8月8日起中国A股一连暴跌，在对暴跌主因的种种分析中，“外洋热钱操控中国股市”、“外洋热钱砸盘说”成为一种很吸引眼球的说法。笔者研究了数篇类似观点的文章，先不去评论结论精确与否，至少此中的分析方法、逻辑、知识等标题，经不起细致推敲。
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起首是“砸盘”或“蓄意做空”这种说法，我们知道，A股市场根本不具备做空机制，如果有大资金8月8日砸盘，除非这些大资金是在2500点以下建的仓，否则在2700点的位置砸盘就是意味着“割肉”，信任没有任何性子的资金甘做蠢事，这些资金为什么不在充满出逃时机的4、5千点离场，而在2700点下方做空？而8月8日以来天天险些地量的成交水平，热钱又怎样可以大概大规模变现？固然，笔者在这里并不否认由于美元升值等因素，国际游资撤出中国股市的大概，宏观经济远景的不清朗，也使得各路资金不停退出股市，但这种退却本质上是“斩仓离场”，硬要说某一起资金“蓄意做空”，大概“砸盘”，还是须要一些充实的论据和严谨的逻辑推理。$ `3 m9 {$ S) Z
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其次，在没有做空机制的条件下，如果要通过做空赢利，唯一的模式就是外洋热钱制造市场恐慌感情之后，各路资金不分是非黑白夺路出逃的时间，外洋热钱重新杀回市场，低本钱搜集筹码，反手做多。这也是“外洋热钱操控中国股市”说的一大观点。但标题是，如果真有这种外洋热钱砸盘的话，一旦在其反手做多之前，被别的资金好比国内的开放式基金抢了先手，争先入市，外洋热钱岂不是为他人做嫁衣裳？这种大概性，外洋热钱根本无法控制，信任没有一个正常的投资司理甘冒云云风险，热钱的决议者也决不会云云不严谨。由于当下中国股市的市值已以10余万亿元规模计，市场的资金泉源已经非常广泛，外洋游资肯定存在，但游资并不是铁板一块，也来自差别地域和差别性子的投资机构，外洋游资来自差别地域和国家，国内游资也有温州热钱之类。股市原来就是博弈的场所，差别的代价判断形成了股票的生意业务，资源的逐利天性决定了股市不大概云云轻易地被一种资金所操控。
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, a- {4 V! J9 m$ [' w3 t a; x以是，无论从知识，还是逻辑上来分析，外洋资金撤离A股完全存在大概，但肯定要说是外洋热钱诡计主导8月8日的暴跌行情，则浮夸了一些。股市分析也是经济分析的一种，可以大胆假设，但必须警惕求证，专业第一，眼球第二。唯一有一家财经报纸的一篇报道涉及到了一些论据，想从侧面印证外洋热钱砸盘，其论据有两个，一个是QFII近期减持，二是B股先于A股下跌。仅有的两个论据就全部犯了ABC的错误：QFII资金的流出是有严格限期管制的，不属于外洋热钱的概念；B股对境内住民开放后，由于其市场流畅性不敷，不得当于境外大资金投资，紧张投资者早就是国内住民。B股自2001年初向境内住民开放，据中心证券登记结算公司的数据，B股帐户从2000年底的25万户，激增到2008年8月8日的238.6万户，此中99%为个人帐户，而自2004年至2007年底，全部新开户中，笔者按地域统计，99.8%以上来自当地，别的全部来自香港，不到0.2%。+ i. V1 U7 G$ r1 M' n
8 c, h4 x5 D. t0 ~7 m; F前天，同样是上述那家报纸再次就外洋热钱标题采访了一批专家学者，他们比力划一的观点是投资者对宏观经济和企业增久远景缺乏信心，以及维稳基调下缺乏实质性政策出台，才是8月8日起股市大跌的根本缘故原由，如许的分析至少更公道，更合乎逻辑一些。固然，文中不少专家以为，“外洋热钱砸盘说”更有大概是某些机构制造恐慌感情，打压股市的一种“声东击西的工具”，这些同样也都是意料，同样没有什么现实意义。投资者当下最要注意的是，不要被那些恐慌言论所吓到，果断按照本身的代价判断来引导利用。 | 
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发表于 2019-6-13 01:11:59