本地时间3号，美联储主席耶伦在芝加哥就经济远景发表发言。: a# j5 L7 N# S ?
/ s. ~% h9 Y2 {9 z耶伦表现：如果美国经济与美联储官员的预期划一，美联储在3月份的货币政策例会上加息是符合的。
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如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要呢? 据第一财经报道，央行副行长易纲表现：暂时没有加息降准的须要。9 _6 g+ T3 f- e6 b0 }3 a
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那么，若美联储加息，对环球经济将带来怎样的影响？对中国经济又会带来怎样的影响呢？
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美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是符合的
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& ~) G' |4 t3 W" d2 I3 l美联储主席耶伦在当天发表的演讲时说，当前赋闲率稳固在正常的水平，通胀率也徐徐回升，靠近美联储2%的目的。
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/ d3 p% {. k/ `9 `, P随着外洋经济风险有所降落，美国经济有望保持温暖增长，当前美国经济面临的风险大抵均衡。
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耶伦指出，随着劳动力市场继续改善，通胀率徐徐回升至美联储目的，客岁12月美联储官员预计本年将加息0.75个百分点是符合的。根据客岁12月美联储发布的联邦基金利率推测中值，美联储官员预计本年将加息0.75个百分点，意味着本年将有3次加息。 4 D. s8 _' W2 b( R
- z0 v" R+ z6 q& W/ _+ l' F# s美联储主席 耶伦：简而言之，我们以为，如果经济数据符合我们的预期，那么徐徐增长联邦基金利率是符合的。 1 {; n2 H7 i2 ?, i1 K+ ~
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同时，耶伦明确指出，会加速加息步调。 1 H/ c* `( a/ O6 z; y; Z, v& s
5 ]/ _ a5 g2 n美联储主席 耶伦：为了完成经济发展目的，如果没故不测变乱拖累美国经济远景，美联储货币政策正常化的节奏就不会像2015年及2016年那么慢。
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分析人士以为，耶伦的发言增强了交易业务者对于美联储加息的预期，这一预期已经反映到近期的美元涨势中，因此耶伦的发言难以再次提振美元。
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2 h% Z1 b) n' U' C+ O. |* P6 Q分析人士指出，近期，美元跌势未改，贵金属还会进一步走弱。3号，美元指数下跌0.63％，在汇市尾市跌至101.560。
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' x6 {) J7 p$ n, U, i! X纽约商品交易业务所黄金期货市场交投最活泼的４月黄金期价比前一交易业务日下跌6.4美元，跌幅为0.52％。
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( Z3 Z$ e& F/ V央行副行长易纲：暂时没有加息降准的须要
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' L& C/ x/ q' ?: I; @! O据第一财经日报，本日（3月4日）清晨，央行副行长易纲对于市场当下热议的经济是否有加息、降准的须要以及妥当中性货币政策的标题，给出如下复兴：
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1 X7 U5 z5 m8 J) r4 z3 ?; { f9 P, x, ]如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要?！! S9 q1 Z, @) C# a$ y! l: X- w% {# S
, \8 U& t) Y/ K据第一财经日报，易纲表现，加息的标题还得以国内思量为主，以我为主，详细要看经济、物价等方面。“我以为还得再看一看。”他称。
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$ `' Q/ A* E n2 D7 u对于是否有降准空间?易纲表现，要综合研究，思量方方面面。只管当下我国外汇占款在连续镌汰，但应该说，活动性还是很正常的、稳固的。; ]" c- o1 ]. |! J
% D+ T1 D( E# I8 E本年我国货币政策定调为妥当中性，将用何种指标表现妥当中性?易纲称，“观察，央行肯定要做到不松不紧。”
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美联储加息，将怎样影响环球经济？
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邓海清：美联储3月加息险些板上钉钉，对中国股市、债市、黄金有何影响？. K4 _5 I& k! F1 O1 e
2 M- u/ A2 T( M+ a# F2 y# j+ B$ j关于美联储主席耶伦的鹰派发言，九州证券环球首席经济学家邓海清，金融四十人论坛特邀研究员陈曦做出干系点评：
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8 o, f5 g! x* o b( [( E2 _第一，美联储3月加息险些板上钉钉。
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缘故起因在于：8 v1 k6 m4 C1 Q3 I
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一是美联储官员，包罗耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识；! f- B2 o' {! c
二是此次发言恰恰是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法符合合；$ w: ]9 K3 }) \
三是芝加哥利率期货表现3月加息概率高达80%，市场已经形成划一预期。
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第二，关于2017年美元指数怎么走？8 j4 f, \# L- I+ }+ l$ k3 t$ W
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我们以为，美联储已经不是最为焦点的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照告急性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包罗经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元名誉影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，现在市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。, X; e2 Y/ Q4 A* U5 l
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第三，耶伦3月加息亮相鹰派，美元指数却下跌，告急由于在难以突破前高的配景下，赌耶伦鹰派亮相已经形成拥挤交易业务，导致利好出尽不涨反跌。
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+ M7 a1 M+ G1 u; @我们以为，告急包罗两方面缘故起因：9 G: ~* b, \! C* a
: g6 P2 A. I- N( X% b一是根本面上看，市场对美联储3月加息早已形成划一预期，利好出尽；
) d& h2 u5 K# q. D二是交易业务层面看，在美元难以突破12月份前高的环境下（对特朗普的反思），长期做多美元的赢利告终，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。( h. r# q8 q/ O3 t* g
) d. @/ N7 M% r T( r. O$ r第四，美联储加息对中国货币政策影响不大，不会改变中国独立的货币政策趋势，只会产生边际影响。
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今早央行副行长易纲也作出同样的亮相，中国的货币政策具有独立性，更多的是依据自身的经济环境而定。关于2017年中国的货币政策，由于整年CPI中枢大概率不会高出2.5%，存贷款加息并不大概到来；货币市场利率大概会修复2015-2016年的过低水平，但上调治奏会相对痴钝相宜。- A: v8 A2 `: D3 Z. v: w
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第五，对2017年中国股市、债市，以及黄金的看法。我们依然刚强看多中国股市长期康健牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点。. X5 o! g5 i# F4 b! W% |
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, N- B w7 ^( N6 h8 O8 ?, }☆ 关于股市，国际履历看，美联储加息中短期并不会大幅利空股市，股市依然取决于企业根本环境，对于中国，由于中国企业红利连续改善，刚强看多康健牛走势。
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☆ 对于债市，中国货币政策具有独立性，美联储加息并不会导致中国存贷款加息，债市依然存在设置代价，但由于根本面、货币政策、羁系等因素对债市有潜伏利空，维持震荡市的判定。6 K% [) U2 N- r1 U3 W
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☆ 对于黄金，我们以为黄金走势与美元指数有显着的负干系关系，2017年黄金代价从根本上讲也取决于特朗普政策。 | 
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发表于 2019-6-13 20:12:15