2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗
0 |, } b) p0 R* s （1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；3 |0 T4 J' D) \& J
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；
* O8 Y$ ]: c5 r0 f) r) L( t （3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；2 ^7 e: ]: P6 W: h/ g# F
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；. Q0 O1 l/ `8 Y& ^' [
因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
" L& q: T: {2 j4 u 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗
) {) f4 m7 X" ^ （1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；
, T& e7 ?# t* Y( p" \ （2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；1 e* v# K2 D' e1 t% _
（3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；3 b% B2 }9 \& k; k s% r
（4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
2 u w! Q7 P3 \) e. R 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。
' t' X: B6 a% W* I' d 根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
7 W. e" T! Y; g& t" R8 i 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55