本地时间3号，美联储主席耶伦在芝加哥就经济远景发表发言。" B, H }: q3 n6 ]2 D
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耶伦表现：如果美国经济与美联储官员的预期划一，美联储在3月份的货币政策例会上加息是符合的。2 l7 |$ C! V7 f
% t J- a& R5 c) J% e/ @( p* A如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要呢? 据第一财经报道，央行副行长易纲表现：暂时没有加息降准的须要。 U" F- B6 E K! T, B+ P" Y
. Q ]9 L) \( ]: j4 z那么，若美联储加息，对环球经济将带来怎样的影响？对中国经济又会带来怎样的影响呢？, ]8 A8 t" \: C$ q1 a/ p% ?- D% J
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美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是符合的" N+ M! }9 V) W! g5 C) ? d1 I8 I
9 p, O( \* w0 i5 @ Y2 ]美联储主席耶伦在当天发表的演讲时说，当前赋闲率稳固在正常的水平，通胀率也徐徐回升，靠近美联储2%的目的。3 R' a6 l, \/ @- T! [1 E
- y( h3 h) a3 A! e( x8 ^8 q随着外洋经济风险有所降落，美国经济有望保持温暖增长，当前美国经济面临的风险大抵均衡。, S! _5 g, c7 a# L% q( R. O
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耶伦指出，随着劳动力市场继续改善，通胀率徐徐回升至美联储目的，客岁12月美联储官员预计本年将加息0.75个百分点是符合的。根据客岁12月美联储发布的联邦基金利率推测中值，美联储官员预计本年将加息0.75个百分点，意味着本年将有3次加息。
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美联储主席 耶伦：简而言之，我们以为，如果经济数据符合我们的预期，那么徐徐增长联邦基金利率是符合的。 - V. k& U5 C/ O, p, _6 O
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1 b! C2 N. ], L+ V同时，耶伦明确指出，会加速加息步调。
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美联储主席 耶伦：为了完成经济发展目的，如果没故不测变乱拖累美国经济远景，美联储货币政策正常化的节奏就不会像2015年及2016年那么慢。
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+ V: s- o* P1 B# p, i分析人士以为，耶伦的发言增强了交易业务者对于美联储加息的预期，这一预期已经反映到近期的美元涨势中，因此耶伦的发言难以再次提振美元。6 [1 m% D- Y+ ~* X z3 [
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分析人士指出，近期，美元跌势未改，贵金属还会进一步走弱。3号，美元指数下跌0.63％，在汇市尾市跌至101.560。" a6 a$ N$ E/ v) Z1 n" \
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纽约商品交易业务所黄金期货市场交投最活泼的４月黄金期价比前一交易业务日下跌6.4美元，跌幅为0.52％。 % j; v: o) D8 d+ [
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央行副行长易纲：暂时没有加息降准的须要+ }7 v. S C9 _ m' k
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据第一财经日报，本日（3月4日）清晨，央行副行长易纲对于市场当下热议的经济是否有加息、降准的须要以及妥当中性货币政策的标题，给出如下复兴：1 B9 {, u& _1 O0 \$ k _
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如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要?！2 l2 Q0 k# r* ]' c0 n6 W
) _4 q% O, \: e) X据第一财经日报，易纲表现，加息的标题还得以国内思量为主，以我为主，详细要看经济、物价等方面。“我以为还得再看一看。”他称。
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e6 ^* ]. O6 m7 ?7 H( D5 S对于是否有降准空间?易纲表现，要综合研究，思量方方面面。只管当下我国外汇占款在连续镌汰，但应该说，活动性还是很正常的、稳固的。
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: t1 D" G8 w; _) Y1 z本年我国货币政策定调为妥当中性，将用何种指标表现妥当中性?易纲称，“观察，央行肯定要做到不松不紧。”
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3 U& U' q7 N) A% x6 Y美联储加息，将怎样影响环球经济？
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+ Y; _ Q+ y" V+ g邓海清：美联储3月加息险些板上钉钉，对中国股市、债市、黄金有何影响？
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关于美联储主席耶伦的鹰派发言，九州证券环球首席经济学家邓海清，金融四十人论坛特邀研究员陈曦做出干系点评：
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第一，美联储3月加息险些板上钉钉。9 \2 w6 t1 x. S* J# a) u
$ q+ ~; G5 `2 F; G. a. M* C缘故起因在于：: V( o I0 v9 b* x
4 l5 S, B. F# l: j! W- J; t一是美联储官员，包罗耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识；
) y! y2 A/ S0 Y& r+ V二是此次发言恰恰是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法符合合；
3 ~ e% R% O: f8 z" I三是芝加哥利率期货表现3月加息概率高达80%，市场已经形成划一预期。8 J, Q6 D i6 g3 v, P9 y
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第二，关于2017年美元指数怎么走？
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我们以为，美联储已经不是最为焦点的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照告急性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包罗经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元名誉影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，现在市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。% i" g% j6 N/ l5 Z/ d" K/ Q7 N& L, u
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第三，耶伦3月加息亮相鹰派，美元指数却下跌，告急由于在难以突破前高的配景下，赌耶伦鹰派亮相已经形成拥挤交易业务，导致利好出尽不涨反跌。
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) F" ^7 O4 ?* v* B- J5 h" K我们以为，告急包罗两方面缘故起因：" M% V5 {+ t+ g' ^( N
+ @# u0 _9 O# w, M( K一是根本面上看，市场对美联储3月加息早已形成划一预期，利好出尽；
6 A2 _+ x) r! T9 Y二是交易业务层面看，在美元难以突破12月份前高的环境下（对特朗普的反思），长期做多美元的赢利告终，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。# \* X w- t9 g; q5 S) k( \
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第四，美联储加息对中国货币政策影响不大，不会改变中国独立的货币政策趋势，只会产生边际影响。
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今早央行副行长易纲也作出同样的亮相，中国的货币政策具有独立性，更多的是依据自身的经济环境而定。关于2017年中国的货币政策，由于整年CPI中枢大概率不会高出2.5%，存贷款加息并不大概到来；货币市场利率大概会修复2015-2016年的过低水平，但上调治奏会相对痴钝相宜。
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第五，对2017年中国股市、债市，以及黄金的看法。我们依然刚强看多中国股市长期康健牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点。
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☆ 关于股市，国际履历看，美联储加息中短期并不会大幅利空股市，股市依然取决于企业根本环境，对于中国，由于中国企业红利连续改善，刚强看多康健牛走势。
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4 U% s6 I4 Y4 G' R☆ 对于债市，中国货币政策具有独立性，美联储加息并不会导致中国存贷款加息，债市依然存在设置代价，但由于根本面、货币政策、羁系等因素对债市有潜伏利空，维持震荡市的判定。$ G, k7 B5 S( I! L
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☆ 对于黄金，我们以为黄金走势与美元指数有显着的负干系关系，2017年黄金代价从根本上讲也取决于特朗普政策。 |
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发表于 2019-6-13 20:12:15