2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗
; k) _; m3 [! `% D; A （1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；; _% ~$ @" I8 j0 d; [
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；
g8 v2 o7 }) e7 Z5 t7 ^ （3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；- i1 a a$ I, Q/ T0 F9 ?! z
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
6 H' m, R! g& e 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
% Q. `7 A& r* W" E. A 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗
; Q0 X! U$ k" n) R$ b （1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；! K d6 U2 s4 h8 e2 S
（2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；* Y- Z+ s; P( f. c" s
（3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；
4 H0 E: |1 r8 U! T* L8 o1 k （4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；) }. w- W% m! e/ i
这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。' |8 ~# E3 \0 d; h
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、2 T; |, W' R: A; J9 B
0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55