2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗
/ L4 C% ^5 p# ]0 R9 i# K7 k, G （1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；
) N; R- |! u( S （2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；# a# s% ^6 U( Y2 t
（3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；
; S$ q. X( ]9 ^% \3 c* E0 U （4）迪拜危急推后海水淡化管订单；' p+ I* W8 S, s' g* m
因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
% r1 y1 _& k5 V/ N. F! U) s! r 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗
5 t0 V. M6 t9 _: Q （1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；3 z0 T8 m+ O9 k* u( x {
（2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；
0 C5 a2 U+ v# I/ y6 c! H （3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；
# ?$ t# O2 C: i: @! x3 c （4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
8 @( e4 j- [5 Q/ U 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。& H+ F% G- |, D- x' c7 ?& }
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
" T% A. Z, j: i6 U 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）: u, W4 f, G0 q5 i: |1 l1 p* ?
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发表于 2019-5-6 09:03:55
