本地时间3号，美联储主席耶伦在芝加哥就经济远景发表发言。
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) T" S/ z9 l f/ j; Q+ ` f耶伦表现：如果美国经济与美联储官员的预期划一，美联储在3月份的货币政策例会上加息是符合的。4 ?7 y. _, d* T3 W4 c4 i
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如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要呢? 据第一财经报道，央行副行长易纲表现：暂时没有加息降准的须要。" p+ h, m% o5 H7 t# w8 r
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那么，若美联储加息，对环球经济将带来怎样的影响？对中国经济又会带来怎样的影响呢？
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4 O/ M0 e$ D( a0 ~/ |+ L美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是符合的
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美联储主席耶伦在当天发表的演讲时说，当前赋闲率稳固在正常的水平，通胀率也徐徐回升，靠近美联储2%的目的。
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0 n8 r1 i# E- c# |+ k" p- B随着外洋经济风险有所降落，美国经济有望保持温暖增长，当前美国经济面临的风险大抵均衡。$ C& [2 p! N( W: i
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耶伦指出，随着劳动力市场继续改善，通胀率徐徐回升至美联储目的，客岁12月美联储官员预计本年将加息0.75个百分点是符合的。根据客岁12月美联储发布的联邦基金利率推测中值，美联储官员预计本年将加息0.75个百分点，意味着本年将有3次加息。 ' ]6 a3 t$ R0 M' }
- f" Y1 R" D u; h; s美联储主席 耶伦：简而言之，我们以为，如果经济数据符合我们的预期，那么徐徐增长联邦基金利率是符合的。
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* D" {/ p* M8 F$ p$ ^同时，耶伦明确指出，会加速加息步调。 / {6 Y' r- y# M
3 ^4 T/ n! m* L4 S2 g. U美联储主席 耶伦：为了完成经济发展目的，如果没故不测变乱拖累美国经济远景，美联储货币政策正常化的节奏就不会像2015年及2016年那么慢。 5 Q2 Q- [- { e) }! t
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分析人士以为，耶伦的发言增强了交易业务者对于美联储加息的预期，这一预期已经反映到近期的美元涨势中，因此耶伦的发言难以再次提振美元。
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& d$ p% c. s0 I. ]分析人士指出，近期，美元跌势未改，贵金属还会进一步走弱。3号，美元指数下跌0.63％，在汇市尾市跌至101.560。& n' B2 u z; Q2 L4 X c
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2 T! ~& a$ j3 q纽约商品交易业务所黄金期货市场交投最活泼的４月黄金期价比前一交易业务日下跌6.4美元，跌幅为0.52％。
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# Q: A9 o) Z! L8 x0 d. M央行副行长易纲：暂时没有加息降准的须要0 x* l, N' V! e! T, V( @. e. s
* ]5 Q3 v6 N- o* W/ ^5 \6 W据第一财经日报，本日（3月4日）清晨，央行副行长易纲对于市场当下热议的经济是否有加息、降准的须要以及妥当中性货币政策的标题，给出如下复兴：6 \# U9 _* h4 A
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如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要?！0 d, L/ b5 ]- D* E$ P/ C
% H" h2 E/ j0 h8 B5 D: [8 h据第一财经日报，易纲表现，加息的标题还得以国内思量为主，以我为主，详细要看经济、物价等方面。“我以为还得再看一看。”他称。5 c- x6 N) Y8 F' W
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对于是否有降准空间?易纲表现，要综合研究，思量方方面面。只管当下我国外汇占款在连续镌汰，但应该说，活动性还是很正常的、稳固的。
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本年我国货币政策定调为妥当中性，将用何种指标表现妥当中性?易纲称，“观察，央行肯定要做到不松不紧。”$ v( F7 M" `7 p5 c
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美联储加息，将怎样影响环球经济？6 c& `8 y" I! V. {9 t9 [2 I
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5 `& e& t- P- T邓海清：美联储3月加息险些板上钉钉，对中国股市、债市、黄金有何影响？
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关于美联储主席耶伦的鹰派发言，九州证券环球首席经济学家邓海清，金融四十人论坛特邀研究员陈曦做出干系点评：8 F" f% n4 J1 N) Z' [( W8 n: R7 ~% o; ~
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第一，美联储3月加息险些板上钉钉。
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) ~ R+ Q' k9 O* O缘故起因在于：0 i. }8 M( ]# F$ G% u8 T
T, m: D2 E+ S! e x一是美联储官员，包罗耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识；2 e5 y9 L- q( p* }- h0 m
二是此次发言恰恰是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法符合合；4 l9 V0 Q8 k8 L$ U4 R
三是芝加哥利率期货表现3月加息概率高达80%，市场已经形成划一预期。1 B& |6 J' \$ ]) V. h4 d# n7 c
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第二，关于2017年美元指数怎么走？2 g- T, k5 N1 W4 i) }! {2 z, w
" J- D9 `0 S8 L+ h我们以为，美联储已经不是最为焦点的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照告急性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包罗经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元名誉影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，现在市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。
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第三，耶伦3月加息亮相鹰派，美元指数却下跌，告急由于在难以突破前高的配景下，赌耶伦鹰派亮相已经形成拥挤交易业务，导致利好出尽不涨反跌。
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9 Z( v8 H5 S6 q我们以为，告急包罗两方面缘故起因：0 p8 A) {% ?9 o M& ^
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一是根本面上看，市场对美联储3月加息早已形成划一预期，利好出尽；0 |$ l# x; Q: n, s9 q: l
二是交易业务层面看，在美元难以突破12月份前高的环境下（对特朗普的反思），长期做多美元的赢利告终，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。
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3 d. c' O/ y, J5 z% t' I第四，美联储加息对中国货币政策影响不大，不会改变中国独立的货币政策趋势，只会产生边际影响。$ k$ j3 n8 p' r4 G ^5 m
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今早央行副行长易纲也作出同样的亮相，中国的货币政策具有独立性，更多的是依据自身的经济环境而定。关于2017年中国的货币政策，由于整年CPI中枢大概率不会高出2.5%，存贷款加息并不大概到来；货币市场利率大概会修复2015-2016年的过低水平，但上调治奏会相对痴钝相宜。
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7 \7 [, a' a4 s" E第五，对2017年中国股市、债市，以及黄金的看法。我们依然刚强看多中国股市长期康健牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点。
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$ t! w" x8 Y) V& A( g4 r7 X8 f☆ 关于股市，国际履历看，美联储加息中短期并不会大幅利空股市，股市依然取决于企业根本环境，对于中国，由于中国企业红利连续改善，刚强看多康健牛走势。* M) H8 f2 T( _* C0 x
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☆ 对于债市，中国货币政策具有独立性，美联储加息并不会导致中国存贷款加息，债市依然存在设置代价，但由于根本面、货币政策、羁系等因素对债市有潜伏利空，维持震荡市的判定。
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. [/ H2 k& B7 b) M4 a☆ 对于黄金，我们以为黄金走势与美元指数有显着的负干系关系，2017年黄金代价从根本上讲也取决于特朗普政策。 | 
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发表于 2019-6-13 20:12:15