互联网确实是一个非常有用的工具，但是互联网没有改写经济规律，互联网也没有颠覆现有的经济秩序。要想在一个行业中乐成，你必须依照谁人行业最根本的规律，互联网不大概颠覆它的规律。但是互联网可以资助你降服你谁人行业中，你要办理的紧张标题。而P2P他们以为互联网可以改写金融的规律，于是他们都失败了。P2P大部分是做互联网身世的 不相识金融的本质 我先讲一下为什么近来P2P接连失事，以至于轰动了政府羁系政府，掀起了一轮整理整理的高潮。这个整理整理刚刚睁开，更多的办法大概在背面。我想有些人看到政府的整理和增强羁系，有大概会对石投金融感到担心，我以为这些担心都是很天然的。我个人的见解是用互联网的概念去炒作，制造金融泡沫，这种征象确实是要在羁系上增强，可以大概防止雷同的变乱。特别是一些诓骗的变乱出现。但是我以为这个羁系它应该可以大概正确的辨认什么是真正在经济中创造代价的金融活动，什么是使用互联网举行炒作的活动，应该可以大概清楚把它分开。1 o' I j2 |/ s: D" o J
近来一系列的新创的P2P企业倒掉了，为什么它们倒掉了?我们分析了一下，由于在这些倒闭的P2P公司里，大部分是做互联网身世的，大部分是有资金，找不到符合的投资项目，拿着资金来做P2P。换句话说，在倒掉的这一些互联网公司中，假如不说百分之百，可以说绝大部分是没有金融从业履历的，他们不相识金融的本质。 所谓的互联网头脑使一些创业者包罗中欧的门生，他们以为互联网如许一个新生的事物，云云之高效，已经改写了经济的规律，它可以颠覆现有的经济秩序，它可以凭空的创造出一种全新的商业模式，而这种商业模式是违背已往的知识，违背已往的通例。有些人就信赖了，就冲了进去，凭着热情，凭着背面资金的支持冲进去了。互联网是一个非常有用的工具 但不能改写金融的规律 近来几年我频频夸大一个观点，互联网确实是一个非常有用的工具，但是互联网没有改写经济规律，互联网没有颠覆现有的经济秩序。要想在一个行业中乐成，你必须依照谁人行业最根本的规律，互联网不大概颠覆它的规律。但是互联网可以资助你降服你谁人行业中，你要办理的紧张标题。而P2P他们以为互联网可以改写金融的规律，于是他们都失败了。金融的本质到底是什么?从经济学上来讲，金融的本质就是怎样去低资源的大概说怎样高服从的去降服信息的不对称。信息不对称在金融行业中引起的标题就是风险，所谓金融就是老百姓、投资人把他临时不消的钱拿出来交给金融机构，由金融机构去发现符合的投资项目，把老百姓的资金交给这些项目的主理人，交给企业去用。没有做风险辨认的P2P没有创造代价 不大概长期在市场上生存 在这个过程中最大的风险是什么?就是资金的使用者有大概出两个标题，第一个标题是资金的使用者有诓骗活动，圈了一大把钱过几天失联了、跑路了，这是一个大风险。第二个大风险没有诓骗活动，但是他的投资的项目自己没有生命力，投资项目失败。投资项目失败大概诓骗都会造成出资者的丧失，之以是它是存在如许的风险，由于信息的不对称，也就是资金的提供者和资金的使用者之间信息不对称，资金的提供者并不相识资金的使用者的诚信，也不相识资金的使用者投资项目陈诉到底怎么样，就是商业上的风险到底怎么样他不相识。这个信息的不对称是金融要办理的最紧张的标题。全部的金融机构他生存的来由就是一个降服大概低沉资金提供者和资金使用者之间的信息不对称，全部的金融机构都是如许。假如某个金融机构他不可以大概在降服信息的不对称，大概低沉信息不对称方面，对资金的提供者有所资助的话，那就没有创造代价，没有创造代价的机构不大概长期在市场上生存。金融机构的责任就是：要尽大概的低沉双方的信息不对称 以是金融机构的责任是什么?金融机构的责任就是要尽大概的低沉双方的信息不对称，他为储备者创造代价，为储备者做这个工作，这是它存在的须要性，这是金融的从业职员可以大概拿到一份收入，银行可以大概赚取利润，全都是从它创造的代价来的。 金融的实诘问题，最关键的标题就是低沉信息不对称，降服信息不对称。把握资金使用者的光荣风险，在这个根本之上，对信息搜集的根本之上，对资金的使用者的光荣做出评级，做出订价，然后才华发贷款。假如不去办理金融的本诘问题，P2P规模做的再大也没有用。 两年前我就说过，90%以上的P2P都要倒掉，但我投的不是P2P，是金融公司。 这些P2P公司从一开始我就以为，这是我两年前讲的，我说P2P公司90%以上要倒掉，为什么要倒掉?就是由于它没有创造代价。在那里没有创造代价?在金融的根本的标题上没有创造代价，没有去低沉借方和贷方的信息不对称，因此没有代价。 客岁媒体上有报道，说许传授这么不看好P2P，居然又投了一个P2P。我就跟他们讲，我说我投的不是P2P，我投的是一家做金融的公司。由于如今P2P名声不好，都是唯恐避之不及，这种恐慌性的躲避也没有须要，任何时间我们自己要有自己独立的分析。金融的焦点标题是要控制风险 风控第一 我们刚才讲了金融的焦点标题是要控制风险，风险来自于信息不对称，风险来自于资金的提供者对于资金使用者的不相识，在学术上讲我们叫做信息不对称。这种信息不对称决定了金融业的金融风控至上，风控第一，永久是把风控摆在第一的位置上，而把资产规模的扩张摆在第二位置上，为什么?由于金融业是一个高杠杆的行业。金融机构的资源金都很少。 我们以银活动例，银行的资源富足率是多少?银行的资源富足率已往要求8%，如今要求11%，我们就算银行的资源富足率10%，换句话说，银行的杠杆多少倍?10倍。以是金融业的特点是什么?金融业的第一个特点就是信息不对称，第二个特点是高杠杆，没有杠杆做不了金融。 10万的贷款放一笔赚3000块，假如出一笔坏账10万块没了，相称于他多少笔贷款白做了?30多笔的贷款全都白做了。以是银行的高杠杆就决定了他永久是风控第一，永久是资产质量第一，规模第二。 P2P死在什么地方?就倒在了没有风控，大概倒在了没有把风控作为金融的头号任务来处置惩罚，是倒在这个地方。做金融第一要务是风险控制，控制资产的风险。没有抵押品，你要怎样控制风险？这是小微金融最大的寻衅 在金融这个行业内里，小微金融又是比平凡金融更加困难的行业。小微金融困难在什么地方?及时雨也罢，石投金融也罢，做的都是小微金融，他们的对象，债务人都是小型的企业、个人，对他们来说提供金融服务是更加的困难，困难在那里?是由于这些小微企业跟个人一样平常而言不能提供抵押品，我们把小微金融就界说为无抵押大概叫做光荣贷款，就是没有抵押的。 为什么银行在贷款的时间要求抵押品?要求抵押品的缘故起因是跟我们刚才讲的一样，是为了控制风险。假如一笔钱借出去100万没有任何的抵押品，他可以把这100万卷走，可以去恶意违约。抵押品是什么意思?我让你30%的首付放在我这儿，你要是卷走了你有丧失，大概说你策划失败这个钱还不出来了，你自己要有丧失，我得让你有丧失，以是抵押品的作用是为了控制风险。要使他在违约的时间有所失。抵押品看上去是为了银行在发生违约的时间可以大概收回一部分的现金，看上去似乎是如许，着实它的紧张作用不是为了银行收回一部分的现金，由于抵押品的处置惩罚、抵押品在市场上的出售是一个非常长的过程。 抵押品的变现资源是很高的，打官司打多长时间，然后进入整理步调，七零八落，又有优先级，别人在你前面等等，这对银行来说是很头疼的事。抵押品的作用紧张使债务人在违约的时间有丧失，让他有所失，这是最紧张的作用。打官司、整理、变现实际上都是做给债务人含的，就是说假如你违约的话我会有一系列的法律步调，我得让你付出相称极重的代价，用如许的办法来制止违约的操持。 而我们国家中小企业贷款难，恰好就难在了没抵押品。他的抵押品大概不敷，大概他的抵押品不值什么钱，他有两台装备，那两台装备满是专用装备，银行把装备拿走干什么呀?我到表面拍卖，卖成现金拿返来顶债，我什么时间可以大概卖出去，这是专用装备。也就是说中小企业的不动产的市场代价非常的低，低到了金融机构以为你给我一个抵押都没意义。 但是没有抵押品你怎么控制它的风险呢?你怎么控制它的违约风险呢?这是对小微金融提出的最大寻衅，就是在没有抵押品的情况下你怎么样去放贷款。你不可以大概使用抵押品去低沉它的违约风险，去制止它的违约操持，那你怎么办?你只好从最本源上来低沉信息不对称，抵押品是在信息不对称的情况下，一种无奈之举，是用抵押品来作为信息不对称情况下的一种补偿步伐。 但是这个时间没有抵押品了，小微企业、个人拿不出抵押品怎么办?你只好老老实实的回到金融的本源标题上，你去低沉信息的不对称，你去充实相识债务人的策划情况、债务人的光荣情况、债务人的借债汗青、还款汗青等等，你要把它搞得清清楚楚，如许才低沉了信息不对称，办理了金融的根本标题，才创造了代价，你为投资人控制了风险，你创造代价。但是我们知道，石投金融的这些员工们他们都知道，信息的获取、信息的核实、信息的分析到末了的评判，都是一个很费力的过程，要做很多过细的工作。科技金融是用技能的本领来进步金融的服从 美国人称金融互联网把它叫“Fintech”，它的界说是什么?它的界说是用技能的本领来进步金融的服从，这是他们界说的互联网金融，我以为这个界说黑白常正确的，互联网金融不是一个新的业态，并不是说它可以大概创造出一个新的行业，在这个新的行业中，传统的金融学定律和经济学定律全都失效了，不是如许的。只不外是用新的技能来进步金融的服从，这就是金融互联网大概互联网金融的行业。我提倡金融+互联网 单纯互联网身世很难把金融做好 相对于前一段时间政府鼎力大举提倡的“互联网+”我不绝就反对，我不绝提倡的概念是“+互联网”，而不是“互联网+”，并不是互联网公司+金融，而是金融+互联网技能。我们牢牢的驻足于金融的本质，办理金融的最根本标题，就是信息不对称，使用互联网的工具。 我们可以看到已经有几年的功夫了，很多大的互联网公司，都有金融古迹部，都做互联网金融，但是到如今没有看到一个成熟的大概乐成的模式。这些大的互联网公司在金融范畴方面还在探索，他们为什么还在探索，由于他们是做互联网身世的，他们对于金融没有履历，不能怪他，人不是全才。他用互联网这个行业中的如许一些通行的做法来做金融，以是频频失败。到如今为止我们还没有看到大互联网公司哪一个把金融做的好的。我们看到的离开了这些大的公司以外，一些创业型的互联网金融也没有做的很乐成的，缘故起因在什么地方?缘故起因是他们忘记了金融的属性，金融的根本标题是什么。使用互联网进步传统金融的服从 从底层资产开始控制风险 要办理金融的根本的标题。要使用互联网进步我做传统金融的服从，从底层资产开始控制风险。如今我们也看到一些做互联网金融的公司，他控制风险是在客户端控制风险，是在理财投资人这一端控制风险，他给你算我这个平台上有多少种产物，每一种产物违约的概率是多少，然后每一个投资人我给你算出一个方案来，这个方案可以最小化你的违约风险，可以最大化你的投资收益。 正确的做法恰好相反，不是在投资理财人这一端控制风险，将来我们也要做，为投资理财人控制风险。但是最根本的是放到平台上的这些资产的风险，要对它举行控制。也就是说要控制产物的风险，而不是控制产物使用的风险，这是正确的做法跟如今市场上大多数互联网金融公司风控方法不一样的地方，就是从根子上，从底层资产上控制风险。把在及时雨多年的实践中所探索出来的信息的网络方法、信息的分析方法，使用这些信息怎样举行评级的方法，把它互联网化，把它搬到网上去。搬到网上去有什么利益?利益就是可以敏捷的扩张规模。 规模是结果，规模永久不是我们寻求的目的。规模是我们工作做到了天然的结果，永久不会去寻求规模。一旦你去寻求规模，就要放掉风控压倒统统的任务，一旦你放松了风控，资产质量就要出标题，一出标题就要产生亏损，这个亏损不但是公司的亏损，而且是给投资人的亏损，这个风险我们不会去冒的。大多数的P2P失败在没有信息的网络和处置惩罚，不能丢失线下信息网络 和传统金融机构怎么竞争?传统金融机构都是线下的，他们的信息网络、信息分析和风险订价全都是线下的，你跟它怎么竞争?我们和它们的竞争一个是市场错位，我们专做小微，而他们不做小微，叫错位竞争。第二个，我们的信息网络处置惩罚分析订价的资源比它低，我们之以是低是由于我们充实的使用现有的技能，特别是现有的互联网和数据处置惩罚的技能来做到这一点。如今团队是开足马力夺取把这条线买通，买通之后预期可以有更多的产物上线，各人都可以看到。将来我们这个体系做好了，流程买通了，谁人时间就开始放规模了。放规模以后应该给我们的理财投资人带来更为丰富的产物，带来更多的选择，如今我们线上的产物照旧单调了一些。只做小微金融，市场规模会不会太小？ 我以为不会。为什么?由于小微金融在我们国家是一个非常掉队的行业。只管我们的小微企业占到了GDP的大概30%—40%，小微企业占就业大概是70%—80%，天下的。但是这些小微企业中心，固然包罗个人，我在这里说的也是个人。就个人斲丧我没有做太多的统计，小微企业有一个统计数字，如今小微企业可以大概得到金融服务的不到20%，大抵而言我们国家经济的半壁江山是没有金融服务的。由于小微企业占GDP大概40%—50%，就业是占70%—80%，这么紧张的一块经济可以大概有金融服务的只有20%，不到20%，人民银行的统计我记得是17%有金融服务，80%以上的小微企业包罗个人斲丧方面的没有金融服务，你想想这个市场有多大，这是一个巨大的市场。 不要说一家去做，来十个都做不完，以是市场潜力非常之大，关键看我们自己怎么去做，关键看我们有没有一套行之有用的方法可以大概低资源获取信息，可以大概低资源的判断借贷人的光荣状态和风险评级，我们就可以把这块市场霸占住，我们就可以为经济的发展做出贡献，可以大概为我们的客户，包罗我们双方的投资者，既包罗对投资者，也包罗购买理财产物的投资人创造代价。 | 
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发表于 2019-6-13 00:50:04