只能治标不能治本。毕竟上，我们已经具备恒久连续小额度按人发钱的全部条件。钱的代价在于物质底子，在于我们能生产出与之相对应的商品。我们如今的环境是生产过剩、需求不敷，物质底子雄厚。因此我们可以发行充足的多的钱，不能说我们没有钱。发一次钱，不大概把生产过剩就给管理了，也不大概让印钱的物质底子消散。因此，按人发钱应当是一项恒久连续的政策。
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我记得小时间望见父亲用钱可以买到东西，就问父亲，为什么不多印一点钱给各人耗费？父亲答复说，如果没有相应的东西，钱印多了也是白搭。如今差别了，我们到处是产能过剩，多印一点钱给老百姓花，有什么不可呢？# W4 |, x" v! R
" H; h2 J+ p- v3 R4 L* _; I 五、全民发钱或发“斲丧券”是振兴经济良策
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近来有些经济学家看到钱币供应量增长，就以为经济开始好转，会实现Ｖ型反转。我以为这种见解过于乐观。我国经济仍在连续恶化中。
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( L' f9 @: N0 F/ ]0 B2 o; \ 用增长钱币的办法来推动投资、制造ＧＤＰ，实在也是一种造假。由于这些投资并不能给公众带来多大的实用性，就如同谁人“吃狗屎”的笑话一样。掉臂结果强行搞下去，会使资源设置严厉扭曲，实在就是折腾资源、折腾环境，还会给银行带来坏帐。１千亿的投资搞下去，就会出现１千亿的钢筋混凝土疙瘩，这是没有效的废物，真正起作用的是搞这些工程产生的工资，约占10％，仅有100亿。如果把１千亿按人头发下去，则全部酿成公众可支配收入，企业再按照公众的意愿生产，群众想要什么就生产什么，则资源设置的服从立马进步。1 w u/ V2 W/ \: T0 D* l+ L9 a
+ Q' `2 q6 R# F 我国的投资率太高，这便导致资源设置服从低沉，需求结构畸形。如果能压缩掉一部门投资项目，把用于投资的钱按人头发给全体人民，就能敏捷提振需求，改善需求结构，对于走出经济危急具有不可估量的利益。) a& B% |7 ~" w: _
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管理经济危急，要实验以人为本的方针，要把重点放在人身上，管理人的标题。人的标题管理了，经济标题也就管理了。 | 
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发表于 2019-6-13 23:09:42