本地时间3号，美联储主席耶伦在芝加哥就经济远景发表发言。
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; o5 ?2 p5 R+ O9 m' l- R耶伦表现：如果美国经济与美联储官员的预期划一，美联储在3月份的货币政策例会上加息是符合的。' Z# a) S. _+ O" @& F
! w* e, T$ u! R5 ^. T如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要呢? 据第一财经报道，央行副行长易纲表现：暂时没有加息降准的须要。
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_* l" o) j5 R那么，若美联储加息，对环球经济将带来怎样的影响？对中国经济又会带来怎样的影响呢？: I! N e- N( Z
! j" T# Q8 I8 Y! [3 {7 j ?' k美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是符合的& @8 A) |6 L B: D8 }, e. W# _) R
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美联储主席耶伦在当天发表的演讲时说，当前赋闲率稳固在正常的水平，通胀率也徐徐回升，靠近美联储2%的目的。
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3 F9 K8 K3 ~" m- ]2 U4 M随着外洋经济风险有所降落，美国经济有望保持温暖增长，当前美国经济面临的风险大抵均衡。7 T4 ?* \4 D, ^6 b/ u% l; F
+ b! Z' b7 Y \9 b/ ]耶伦指出，随着劳动力市场继续改善，通胀率徐徐回升至美联储目的，客岁12月美联储官员预计本年将加息0.75个百分点是符合的。根据客岁12月美联储发布的联邦基金利率推测中值，美联储官员预计本年将加息0.75个百分点，意味着本年将有3次加息。
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美联储主席 耶伦：简而言之，我们以为，如果经济数据符合我们的预期，那么徐徐增长联邦基金利率是符合的。 0 a/ h$ N% N* x3 `
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8 K- m D) r: e7 [ s1 V1 z7 G同时，耶伦明确指出，会加速加息步调。
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美联储主席 耶伦：为了完成经济发展目的，如果没故不测变乱拖累美国经济远景，美联储货币政策正常化的节奏就不会像2015年及2016年那么慢。 7 m6 \! H; Q7 L& z2 k1 K3 L
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1 X! c1 G! W Z: U分析人士以为，耶伦的发言增强了交易业务者对于美联储加息的预期，这一预期已经反映到近期的美元涨势中，因此耶伦的发言难以再次提振美元。5 y! _2 y# O' D3 V/ J
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分析人士指出，近期，美元跌势未改，贵金属还会进一步走弱。3号，美元指数下跌0.63％，在汇市尾市跌至101.560。) R, K, g" {; x! x
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纽约商品交易业务所黄金期货市场交投最活泼的４月黄金期价比前一交易业务日下跌6.4美元，跌幅为0.52％。 / D4 ^( \% M& e5 i/ q4 \
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央行副行长易纲：暂时没有加息降准的须要
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9 @( Z. |9 J/ G5 R据第一财经日报，本日（3月4日）清晨，央行副行长易纲对于市场当下热议的经济是否有加息、降准的须要以及妥当中性货币政策的标题，给出如下复兴：
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Z' j, c2 w; D+ A! a* c0 S; @+ w8 @( C如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要?！
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据第一财经日报，易纲表现，加息的标题还得以国内思量为主，以我为主，详细要看经济、物价等方面。“我以为还得再看一看。”他称。1 @, l- b! s$ z- v' h$ F8 A
4 _$ s& y$ s8 C$ `8 W# H$ U对于是否有降准空间?易纲表现，要综合研究，思量方方面面。只管当下我国外汇占款在连续镌汰，但应该说，活动性还是很正常的、稳固的。 }# ^, V0 h$ u# I9 N
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本年我国货币政策定调为妥当中性，将用何种指标表现妥当中性?易纲称，“观察，央行肯定要做到不松不紧。”
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" l3 n" u5 y( R: S美联储加息，将怎样影响环球经济？
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邓海清：美联储3月加息险些板上钉钉，对中国股市、债市、黄金有何影响？0 D! e% r; i. U" k) j& x! V7 z E" E
8 z/ _* Y2 @/ i8 F% b关于美联储主席耶伦的鹰派发言，九州证券环球首席经济学家邓海清，金融四十人论坛特邀研究员陈曦做出干系点评：
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第一，美联储3月加息险些板上钉钉。; z! S( k$ f' D: X# V) ^
& N C: i' V5 ]缘故起因在于：1 v: O, W" u2 g9 R2 c Y8 l2 h
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一是美联储官员，包罗耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识；1 e# g) [% D& v. j+ N0 R9 c: |* w
二是此次发言恰恰是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法符合合；
0 u X8 X" g8 Q8 S- \0 l3 M( ?三是芝加哥利率期货表现3月加息概率高达80%，市场已经形成划一预期。9 p1 r- N( I* y" i/ q; ~4 j
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第二，关于2017年美元指数怎么走？8 s/ Z" O R0 \% Q* T
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我们以为，美联储已经不是最为焦点的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照告急性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包罗经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元名誉影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，现在市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。0 r+ m( D8 K$ y& j8 O* p% k( {$ T$ i/ q
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第三，耶伦3月加息亮相鹰派，美元指数却下跌，告急由于在难以突破前高的配景下，赌耶伦鹰派亮相已经形成拥挤交易业务，导致利好出尽不涨反跌。
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我们以为，告急包罗两方面缘故起因：/ A6 @0 \8 b" S
5 g! p; y3 K* e2 Q一是根本面上看，市场对美联储3月加息早已形成划一预期，利好出尽；
! _3 G+ q: Y+ M' T7 C2 r" ]二是交易业务层面看，在美元难以突破12月份前高的环境下（对特朗普的反思），长期做多美元的赢利告终，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。
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& B1 h* k( _" X3 f' H9 l$ Y第四，美联储加息对中国货币政策影响不大，不会改变中国独立的货币政策趋势，只会产生边际影响。5 x3 {. a/ t# g! |
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今早央行副行长易纲也作出同样的亮相，中国的货币政策具有独立性，更多的是依据自身的经济环境而定。关于2017年中国的货币政策，由于整年CPI中枢大概率不会高出2.5%，存贷款加息并不大概到来；货币市场利率大概会修复2015-2016年的过低水平，但上调治奏会相对痴钝相宜。9 o( G8 A' n; C9 B# o6 S
; Q9 b5 I! @0 a# W! x& a第五，对2017年中国股市、债市，以及黄金的看法。我们依然刚强看多中国股市长期康健牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点。
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* w$ F/ B) [2 s9 f* U☆ 关于股市，国际履历看，美联储加息中短期并不会大幅利空股市，股市依然取决于企业根本环境，对于中国，由于中国企业红利连续改善，刚强看多康健牛走势。
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3 o/ n8 r* ^* h/ m8 L☆ 对于债市，中国货币政策具有独立性，美联储加息并不会导致中国存贷款加息，债市依然存在设置代价，但由于根本面、货币政策、羁系等因素对债市有潜伏利空，维持震荡市的判定。
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☆ 对于黄金，我们以为黄金走势与美元指数有显着的负干系关系，2017年黄金代价从根本上讲也取决于特朗普政策。 |
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发表于 2019-6-13 20:12:15