本地时间3号，美联储主席耶伦在芝加哥就经济远景发表发言。3 \* Q# ?! d1 s# i: l8 N
* `- y! U: J2 a6 J4 Z耶伦表现：如果美国经济与美联储官员的预期划一，美联储在3月份的货币政策例会上加息是符合的。
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如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要呢? 据第一财经报道，央行副行长易纲表现：暂时没有加息降准的须要。7 P4 z1 L% s3 L3 y
) V& c9 h2 n ?0 Y那么，若美联储加息，对环球经济将带来怎样的影响？对中国经济又会带来怎样的影响呢？
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% k8 b3 g) A/ \+ Z4 K g美联储主席耶伦：如果经济符合预期，3月份加息是符合的3 u: x F& F/ J- k0 d
% E* R. a) Z5 @; P1 R) @: o美联储主席耶伦在当天发表的演讲时说，当前赋闲率稳固在正常的水平，通胀率也徐徐回升，靠近美联储2%的目的。
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( M* a, r7 G/ \: L2 Q; i. h随着外洋经济风险有所降落，美国经济有望保持温暖增长，当前美国经济面临的风险大抵均衡。' B$ e/ {+ l$ _& G7 O& i. u. p
0 a8 Q0 J6 u6 o$ K/ {耶伦指出，随着劳动力市场继续改善，通胀率徐徐回升至美联储目的，客岁12月美联储官员预计本年将加息0.75个百分点是符合的。根据客岁12月美联储发布的联邦基金利率推测中值，美联储官员预计本年将加息0.75个百分点，意味着本年将有3次加息。 % F C0 j6 h( f. U
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美联储主席 耶伦：简而言之，我们以为，如果经济数据符合我们的预期，那么徐徐增长联邦基金利率是符合的。
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- I; b' g. R0 [; \同时，耶伦明确指出，会加速加息步调。 % G# s, Y! ^! `5 q
6 z! w% {& X1 T7 w% T! [/ [美联储主席 耶伦：为了完成经济发展目的，如果没故不测变乱拖累美国经济远景，美联储货币政策正常化的节奏就不会像2015年及2016年那么慢。
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分析人士以为，耶伦的发言增强了交易业务者对于美联储加息的预期，这一预期已经反映到近期的美元涨势中，因此耶伦的发言难以再次提振美元。
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$ s; s9 Q& X6 ~ Y- z- V分析人士指出，近期，美元跌势未改，贵金属还会进一步走弱。3号，美元指数下跌0.63％，在汇市尾市跌至101.560。
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8 D: ~# e) c" n6 C纽约商品交易业务所黄金期货市场交投最活泼的４月黄金期价比前一交易业务日下跌6.4美元，跌幅为0.52％。 ' n7 `" i- k; b; o
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# |6 Y/ _4 i+ d% h央行副行长易纲：暂时没有加息降准的须要
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# D, E8 ^( n, i0 s5 D据第一财经日报，本日（3月4日）清晨，央行副行长易纲对于市场当下热议的经济是否有加息、降准的须要以及妥当中性货币政策的标题，给出如下复兴：
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0 L4 b# ~: Y) f# N, P6 d8 x+ P如今美联储已经开始加息，中国有没有加息的须要?！* `$ k5 ^# d# F1 R1 F
7 V8 h: n, y7 |% ]+ t据第一财经日报，易纲表现，加息的标题还得以国内思量为主，以我为主，详细要看经济、物价等方面。“我以为还得再看一看。”他称。" k ` f% X* S* q
8 g3 a% Z0 K, o: Q6 `. N- l p对于是否有降准空间?易纲表现，要综合研究，思量方方面面。只管当下我国外汇占款在连续镌汰，但应该说，活动性还是很正常的、稳固的。3 W7 P3 u0 m# P# v: T1 W: z* Q
+ Z! ]% o( D7 N9 Q4 Q9 y本年我国货币政策定调为妥当中性，将用何种指标表现妥当中性?易纲称，“观察，央行肯定要做到不松不紧。”
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$ ^% C: \+ n, o8 K1 ?* i6 J美联储加息，将怎样影响环球经济？7 D$ x$ I2 G6 l& b
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% F6 Y j# Q/ F: B/ R邓海清：美联储3月加息险些板上钉钉，对中国股市、债市、黄金有何影响？ j& i0 U; O) Z/ H% v9 r) O, T: L
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关于美联储主席耶伦的鹰派发言，九州证券环球首席经济学家邓海清，金融四十人论坛特邀研究员陈曦做出干系点评：6 v6 ^0 x; T1 u0 q$ v1 O
8 o" q3 V0 u# j; D( C+ O5 n' T第一，美联储3月加息险些板上钉钉。
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缘故起因在于：
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8 }& _6 U( ?; X; `( F一是美联储官员，包罗耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识；. D9 t0 j+ A9 y) p6 ]7 @
二是此次发言恰恰是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法符合合；) v( U( |% U# H: S
三是芝加哥利率期货表现3月加息概率高达80%，市场已经形成划一预期。% ~+ h/ l: X; @4 L, L/ n% ?
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第二，关于2017年美元指数怎么走？' }% c I" ^3 ]9 `3 E# J
/ L6 `, H3 C, M我们以为，美联储已经不是最为焦点的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照告急性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包罗经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元名誉影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，现在市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。/ j2 L, b Y! L3 _" l
6 M0 B0 _( W* [5 ?1 ?7 d第三，耶伦3月加息亮相鹰派，美元指数却下跌，告急由于在难以突破前高的配景下，赌耶伦鹰派亮相已经形成拥挤交易业务，导致利好出尽不涨反跌。/ y% D% a8 P4 K& n2 K) ^
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我们以为，告急包罗两方面缘故起因：9 n. [) l) S1 @
/ `6 |3 \& [9 J B9 J一是根本面上看，市场对美联储3月加息早已形成划一预期，利好出尽；
$ i7 ?. h m v0 f8 J# U二是交易业务层面看，在美元难以突破12月份前高的环境下（对特朗普的反思），长期做多美元的赢利告终，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。
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! M+ u4 f, n' e9 b4 K% E8 r第四，美联储加息对中国货币政策影响不大，不会改变中国独立的货币政策趋势，只会产生边际影响。2 G \ m Z9 u8 d8 r" Z, j
( T( Q/ I; E; P- T$ |: [# w, O; }1 ]今早央行副行长易纲也作出同样的亮相，中国的货币政策具有独立性，更多的是依据自身的经济环境而定。关于2017年中国的货币政策，由于整年CPI中枢大概率不会高出2.5%，存贷款加息并不大概到来；货币市场利率大概会修复2015-2016年的过低水平，但上调治奏会相对痴钝相宜。3 O1 i7 t7 B* `
' I( V9 Q# @2 T! |2 V) p4 H第五，对2017年中国股市、债市，以及黄金的看法。我们依然刚强看多中国股市长期康健牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点。
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☆ 关于股市，国际履历看，美联储加息中短期并不会大幅利空股市，股市依然取决于企业根本环境，对于中国，由于中国企业红利连续改善，刚强看多康健牛走势。% ?: O: M0 Y2 K8 F. t4 H3 u
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☆ 对于债市，中国货币政策具有独立性，美联储加息并不会导致中国存贷款加息，债市依然存在设置代价，但由于根本面、货币政策、羁系等因素对债市有潜伏利空，维持震荡市的判定。
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/ C( K$ v3 m7 e☆ 对于黄金，我们以为黄金走势与美元指数有显着的负干系关系，2017年黄金代价从根本上讲也取决于特朗普政策。 |
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发表于 2019-6-13 20:12:15