作者 | 周纯 张琴# N3 c! y) y+ E8 u) A7 D0 L
编辑 | 暴剑光7 P V2 f9 v' w( @
+ u% D7 T9 e" Y6 Z0 kP2P网贷行业正在遭遇有史以来最大的活动性危急。
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自4月中旬百亿级平台善林金融爆雷开始，网贷行业连环炸的多米诺骨牌，已经寂静被推倒了第一块。紧接着，唐小僧、联璧金融、牛板金、投融家、钱爸爸……一连串不绝于耳的“雷声”。而随着行业最大的第三方平台网贷之家的关联平台投之家被存案侦查，让市场的焦虑感情到达极点。6 F6 N6 R/ P o$ k) V" C5 E
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根据网贷之家的数据，仅2018年6月，网贷行业就有63家平台出现题目，包罗提现困难、经侦参加和跑路，题目平台数目到达了一年以来的新高。而从7月份数据看，已有至少有10家平台被经侦参加观察，更多的平台正在以恶性的方式退出，行业风险急速扩大。
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: X4 h w. z/ [: M. m3 B& T4 ?' A颇具讽刺意味的是，7月14日，深圳市公安局南山分局对投之家涉嫌集资诈骗案存案侦查，如今案件正在进一步管理之中。作为网贷之家的关联平台，投之家的爆雷对行业的打击巨大。“行业信心崩塌了，投之家变乱是引爆点。”一位本来对行业还心存乐观的网贷平台负责人说道。
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( v# F* K, N/ ]! K爆雷潮之下，投资人选择了用脚投票，这让不少正常运营的平台也感受到了极大的压力。& f1 U% C3 f& p$ \4 z
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“非常严厉。”北京一家中型P2P平台负责人姚方（化名）在谈及此次活动性危急时说道。他告诉《棱镜》，他地点平台的日均投资额已由此前的1500万元，腰斩到如今的七八百万元。" E% f* a+ q$ M7 ]3 ^
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“如今跟偕行互换，都说资金净流出的压力很大。”华南地域一家P2P平台CEO也对《棱镜》提到，“有的以致说再连续流出半年，现金流大概就撑不住了。”
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《棱镜》欣赏多个网贷行业网站的留言区发现，近期的留言区已经被扣问本身所投资平台是否会爆雷“霸屏”。别的，尚有相当一部门投资人表现本身已经“撤离P2P避险”。" d7 r6 I1 g$ [
1 G* r" l% g) H7 @1 Y作为一位长期的P2P投资人，于聪（化名）从2014年进入这一行业开始，一投就是4年，他将本身一半的资产、数百万元都设置在P2P上。但迩来，他第一次空仓全部退出了P2P投资。9 k4 s5 @" H8 M# Q$ L+ y' e
8 Q7 Y4 l3 @5 t. K4 o“这是一场行业性灾难，雷爆一片，没有一家可以让人放心。”他说。; r" J' v( c$ B/ O2 f D
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而上海一家P2P平台负责人李奇（化名）则对《棱镜》忧心坦言：“不怕羁系和策划的各类压力，但是真的怕投资者对网贷行业失去信心。”
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% g! s! B: H `: y$ K0 ~0 t' ]" s {4 I这位险些是最早一批进入网贷行业的人士表现，近期很显着感受到投资人的信托感在降落。此中一个显着的变革是，近期很多投资人已经不敢再投长标，进而转向1个月大概3个月的短标。: g: S! k4 F3 k4 u7 M
* D- X4 a. ^3 W% b7 @4 b网贷行业的至暗时候，多少平台可以挺过这轮阵痛，又有多少平台可以给予投资者信心，将来何去何从，每一个人都在追问这些题目标答案。
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末了一根稻草* L: [; {3 x; i# ]
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“王炸。”
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, T H7 b; j4 |一位华南地域平台人士用这两个字形容相识到投之家因涉嫌集资诈骗案存案侦查之后的感受。在他的预期中，七月份的网贷行业在履历过六月份的暗中时候之后，会渐渐拨云见日，但没想到，雷潮还在伸张，以致愈演愈烈。
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$ T n) T2 w) o投之家作为网贷之家的关联平台，背靠着作为第三方咨询平台兼评级机构的网贷之家，后者在行业中不绝属于标杆式的存在。但因上市公司珈伟股份（300317.sz）、中玺国际（00264.hk）以及风谋利构赛雷亚洲等之间上演错综复杂罗生门，这家特殊配景的网贷平台亦未能逃走在汹涌海潮中溺水的窘境。: K. ^+ D- M$ g5 Y4 g5 M
' L! C4 k# d+ b+ j z在投之家被曝爆雷后，网贷之家发布了与投之家之间关系的澄清分析。而在几个网贷行业的互换群中，对于网贷之家的舆论风向也在发生着玄妙的变革。
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" s7 N. N6 g/ m8 }在多位网贷平台负责人的印象里，上一次行业面临危急照旧“e租宝”倒闭的时间，2015年12月，生意业务规模高达762亿元，未兑付金额高达380亿元的“e租宝”由于非法集资被存案观察，成为网贷行业标记性变乱。4个月后，央行开始动手针对互金行业的专项整治。
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0 B S+ g* s; u" X" A“但那毕竟是行业个例，各人都知道它是个骗子平台。但如今是行业广泛面临危急，大巨细小都出现了题目。”上述华南地域P2P平台负责人对《棱镜》表现，e租宝变乱后，行业连续震荡了一个月，随即渐渐规复了正常。
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. L; `/ h0 D1 O4 q; h在短融网CEO王坤看来，行业天然地到了出清这个阶段。已经开始从“劣币驱逐良币”变为一场“天然镌汰赛”，能通过这次磨练的平台，岂论力气照旧客户黏性都将有很大进步，并向导行业走向“良币驱逐劣币”。
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他表现，从整个大环境来看，金融去杠杆，银根紧缩，债券违约，投资人的风险偏幸亏发生变革；从网贷平台自身而言，错配和自融是平台倒闭的两大最紧张缘故原由。
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除了上述缘故原由之外，网贷存案的再度延期，则被视为压垮骆驼的末了一根稻草。
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网贷存案履历了一波三折，按照2017年12月下发的《关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的关照》（即“57号文”），各地应在2018年4月尾前完成辖内紧张P2P机构的存案登记工作、6月尾之前全部完成。但显然，存案工作已经延期。: q% d1 o% i4 G0 Y# {
2 i+ s; i% }# x/ L业内人士告诉《棱镜》，不少平台此前都是勒紧裤腰带过日子，就等着“630大限”能顺遂通过存案，然后可以将平台光明正大地卖个好代价。存案延期让他们失去了渴望和信心，进而造成雪崩式的坍毁。
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而另一位资深行业分析人士则表现，随着行业羁系落地不绝趋严，各地对于增量控制严酷。而原定最晚6月尾完成存案的工作实质延期，具体新政暂未明确，导致大量合规整改相干工作被迫停滞。不少平台前期投入大量资源，缺无法取得存案资质，影响其正常运营。
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; S9 J1 F q8 B4 I而自南京、上海，再到近期雷潮所伸张的杭州、深圳，风险的活动性使得天下的网贷行业都面临危情时候。+ F$ W# @/ k" M# \% h) X' w
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对于为何近期杭州、南京等地出现地域性会合爆雷的环境，一位互金行业资深分析人士对《棱镜》表现，除了共性缘故原由之外，楼市的局部火爆大概为一个引火线。/ D0 i& b1 m1 l' b
" d3 C7 a, X# U$ M$ s其以为，以杭州为例，自4月份进入摇号买房以来，杭州楼市不绝高温不下。而动辄百万的“打新”冻结资金，对市民的现金流提出了较高的要求。6 s& f* s: ?4 D
% h' l b; z. y( o0 {* a除了杭州，据《棱镜》相识，此轮暴雷较为会合的南京等地，也与其火爆的楼市不无关系。此前两地均出现市民列队抢购新盘的景观，一个新的楼盘认筹通常能冻结上百亿的资金，业内人士指出，不少P2P投资人将资金转入楼市，这对本地的网贷生态也造成很大的打击。& \* h" o, R% f
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近期爆雷的生意业务量达百亿级的平台，《棱镜》不完全统计; Z1 u/ c! [6 q; M) B% {9 o9 `/ U6 j
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挤兑之争
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: r1 \2 D3 u+ v- y; G因恐慌而导致的会合挤兑，是本轮暴雷潮的一大特性。) [ i9 l6 Y7 l' ~; E4 J$ f
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《棱镜》曾报道，此前6月16日，自称为央企配景、官网表现生意业务规模突破750亿的网贷平台唐小僧爆雷，引发市场对于高额返利平台模式的剧烈讨论，以致有品评指出，曾经的四大高返平台（钱宝网、雅堂金融、唐小僧 、联璧金融）如今只剩联璧金融一家尚未倒闭。
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# Z7 |1 R( J0 [# E6 ]然而短短几天之后，联璧金融就因投资者大范围会合提现遭到挤兑，出现提现困难。
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奔赴京东维权的联璧金融投资者
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在浙江省杭州市，雷同的环境也在上演。
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0 K: B& Z! \/ R3 ?已因非法汲取公众存款而被采取欺压步调的牛板金首创人王旭航称，近期该平台运营数据出现大幅震荡：在以往正常状态下，工作日平台日均赎回量在8000万左右，而近期行业一系列变乱尤其是唐小僧变乱后，牛板金日均赎回提拔到了1.6亿左右，峰值以致到达了2.2亿，周赎回量到达了正常状态的2-3倍。* N. G E+ O& C# ?: p! F! ~: k
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对此，李奇对《棱镜》表现，近期2-3倍的周赎回量是一个正常的环境，由于雷声四起，各人都想持币观望。但这位网贷行业人士以为平台的赎回数据在近期太过敏感，因而不乐意对《棱镜》透露其地点平台的赎回环境。
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* M4 m5 y& [9 f9 q5 F! E$ D9 ], v过于会合的赎回以致一度引发银行存管体系的瓦解。《棱镜》获悉，7月5日当天，接入近百家网贷存管的江西银行出现数个小时网络拥堵，无法审批的环境，该银行告急向互助的网贷机构发出处置惩罚耽误公告，这些平台只得在官网同步公告内容，安抚受惊的投资人。
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. T' `- f2 }) f8 n- x6 U' g但也有不少业内人士指出，若平台运营合规正常，能做到资金和资产逐一对应，通常来说不会遭受挤兑，大概不恐惊挤兑。现阶段出现挤兑的平台，无外乎自身运营本领不敷，再加上本身资产不合规，存在限期错配，受到羁系的打击比力大，更毋庸说此中存在的旁氏骗局大概自融的举动。, ~& C* j7 Q" J* J- r
+ @7 ]6 \5 X9 x2 o& f. ~: x0 G- L对此，上市平台和信贷CEO周歆明向《棱镜》表明称，接入了银行存管的平台，一样平常能做到资金和资产逐一对应。但通常平台都会有告急退出条款，即在投资人的要求下， 平台收取2%-5%的服务费，将你的债权推送给其他的投资人。在行业风声鹤唳的配景下，不少投资人甘心丧失本金也要退出，就轻易造成挤兑。
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6月停业及题目平台银行存管进度环境。数据泉源：网贷之家研究中央, j! Q% o z) q3 B6 T
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% i3 V9 @6 }. F2 Y2 x8 E1 V自救苦旅
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如今的网贷行业一荣俱荣，一损俱损，谁也无法独善其身。深谙这一原理的从业者们，开始采取各种各样的方法睁开“自救“。
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多家平台负责人告诉《棱镜》，最直接的方式是召开投资人见面会，与投资人面临面沟通，“让他们知道你还在“，规复投资者信心。这此中，选择什么样的投资人开见面会、沟通哪些内容都有学问。% _) o5 [7 j6 S% f2 o7 ~
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而除了召开投资人见面会，不少平台的负责人还通过直播的方式，“证明本身还在”。
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# s& c. x7 g5 X. [一家网贷平台在网站首页挂出直播链接，24小时直播办公室运营环境1 x3 u; d R/ n
* J' Q/ a+ ~. M! O9 b- k# P0 `: V# w克日，《棱镜》在观看一位华南地域网贷平台的负责人直播时留意到，在反复被投资者怎样判定平台是否会跑路、倒闭之后，该负责人向在线的投资者表现，平台可以担当投资者来公司“查标”。
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该负责人表现，若投资者到达肯定的待收级别，可以在现场签署一个保密协议之后，即可到公司查抄标的是否真实。9 }& t( `7 r' N9 K
( u$ i% y# E# S6 @“很多投资人说我们这个是区别对待投资人，但完全不是。”这位负责人也表达委曲，其表现，已往平台也有过实行，只要投资者投上几百元钱就可以现场查标，平台也完全担当。但是这种做法，平台实在也吃了很大的亏，由于如许的话，偕行获取其地点平台乞贷人的资源资源非常低，很轻易就会把该平台的乞贷人挖走。9 S. {8 e8 i; n' h4 k' Z5 L* u
, X/ E' K" w% A2 E但该负责人在直播中表现，近期平台照旧会担当投资者的查抄。他安慰在线观看的投资者说：“如果各人以为本身级别不敷，实在如今都有很多投资人微信群，您完全可以委托级别够的投资人到现场来帮助检察标的。”) D2 H0 L0 d Z: N) \5 n
9 N2 K$ z- j J" e% C3 H1 w1 c对于现阶段怎样与投资者沟通，周歆明的发起是，要引导投资人对于羁系政策有较为明确的判定，以及向投资人展示本身的力气。别的，资助投资人明确这个行业长期发展的根本在那里，“这点非常关键，否则短期安抚也没什么用。“他说。: b7 N2 A5 p$ z( F9 [0 `) p+ `
9 T9 ^0 r0 }( a他还夸大对于乞贷人教导的紧张性。据他先容，按照羁系要求，投资人与乞贷人的电子条约会在其债权债务关系竣事之后，在托管的第三方平台仍然生存五年，如果乞贷人违约，投资人可以依赖电子条约向法院告状。因此，并不是像一些乞贷人以为的那样：平台倒闭了就可以不消还钱，造成恶意逃废债。
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0 A# P2 {7 q8 G3 C/ U0 C2 g G5 A“毕竟上，这是两个天然人之间的债务关系，跟平台的存亡没有肯定关系，纵然平台倒闭了，依然要还钱。“他夸大称。
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: ~% A' k+ Q$ Z3 Y近期网贷之家还连合23家平台发起合规自律发展倡议书，并在业内刷屏。* k/ Z5 {* ^( C
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一位参加倡议书的平台负责人对《棱镜》称，“固然看起来这种举动有点low，但实在对于C端用户来说是有用果的。“说完他向《棱镜》展示一位投资人发给他的微信：上面是一张印有他自律宣言的海报截屏，配文是“我信赖你！”3 l5 }. x- Y$ L$ E7 \
' c$ Z( h% b4 H3 M: g姚方则以为，在当前比力悲观的环境下， 平台起首要做好合规；其次像他们如许的中型平台，要夺取在赛道中能跑的久一点，不要跑太快，也不要落后，在资金流和业务上有妥善的安排，“这在当前是最紧张的。”
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& s. r& G A1 z0 O5 @. Q# a资源抄底( P+ e- y0 w1 x
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值得一提的是，纵然是在行业处在云云存亡存亡的关头，仍然有平台传出融资消息，资源仍在涌入这一行业。
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据《棱镜》不完全统计，6月份以来，至少有13家平台公布得到融资。仅上周就有懒财金服、PPmoney、短融网三家平台得到累计14亿元投资。
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6月份以来网贷平台公布的融资案例，《棱镜》不完全统计6 t/ H4 e# M6 E" l
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值得一提的是，上述平台中，有刚公布融资就爆雷的平台，如投之家；别的，也有由于项目逾期而导致融资受阻的环境，7月15日，付融宝公告称，因付融宝平台近期将有项目逾期，在主动告知投资方后，投资方担心对品牌产生肯定影响，故而暂缓了本次互助。
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1 B1 P2 X" R$ ^2 R) O6 ~1 M1 F" ]有知恋人士告诉《棱镜》，上述融资有的是在这轮爆雷潮前就已经敲定，以是估值并没有太多变革。" k) b1 ~( D' @
( C% v% M1 ?$ X: Y+ F. F/ r* D据《棱镜》相识，通常网贷行业会按照平台待收余额的20%-30%来估值，比方，某网贷平台的待收余额为10亿元，则平台估值在2-3亿元。不少平台费经心思将待收规模做大，以期得到一个比力好的估值。
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但该人士以为，在这轮爆雷潮之后，估值肯定会往下走，“到待收余额的20%就已经到顶了。”在他看来，对于想进入这个行业的人来说，如今是一个“抄底”的好机会。
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. w5 Z; o. Q* z“如今满地自制货，遇到合规的平台真的可以买。”一家中型网贷平台负责人也对《棱镜》表现，他预计，接下来平台的估值较之前会打个对折。
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, T0 R! q# u2 _+ @在上市平台和信贷CEO周歆明看来，现阶段进入的投资人，根本上都是一些想做供应链金融的大企业，他们看中的是平台将来有大概拿到的存案资质。
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他预计，2018年底到2019年初，行业将发生新一轮的并购潮。由于按照过往的履历来看，预期会存案的前6个月是行业并购最麋集的时间，比云云前预期2018年6月将完成整改存案，因此2017年末有一轮并购潮。
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专项整治未完待续
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% D: |8 N; W% c" z, L' u9 Z5 g在行业遭受信托危急，亟需羁系层出来表态的节点。7月9日，央行官网发布消息称，再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患，同时开端创建顺应互联网金融特点的羁系制度体系。: c) h( O/ o5 \; O
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对于这一表态，行业的解读不一。0 x* x2 P' c# ?# }7 u$ y k
% v# N) H& m; ~5 ~) {在姚方看来，这个竞走时间太长就会出现各种题目，鱼龙稠浊。 “有一种长跑之后刚看到渴望，结果行业一动荡，就把你挤倒了的感觉。而且是被别人给绊倒了。“
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在P2P行业创业这么多年，姚方最大的感悟是：草根真的不能做金融，他开始有点意气消沉。
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“继续熬吧。”李奇用这4个字对《棱镜》表达本身的感受。固然他以为本身地点的平台“万事俱备，只欠存案”了，但央行的再度延期，加上近期行业的恐慌伸张，让他仍然惴惴不安。1 E4 v% [9 X+ f+ Z! U$ v
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也有观点以为，央行此举是给了行业一颗放心丸，至少分析“我不是不管你们”。而且，央行称专项整治工作开展以来，互联网金融总体风险水平显着降落，羁系制度机制渐渐美满，行业无序发展、生态恶化的局面有所改善，在业内人士看来，“没有对互金提出品评就是另一种情势的表彰。”$ V; y1 D8 r7 p6 s# E/ x; L, o) P7 {& _
2 @) M9 ]6 X( a4 Q( I《棱镜》从靠近羁系层的人士处获悉，下一步将由央行出同一的存案细则。毕竟上，这份涉及180多条的细则条款已定，但是羁系层担心刺破泡沫，以是必要更多的时间缓释。“合规的会抓紧存案，专项整治必要时间。”该人士称。3 x# q" w2 z. O5 X6 W
" L4 d1 L4 V% V9 @ `当问及将来还会不会继续投资P2P时，于聪表现，“还会投，但是会更审慎，投资比例也会下调。”在他看来，大浪淘沙，剩下的都会是金子。 |
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发表于 2019-6-13 00:54:09