% j6 g$ [8 e: G固然现实掌控人张峻已竣事上一阶段帮忙观察，但等候着富德保险控股股份有限公司（下称“富德保险”）和张峻的，依然是不确定的将来。
1 b. _9 _' Q9 K
% z, c/ @, O [6 ^! N5 C
h- m+ O# K9 R2 J在已往的数年时间内，地产发迹的潮汕贩子张峻，以生命人寿保险股份有限公司（下称“生命人寿”）为平台，打造出“一财一寿一资管”的保险版图。2015年7月，三家保险公司被悉数装入新获批建立的富德保险。这也是保监会答应建立的国内第11家保险团体控股公司，并被纳入到保监会规定的十余家国内体系紧张性保险机构之一。
. r' B2 t; S/ G, D+ E8 W6 I# K1 d) H8 s" K. s
T& Z& A. \8 `+ {/ T
这一光环在步入2016年伊始被冲破。因涉广东省前副省长刘志庚一案，张峻被带走帮忙观察。
4 p$ }" }( \3 N j
& F7 E& ]& R0 Z5 y
y" w8 m3 V! E/ a! i张峻帮忙观察的半年时间内，保监会与中纪委先后两次派驻观察组，奔赴生命人寿，关注已经开始显性化的风险。
& i N: l! s' r8 e4 s$ J; a9 N
, M% o; n8 U5 ]
$ ]3 s/ K1 D+ W" m0 \6 j) k7 `$ K" q& Z
保监会于9月初再次建立新的观察组已于中秋节前正式进驻。但对于重组传言，保监会内部人士透露，第一难度较大，第二会里尚未形成划一意见。
" W" _7 \+ L4 c+ x. q& j6 H( L5 d b/ {" m0 I% }; Z
) x! G! f( l5 x. ]) B
在表里剧变的双重压力下，生命人寿将来的走向，更加空中楼阁。
6 ]# f6 t- n3 |- n2 l
+ j: o6 Q" y& o
) A$ ?* I% R/ w. ^/ c
羁系加入：三波工作组的轮番观察9月10日，《棱镜》多方核实后获悉，已竣事上一阶段的帮忙观察，但暂未在富德保险露面主持工作。下一阶段是否会继续帮忙观察，仍不确定。
* ]/ [7 n, v/ S2 p' l6 w# G
. L: Q" D2 A8 E0 v. s张峻自 2016年2月起被带走帮忙观察，超半年时间内，生命人寿保费增速出现疲态、利润出现巨额亏损。. t W; h1 |0 O6 g2 @
与此形成光显对比的是，在2015年，生命人寿规模保费出现井喷之势增长，到达1600亿元。2016年首季度，其保费再破千亿元大关，同比增速305.2%。
+ f5 B7 p! I6 Y( s8 \
, u; ^! ? @3 ^% R s8 X7 d! Y
4 B; v. @" Q6 ^1 M3 v
来自羁系麋集的调研与观察，则令生命人寿将来的走向，变得空中楼阁。《棱镜》获悉，在张峻担当帮忙观察的半年时间，生命人寿已经先后迎来三波工作组的调研或观察。
- h$ A, V# ~6 w
. Q, P# l4 O9 p! u1 |' k
! k; z$ Q( O& n; W! B$ |3 \7 T7 y7 c2016年5月，由保监会派出的工作组进驻生命人寿。一位靠近保监会人士对《棱镜》透露，这一小组由保监会海南保监局副局长易细纯带队，成员来自保监会人身保险羁系部、保险资金运用羁系部和财务管帐部等部门，规模不到10人。
; k5 P! X/ `3 p8 }
+ S2 W4 [8 L/ _6 t) }( y3 ?9 e+ K0 H
% C/ L4 `+ L+ ~+ k
. {+ X3 t: ^" e9 H# w; G; B4 q/ L# S0 Q" q6 y7 Y4 }
6 F8 m8 I' x0 H) M1 `4 }7 T( u' d+ h% D% Z
2016年5月，由保监会派出的工作组进驻生命人寿。
9 C5 k+ L- s1 u# C; F( J1 k/ o$ t$ |6 T) x: B9 S8 p- Q" }
* C H# f; j+ I/ A& t" n* g
( ~' }+ O3 Z! M! O! ^
3 R3 g+ L4 X* J
6 L1 L! q, a, k1 {4 ~" {
: O; O6 f# H. r& H3 F
1 M" }1 R0 R6 J6 q& ~
$ w7 M6 @$ N1 B
4 k$ D* C' a# v9 M9 p7 G
$ {* v# P* [6 O) a
/ L8 Y4 g) {! C% C1 Z' f& M
, g: {9 R- G$ w* w$ [2 C \2 m1 c( K: Y- o' p5 L$ y. m
4 P# n9 z& s/ n5 [. Y: t# d1 ~8 T: F% H9 k1 J. L4 H
' z5 R1 s5 \0 S, I) b( U9 x
+ r3 P2 G- L4 S& b1 A
/ R+ W8 `* G( z4 \( `
) y, h! f0 x+ k2 Z3 Q3 G- b& T
+ h8 ^- F% n- r& _' n @. g
% ^' I* ]; H% N, t0 L% U$ S
' Z3 `3 q6 [4 p4 r" o" ?另一位靠近保监会人士则表现，小组观察的内容紧张会合在业务层面，“紧张是参股的结构、关联生意业务、资金往来、股权质押融资等情况。”别的他还透露，调研组人士在后期，还奔赴生命人寿在各地投资的项目，举行实地相识等，“他们要观察的工作量非常巨大。”
2 ] \* U( i$ l* n; ]: {0 {; T+ p! [/ Y
. J9 w6 ^" J0 q" X, E在麋集调研近2个月之后，这一工作组于7月中旬从生命人寿撤出，并形成调研陈诉向上报告。
' w7 |- |( t) c0 C
. \! g, N8 U- ?: F+ ^+ ~3 l
5 J) G' g% l# E2 i9 |: I
保监会工作组撤出不久，由中心纪委驻中国保监会纪检组派出的观察组，即奔赴生命人寿深圳总部，开展对其的进一步观察。多个消息源对《棱镜》透露，中心纪委这一观察组的紧张使命，是从纪检层面，观察生命人寿是否与保监体系的官员，存在优点运送等不当举动。
# f4 d J9 {6 ^
, K/ u7 O$ j9 D% J( R7 q1 [ b
! ]4 N2 g( b9 g数位消息人士对《棱镜》表现，这个专职工作组，肯定意义上，是本年5月保监会派至生命人寿工作组的“连续”。
7 T$ C1 ?) K$ `2 O( O6 u3 q7 A7 ]1 [- R
# D, Y5 n' k3 W
“纪检机构很早就留意到了生命人寿的非常举动，比如其增资过程非常之顺遂，乃至有个别保监体系的退休官员，也在把握的名单上。”靠近保监会的人士对《棱镜》表现。
8 F6 I( I$ f/ [6 \8 ]8 B
, l, c) w& L' n+ j
! f5 E1 V! e6 O) [
纪检机构盼望可以大概确认，生命人寿在新增保险业务机构审批，以及投资限定等政策实用方面，是否享受到了不寻常的“厚遇”。
$ n# U$ d, m- ]2 c
. I, q# l( o- `% n' t
工商资料体现，在2009年到2010年，一年左右的时间里，生命人寿的注册资源，就增长了四次，从13.58亿元增长到35.73亿元；2011年至2012年，注册资源再次增长四次，从35.73亿元增长至94.36亿元。2013年3月，生命人寿将注册资源增长至117.52亿。这是生命人寿迩来一次的增资。
) c* X' _1 z0 @# Q5 M$ X1 Z
9 q ?3 e6 e4 h
. ^6 w1 Q9 v2 H
2016年7月，《棱镜》曾就此正面向生命人寿求证，其对《棱镜》复兴称，“当前我司运营稳固，各项工作统统正常。”
; C8 S/ G' G- e# w# X5 O
3 `$ s! y4 d3 o2 r1 \! {
/ M5 D! Y4 L% j9 e& ]& J
《棱镜》相识到，中纪委工作组现在观察暂告一段落。但这并不是止境。
, }! P7 j# B. `) y0 ?0 d2 }0 q [3 v3 _' H2 @8 a7 Y
8 g0 n% z2 T0 `2016年9月，保监会对生命人寿羁系再次升级，并决定再派工作组进驻。据财新报道，这一工作组由保监会财险部主任刘峰为组长，此前负责第一次调研的海南保监局副局长易细纯，以及江苏保监局副局长刘昇为副组长。
8 f8 ~$ ^7 E; m- T! M
; |' c6 S& e" Z3 @- X4 z8 w
6 Z* @$ N2 i& k2 z3 |2 {
重组困难：保监会内部意见未同一保监会与纪委瓜代三派工作组奔赴生命人寿，关注的是生命人寿正日益显现出的风险。《棱镜》获悉，保监会现在紧张关注的风险，是生命人寿背后的股权质押、关联生意业务、以及现金流状态等。
; y/ B) Y2 F+ G: N; l
2 z5 |! H, M7 S2 R
3 y* m" \% t0 i& z$ g5 y8 u3 G
9月初，财新报道称，保监会于日前派出工作组，意味着生命人寿即将开始举行重组。在保监会订定的开端重组预案里，保险保障基金将出少量资金牵头构成一个重组基金，并引入社会资源。如果选择了这套方案，生命人寿将成为保险保障基金建立以来，加入处理的第三家保险公司。
X1 ~8 ~/ C$ g3 T h) e8 s7 t: t
1 ~; ^- x8 s9 Q但对于这一说法，保监会内部人士向《棱镜》表现，在9月8日召开的内部集会上，会里意见并未形成同一。他表现，在办理如今生命人寿面对的危急方案中，重组是末了必不得已才会思量的本领。
. f6 g. ^5 |" s- m* F' ?. `2 \! V5 f: C/ L! Z
7 y0 P, `6 {% i2 {9 U+ W
此前，保险保障基金加入了陷入内部人控制的新华人寿、与陷入偿付本领危急的中华团结两家保险公司的重组，并乐成实现退出。但对于生命人寿而言，即便终极选择重组方案，保险保障基金所面对的情况，也不可等量齐观。
# J6 M! z$ R4 S2 u
' O2 @; p, Z. D! h/ O2007年，因涉嫌违规调用保险资金，新华保险彼时董事长关国亮被保监会观察。
( G3 g, l" i0 B; c# t# p( M: n
( p5 j! E: z$ N7 s6 E) V& T
3 l; m) a1 A% f; P9 P. ]- J( H1 x8 ]/ Y5 P, t
% q7 m4 y" c; `0 p) e( k2 ^
- K& }: i1 \/ l
0 Z" V; `# V7 D5 T6 h) _
; j0 ?& C0 U% i6 ?7 | j' x5 |
( e! n9 n. q) R# E' l
7 B; J$ e7 l! u+ z* N
5 b/ E3 |, W6 M; n: y" f9 W3 f
; O5 P2 \3 l2 j- `' }& e
5 e: ]& O3 }* ~4 r/ ?! H* A" J0 q, d$ C, T
7 E, Q2 a1 z9 j
, r3 L+ C& D3 K t
. ?4 q5 K+ O( h9 @
& g& n' i, D% J: E
- m$ C6 k( Y! ^* U) f6 F保监会随后动用保险保障基金，多次受让新华保险多个股东持有的股权，成为其第一大股东。两年后，保险保障基金将其持有的全部股权悉数转让给中心汇金，实现退出。
7 _, T9 [! F. Z2 g5 J6 Z- J9 I6 ` Q& I) N
, e2 g3 f$ r5 G! ~, ]' }+ h7 ]5 T! \
保险保障基金加入担当的第二家险企中华团结保险，由于风格激进导致巨亏64亿元，进而引发严峻的偿付本领危急。2009年，保监会担当新疆生产建立兵团国资委及兵团其他股东单位委托，管理其持有的中华保险股份，代行相应的股东权利。2011年，保险保障基金正式加入，成为其控股股东，并在后续为其增资60亿元，引入战略投资者东方资产管理有限公司。在办理偿付本领不敷并实现比年红利之后，保险保障基金已渐渐退出中华团结。
/ E5 X' e, a4 B6 e) o* t9 ?' A! `; ?
5 q) ]8 i' ~4 c" f* P
“生命人寿与这两家公司情况完全不一样”，前述人士说道，“中华团结是国有企业，而新华保险中，关国亮没有股权，董事会调聚会集会议罢免他就可以控制局面了。但是生命人寿不一样，张峻的股权是他个人的，现在（担当）容易，但怎样包管能满身而退？”
) R0 C% m& M1 k
# W$ ]1 c# O1 O" q
# t. Q2 F' ~/ f2 y2 K+ X他表现，重组只是万不得已时的末了处理方案，但现在风险还没有到那种水平，派驻观察组并不意味着情况很糟糕。“派驻观察组，不代表要重组，只是要升级羁系”，他说道，“后续处理还要取决于决议层的考量。”
/ ~. T6 _! @ g4 m3 f- {" Q
$ z+ d$ w7 o5 ^( k6 Z5 f
8 |" ]% e/ s: N! h: j9 Z转型之痛：偿付本领压力显现在张峻被带走帮忙观察的半年时间里，生命人寿的增长势头遭逆转，巨额亏损、现金流镌汰、偿付本领富足率迫近红线等题目，使其频频承压。
$ l" U: `" c2 W" [
* ^! [! @4 p% k% G+ |
$ f- F# x3 ^- P+ v! r
而在重组听说出现之后，生命人寿一名下层工作职员对《棱镜》表现，前往咨询退保变乱的保单持有人开始增多。
0 E/ H. O% T4 V- A! A9 W9 U
0 e( l- l5 J. L n
+ w8 j' I/ u7 w- p! `
在业内人士看来，生命人寿此前“资产驱动负债”的操纵伎俩，可以视作比年来一些中小险企“弯道超车”的范例。即在负债端以高收益的中短存续期产物，借助银保渠道灵敏做大规模；在投资端纵横捭阖，横扫资源市场。
" Y) o7 X5 a( D/ Y) Y \
1 c' K( B: ?8 b b6 s8 h; [4 @
* H0 i; e4 R$ l! _, z1 ?) T6 H9 G
生命人寿比年来在资源市场上反复脱手，举牌多家上市公司，引得市场侧目。生命人寿自2014年起，反复举牌上市地产公司金地团体，累计持有后者29.9%的股权，稳坐第一大股东位置。生命人寿对于浦发银行的剧烈举牌，更是令市场侧目。履历过四度举牌后，生命人寿耗资600多亿元，成为了浦发银行名义上的第一大股东，距浦发银行现实控制人上海市国资委，仅有2.256%的持股差距。
7 O |8 t; B5 D6 w; n; K
5 [" e. ?2 `8 ^9 {; V
但随着利率步入下行通道，生命人寿投资收益无法完全涵盖负债端本钱时，风险开始显现。
7 y9 M4 `) u, |7 Z& G4 g- U( N) O; I+ G/ ^, D% a. W( L
6 H R9 s: i& g' N2 V) L+ k
首当其冲的，是生命人寿的偿付本领富足率。保监会公布的“偿二代”数据体现，生命人寿2015年年末综合偿付本领富足率为115%，到2016年一季度末，这一数字降至104%。
% r* P9 V; P% t/ R- Y
5 u2 h' I& k% E5 t. T+ _
7 S# N9 p; X- r+ G& u4 W6 w" R* m
根据“偿二代”考核体系，险资核心偿付本领富足率、综合偿付本领富足率需分别保持150%和100%以上，而生命人寿的这一数据，正在迫近羁系红线。
/ D* e4 [% ]1 E0 j& b9 z' w# _+ k1 t+ x1 v
( D% Q( @, l3 z9 |$ {9 |1 r为缓解资金压力，生命人寿申请，在天下银行间债券市场公开辟行10年期可赎回资源增补债券，发行规模不凌驾人民币80亿元。保监会于4月1日批复了这一叨教。
5 k1 B- A4 R& e( L
' \( K. X9 b! ?
" x" D# V5 n5 c* [- ^
其次是现金流题目。生命人寿在2016年上半年净利润巨亏29亿元，叠加上一些中短存续期产物满期给付，生命人寿上半年业务净现金流入为-52亿元，资金运动题目突出。
7 a" h, j3 A; D3 X4 z& y- n, u, e" R) Y; S+ Z8 Q
2 k9 u3 a. A9 E4 T7 V
令生命人寿承压的，尚有来自产物结构转型的烦恼。此前，借助中短存续期产物和银保渠道，生命人寿灵敏做大保费规模，并于2015年实现保费收入1600亿元，跃居行业前三。不外，在保监会3月份发布《关于规范中短存续期产物有关事项的关照》后，被其当做揽金利器的中短存续期产物，遭遇来自羁系的急刹车，面对调解产物结构的转型压力。
* b. } {' v. `5 A8 ~9 h
) e( O' d; E/ G) B
- L3 U! A6 g( e( P* C% `6 v这一政策的影响力，已在保费收入中显现出来。保监会数据体现，1-5月份，生命人寿新单规模保费固然增长依然强劲，但自4月起，其新单保费增速开始出现降落。
' m; C9 f) v6 a' U
2 ?" Z; f" J% F' V4 H2 N& Q
1 g @/ B/ n; a4 z# O; N x. \* c不外，在生命人寿对《棱镜》的复兴函中，其并不认同业务承压，并称保监会出台的中短存续期新规，对新单业务未产生影响。生命人寿还表现，本年以来其主动调解业务结构，转型效果显着，银保期交保费已于6月初站上百亿平台。
. D0 r$ C" e2 R j
& p# Q6 A/ m4 ]) ?
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 23:10:11