本地时间3号，美联储主席耶伦在芝加哥就经济远景发表发言。3 Z% K$ Y9 o Y! {! t0 S
0 N8 v1 c9 T" q) {6 S) L" g耶伦表现：如果美国经济与美联储官员的预期划一，美联储在3月份的货币政策例会上加息是符合的。3 H' W. ~$ U/ n, t+ m
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如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要呢? 据第一财经报道，央行副行长易纲表现：暂时没有加息降准的须要。8 X: ?/ y% |# A0 K) ]- c
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那么，若美联储加息，对环球经济将带来怎样的影响？对中国经济又会带来怎样的影响呢？
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" j5 \1 t G7 A" b: @5 K& C美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是符合的) V% l8 V" @9 B
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美联储主席耶伦在当天发表的演讲时说，当前赋闲率稳固在正常的水平，通胀率也徐徐回升，靠近美联储2%的目的。
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随着外洋经济风险有所降落，美国经济有望保持温暖增长，当前美国经济面临的风险大抵均衡。6 c1 `+ h1 n+ s4 z
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耶伦指出，随着劳动力市场继续改善，通胀率徐徐回升至美联储目的，客岁12月美联储官员预计本年将加息0.75个百分点是符合的。根据客岁12月美联储发布的联邦基金利率推测中值，美联储官员预计本年将加息0.75个百分点，意味着本年将有3次加息。 2 R+ b- R; {, Z5 @5 \3 [& \
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美联储主席 耶伦：简而言之，我们以为，如果经济数据符合我们的预期，那么徐徐增长联邦基金利率是符合的。
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$ Y3 y2 @0 F4 b' {* Q, @同时，耶伦明确指出，会加速加息步调。 % a* p4 k/ l& s( q; E! E4 L
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美联储主席 耶伦：为了完成经济发展目的，如果没故不测变乱拖累美国经济远景，美联储货币政策正常化的节奏就不会像2015年及2016年那么慢。 + U; r+ A) o2 D t
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% p! {( V- D* A4 h! ]! x分析人士以为，耶伦的发言增强了交易业务者对于美联储加息的预期，这一预期已经反映到近期的美元涨势中，因此耶伦的发言难以再次提振美元。. t+ T( U9 K* `* v
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分析人士指出，近期，美元跌势未改，贵金属还会进一步走弱。3号，美元指数下跌0.63％，在汇市尾市跌至101.560。* F8 e0 }- D0 V/ L! p- l
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纽约商品交易业务所黄金期货市场交投最活泼的４月黄金期价比前一交易业务日下跌6.4美元，跌幅为0.52％。 3 G3 K% r( |( Q/ g! y
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央行副行长易纲：暂时没有加息降准的须要3 {) n+ o Q# Y" ]; d: |
4 }; A9 {6 e. Y" k A( n# k据第一财经日报，本日（3月4日）清晨，央行副行长易纲对于市场当下热议的经济是否有加息、降准的须要以及妥当中性货币政策的标题，给出如下复兴：& x @/ r: `6 J0 M
& y; `% w# ~( q, V如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要?！- t* Y9 n) _4 @3 n2 P
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据第一财经日报，易纲表现，加息的标题还得以国内思量为主，以我为主，详细要看经济、物价等方面。“我以为还得再看一看。”他称。; _4 @8 Q* N* y6 h5 N/ L# r- J0 j
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对于是否有降准空间?易纲表现，要综合研究，思量方方面面。只管当下我国外汇占款在连续镌汰，但应该说，活动性还是很正常的、稳固的。0 L, j* @ M1 S$ A# ]
5 S7 F u9 z$ D/ l/ ~本年我国货币政策定调为妥当中性，将用何种指标表现妥当中性?易纲称，“观察，央行肯定要做到不松不紧。”
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美联储加息，将怎样影响环球经济？2 X* W; f6 R* h ^+ g
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$ A- S$ H D9 @+ ]邓海清：美联储3月加息险些板上钉钉，对中国股市、债市、黄金有何影响？
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关于美联储主席耶伦的鹰派发言，九州证券环球首席经济学家邓海清，金融四十人论坛特邀研究员陈曦做出干系点评：
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第一，美联储3月加息险些板上钉钉。
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缘故起因在于：" v; @9 F( }- B. T
6 G! o6 ?/ q3 ~* Z8 a! p一是美联储官员，包罗耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识；
# ]$ ]6 `) y) ], A2 t二是此次发言恰恰是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法符合合；
8 }0 o1 ?% x# _! G. \6 L# k三是芝加哥利率期货表现3月加息概率高达80%，市场已经形成划一预期。. ^! a6 h2 z! w6 C
; K( y. C f8 V+ J k9 k第二，关于2017年美元指数怎么走？
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我们以为，美联储已经不是最为焦点的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照告急性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包罗经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元名誉影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，现在市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。
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2 ]) ]* b& C* \% g; O* Z8 \* } K3 k第三，耶伦3月加息亮相鹰派，美元指数却下跌，告急由于在难以突破前高的配景下，赌耶伦鹰派亮相已经形成拥挤交易业务，导致利好出尽不涨反跌。3 Z5 A% x7 F: B) H2 z1 ]% n! e
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我们以为，告急包罗两方面缘故起因：
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一是根本面上看，市场对美联储3月加息早已形成划一预期，利好出尽；8 e( s S3 ?( e L c- G+ s0 K( O
二是交易业务层面看，在美元难以突破12月份前高的环境下（对特朗普的反思），长期做多美元的赢利告终，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。" e* J7 }$ }: p4 H2 a1 o( Y, j7 I# C
; A- l3 t5 d$ ^3 [% f% L第四，美联储加息对中国货币政策影响不大，不会改变中国独立的货币政策趋势，只会产生边际影响。: c+ R( _' ~7 |, |" ^
# \& u# C# ^# ^; a7 G今早央行副行长易纲也作出同样的亮相，中国的货币政策具有独立性，更多的是依据自身的经济环境而定。关于2017年中国的货币政策，由于整年CPI中枢大概率不会高出2.5%，存贷款加息并不大概到来；货币市场利率大概会修复2015-2016年的过低水平，但上调治奏会相对痴钝相宜。 `8 z& L6 A' {3 x" S* f$ t
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第五，对2017年中国股市、债市，以及黄金的看法。我们依然刚强看多中国股市长期康健牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点。
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☆ 关于股市，国际履历看，美联储加息中短期并不会大幅利空股市，股市依然取决于企业根本环境，对于中国，由于中国企业红利连续改善，刚强看多康健牛走势。
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☆ 对于债市，中国货币政策具有独立性，美联储加息并不会导致中国存贷款加息，债市依然存在设置代价，但由于根本面、货币政策、羁系等因素对债市有潜伏利空，维持震荡市的判定。% {+ t+ a$ @! M% t1 x. U( A$ |% s
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☆ 对于黄金，我们以为黄金走势与美元指数有显着的负干系关系，2017年黄金代价从根本上讲也取决于特朗普政策。 | 
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发表于 2019-6-13 20:12:15