郎咸平：2008中国二元经济现象，不是过热，也不是过冷

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 20:33:19

郎咸平教授：本日，很高兴，在这个场合和常州的朋侪和企业家共同分享我对经济形势的见解。我记得来常州已经频频了。每一次的发言都会受到各人的关切。在这里我表现感激，许多人说我的言论，总是和别人不一样，但是可以告诉各位，和别人不一样，不是标题，而是和别人不一样，我得讲的对这才是真正的标题。我想问一下，这个有点覆信，背面听得见得吗？没标题吧。

本日开始我们的讲题，我想请各人先答复我一个标题，从客岁年底以后，中央政府的中央经济工作集会提出：宏观调控的头脑。就是从已往适度紧缩到真正的紧缩，我再请各人想一想，为什么客岁5月份到11月份，股价涨到6千点，而你竟然不能赢利，再往回推，到底什么因素造成06—07年股价大涨，再一个标题11月份之后股价大跌，到3千点，又是什么因素？你的后代大学毕业找不到事做，为什么？楼价大涨，越宏观调控越涨，尚有你本日用饭，咬一口猪肉，又要多付钱，这是为什么？这是我本日要和各人谈经济环境的本质标题，各位看我们当地各位专家学者的发言，都说，通货膨胀，股市泡沫，楼市泡沫都是活动性过盛，就是我们这个社会的钱太多了，我们这个钱买产物，通货膨胀，买楼，就是楼市泡沫，买股票就是股市泼墨。政府为了镌汰泡沫征象，控制通货膨胀，不绝到我本日发言这一刻，所产生的政策照旧以为活动性过盛，假如按照美国宏观经济学大学一年级的教科书辅导我们，在这个活动性过剩的环境之下，政府应该进步利率，进步银行的存款储备金，可以同时控制通货膨胀、楼价和股价。非常好。我信赖这么讲各人都听懂了。

本日，既然有幸，齐聚一堂，可以给各位最好的一个礼物那就是，我送给各位一根鱼竿，大概一张鱼网，我有把握在本日5点钟之后，你们在座的每一个人都可以成为最好的经济学家。各位，假如活动性过剩的以为是错的怎么办？我们讲过火的话，假如是错的怎么办？假如是错的话，那么通货膨胀也制止不了，楼价照涨。到底什么缘故原由造成我前面一开头告诉各位的全部征象？清楚的告诉各位，不是活动性过剩，我以为我们对于经济的诊断，根本错误。现在的征象，不是由于活动性过剩，是由于什么？这个话题就故意思了。迩来，1、2、3月份，央行所公布的数据表现，我们这个金融体系的广义货币以及银行信贷额的增长率不跌反升，幅度高大16—18%，我叨教各位在座的民营家属经济企业家，你拿到这个钱了吗？尚有，你们感受到经济过热吗？那么这个钱，我们民营企业家拿不到，去了那里呢呢？尤其是在常州，从事制造业的企业家，你答复我，你的日子是不是一天比一天的惆怅？你什么时间感受到经济过热？你跟我讲，假如经济真是过热，你的日子应该是越来越好啊，为什么现在越来越糟糕呢？我们以劳动麋集型企业为例，2006年利润率照旧5%以上，08年根本上是负的，你的好日子在那里呢？没感觉。但是政府频频公布，经济过热，到底怎么回事？我们各人，把中国经济看的太简朴了。我假如真的讲这门课的话，我可以讲5个小时讲中国经济，而不是一句话活动性过剩。我可以告诉各位，就像在座各位民营企业家所感受的一样，中国经济根本就不热，反而是荒凉。但是，别的一面，你看到各地政府在这里修桥铺路，这个部分似乎很热，因此，我的结论是什么呢？我前几天刚刚和天下司理人社区(bbs.icxo.com)网友在线聊过：中国经济不是过热，也不是过冷，而是同时过热同时过冷的特别的二元经济征象。

哪些部分过热？和地方政府推动GDP的有关的部分是过热的。比如说政绩工程、形象工程、钢铁、水泥、房地产、银行这些部分是过热的，哪些是过冷的呢？大部分的民营企业、尤其是制造业更冷，这种冷热同时存在的经济是全天下独一无二，中国仅有。我们信赖在其他地方找不到的。在这种二元经济环境之下，是一个什么肯定结果呢？我最深的感触，我迩来加入这类论坛最多的，而且是地产商所办的论坛最多的。我们都可以从二元经济得到清楚的表明。各人想想看，假如我们经济体系是二元经济，而不是所谓的活动性过剩，你想想，下一步怎么办？政府进步利率，进步银行存款准备金率，他原先的目的是要收回活动性，收回过多的货币，告诉各位，在二元经济之下，宏观调控政策根本失效。这个话什么意思？

政府的宏观调控立即产生三个结果。

1、在二元经济环境之下，我们发现银行，它的活动就是从过冷的民营企业部分大量收回资金，干嘛呢？投给过热的地产，GDP工程，形象工程等等，尤其是地方政府的建立，因此银行在做什么事？银行的作为，使得过冷的部分更冷，过热的部分更热，就是说，最必要资金的过冷部分，反而被银行抽出，打到过热的部分去。

这是第一个气力。第二个气力是什么呢？那就是处在过冷民营制造业日子越来越惆怅，比如说利率上升，你的资源上升，进步银行存款准备金率，你的活动资金被银行大量收回，你怎么办？你通常的做法，就是不干了。大概，把应该投资，在企业的钱不投资了，拿去干吗呢？拿去炒楼、炒股去了，这就是我们企业家干的事。第二个气力就是我们的宏观调控使得我们的民营企业制造业部分所面对的投资营商环境急剧恶化，他导致的结果就是不做企业，把这个钱从过冷的企业拿到过热的企业去。过冷的更冷。

第三个就是海尔征象。许多的大型电器制造商，等等制造业，主业务务干不下去了，由于投资运营商环境恶化，它就把资金从过冷的部分拿到做开辟上去了。这就是海尔征象。这优劣常多的制造业正在做的事故。

1、银行把资金从过冷部分拿到过热的部分。2、过冷部分的民营企业家不干了，拿资金炒楼、炒股。3、过冷的企业把资金拿到地产上去了。三个气力都使得过冷的民营企业更冷。由于资金被逆流转到过热的部分，使得过热的部分更热。这就是4年宏观调控下来的结果。我信赖这是一个紧张的标题，也是我本日演讲的主轴。我这么一讲，各人都听懂了，我原来是二元经济，那么在这个二元经济之下，为什么你咬一口猪肉要多付80%的钱呢？想一想？假如这种征象，连续举行，我们就想到一个最极度的征象，那就是假如全部的民营企业家都不去制造生产呢？现在还没有发生，我们想想最极度的，假如各人都不去生产，养猪的不喂养的，养鸡的不喂养了，做制造的也不做了，干嘛呢？炒楼、炒股了，那么这个社会的通货膨胀激速恶化，以是我国的通货膨胀不是这么简朴，不是活动性过剩，你过于简朴化。我们以猪肉代价为例，从客岁5月份开始，猪肉代价上涨18%，到本年80%以上，咬一口猪肉多付80%的钱。以是我们主持人说，郎教授你怎么瘦了？我说吃不起猪肉了。迩来连素菜都吃不起了，菜价上去了。

客岁发生两件事，第一，入口饲料代价大幅上升，我指玉米。第二，猪瘟，这个两个征象使养猪的民营企业家投资环境极具恶化，那么养猪的企业家怎么办？他把养猪的钱不养了，抽出来打到过热的部分炒楼炒股去了，以是猪肉的标题很故意思，政府确实想办理标题，包罗补贴。以致你把猪养死了，还给你500块钱的丧葬费，这么支持养猪户，照旧根本不养，为什么？由于他所面对的投资运营环境恶化不是这几百块钱可以或许晚会的。以是你发现把猪杀了之后，发现各人不养小猪了，这些钱炒楼炒股去了。这就是通货膨胀的紧张缘故原由之一。

再加上，迩来国际炒家在全天下兴风作浪，趁着美元贬值的时机，大量的买进物资，拉抬代价卖给中国人。这种极具的通货膨胀，加上二元经济相互扭曲在一起，使得现在的通货膨胀难以办理。而这种二元经济所产生的通货膨胀征象，就是二元经济的第二个肯定结果。我重复一遍，二元经济的第一个结果是什么？宏观调控肯定失效。制造业部分不生产，那么通货膨胀肯定产生。这就是各位本日所面对现状。

各人会以为很奇怪，为什么，越贵的楼盘越有人买？而且我们说，深圳地域的房价下跌，那是关外，关内的豪宅都不降。任何地方的豪宅都有人买，谁去买？是我们社会大众吗？不是的。是第二股气力，那就是由于投资运营商的环境极具恶化，企业家不想做了。去炒楼炒股来保值。

那么在客岁谈过这个话题，许多人不以为然，总以为我是标新立异，我客岁讲过深圳的楼市，为什么他们半年之内翻几番，由于深圳的谋划环境更差了，而不是更好了。假如我的理论是对的话，客岁深圳的整个广东地域的企业倒闭数目非常多。1月份数据公布，再一次证明我又是对的。东莞地域倒闭企业数目凌驾1万家，台商倒闭凌驾3千家，倒闭数目越多的地方楼价上涨越快，各人不想做了，都炒楼炒股。讲到二元经济，你们就关心一个话题了，我一开始想告诉各位的，为什么当初股价会上升？为什么5月份到11月份有二八征象？就是股指上升你不赢利？为什么11月份之后股价降落到3千点？二元经济。06—07年股价的上涨缘故原由不是由于股改乐成，我从其时起就不停的攻击股改，是由于二元经济的缘故原由，各人不想干了，都去炒楼炒股，其时大量的资金进入股市，使得股市上涨。为什么当征收印花税之后，产生二八征象呢？二八征象是那些企业？你就会发现这些二八征象就是二元经济环境内里过热的部分，哪些部分？地产、钢铁、水泥、银行、政绩工程干系的部分。就是说二八征象所反映的就是二元经济的本质。假如其时5月份之前你们来听我的课的话，你们都发了。你就会去炒其时市盈率极高的二盘股，为什么到了11月份之后，股价会下跌呢？其时我在北京发言，11月份之后，各人要注意股价要下跌，为什么会有这种判定呢？那是二八征象的二，指的大盘股过于高估，势须要回调，但是其他的70—80%的部分是箫条过冷的部分，那怎么办？过热的部分由于高估，必须回调，过冷的部分股价没有上升的来由。以是70—80%的部分过冷，下跌，20%的部分由于过热，现在回调，这个在回调，这个在跌，加在一起，就是11月份之后股价连续下跌。因此，我们开顽笑讲，你2006年听我讲的话，相识这个资金的运作，就能大赚一笔，假如07年5月份听我的演讲，捉住二八征象的二，假如11月份再来听我的话，就很糟糕了，就可以或许制止丧失，现在是4月20号，我只能让你死的明显白白，没有办法。

在这种二八征象，就是股价不绝跌到本日，下一步就是我们要关注的，我们应该怎样来明白本日的主题，房地产市场？这个房地产市场，它自己，就是处在二元经济环境内里，过热的部分，告诉各位，它所指的过热的部分，是一个非常奇异的部分。这话什么意思？那就是，地产，在过热部分内里，它的供给面是市场化严峻不敷的供给面，需求面是一个市场化严峻过渡的需求面。这个征象呢？值得我们在这儿做分析。

地产的供给面我给各人大略的分成三大要素，第一大要素就是地盘开辟权和银行信贷权，这两个权利操控在地方政府手中，第二大要素，地产特有的长流程管理。什么叫长流程管理？就是从立项开始，到开工，到贩卖，大巨微小上百个环节，每个环节都操控在政府的手中。第三个要素，公开竞价的制度，公开竞价的制度使得地产代价不停飙升。那么这三个气力构建了地产的供给面。请各人注意一下，这三个征象是不是都是由政府所掌控的？以是在地产供给面根本就不是一个市场化的活动。它就是由于政府的加入，使得供给面市场化严峻不敷，需求面呢？地产的资金，需求面的资金，绝对不是各位所想的那样的国际热钱。以深圳为例，国际热钱只占7%，6%是港澳台资金，只有1%是真正的国际热钱，这资金那里来的呢？讲到地产的需求面，就是需求面市场化过渡。我分成四种资金，第一种，就是前面讲的二元经济环境之下，企业家所面对的投资运营环境激速恶化，以是他不想投资了，打入股市炒股，这是我们已往忽略的最大一笔资金进入地产界，这是最紧张的一笔资金。第二笔资金呢？是贪污腐败的，这个钱不会消散的，我们也发现这笔钱也是大量的炒楼炒股。第三笔才是国际热钱，第四笔资金就是老百姓的储备款，四笔资金构建成了地产的需求面。那么当中最紧张的是哪一笔资金呢？第一笔。第一笔资金，它的泉源就是由于经济环境产生巨大标题而产生的。

那么这个第一笔资金，我给它取了一个名字叫假造资金，是来无踪去无影，不可羁系、猜测，地产商现在所面对的环境，固然资金压力很大，但是的你现在所处的环境的本质，不要简朴的以为是一个过热的部分，而是一个虚火上升的征象，由于你供给面的资源面，根本上是刚性资源，很难下调的。但是，你所面对的需求类的资金，不是由于经济稳固增长之后，它才来购买房屋的稳固资金，而是你想都没有想到的假造资金。这种资金是不可猜测，不可控制。打到那里，那里就有泡沫。这就是地产界的虚火征象，好象是一个过热部分，现实上是虚火。供给面刚性资源，需求面飘忽不定。我在客岁5月份，去重庆演讲，固然也是重庆向导办的。其时重庆房价是2900元/米。我其时就发言了，这就是没有泡沫，我很少说人家好，我一说人家没有泡沫，人家都很激动，都说是郎教授说没有泡沫，我说我没有讲完，我说不要激动，我说没有泡沫的缘故原由，是由于假造资金还没有来。来的话房价立即失控，结果郎教授走了1个月之后，言犹在耳，重庆推出了一个城乡统筹新特区的操持，这个操持一推出来，大量假造资金涌进重庆，从2900元一下子涨到6000。房价全面失控，多10月份，他们说，郎教授，你真神了，你怎么知道？我说新特区操持就会吸引大量的假造资金。其时我在博鳌讲这个标题，讲完之后，有几个老大，很激动的跑上台来，对我又亲又摸的，都是男的，哎呀，郎教授，我对我们已往的活动很不明白，本日听你演讲我们都懂了，我们都是假造资金的提供者。

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郎咸平：2008中国二元经济现象，不是过热，也不是过冷

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